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《我國企業(yè)年金投資運營管理探討.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、我國企業(yè)年金投資運營管理探討［提要］目前，我國人口老齡化口益嚴重，國家養(yǎng)老保障承擔(dān)的壓力日趨增人，政府和社會高度關(guān)注企業(yè)年金的發(fā)展。因為企業(yè)年金的規(guī)模持續(xù)增大，對企業(yè)年金、基金保值增值的要求也隨Z提高。企業(yè)年金作為我國養(yǎng)老保險的第二支柱，在投資運營方面有其特殊性。本文對企業(yè)年金投資運營中存在的問題進行分析和研究，同時結(jié)合我國實際對企業(yè)年金基金的投資運營管理提出相應(yīng)措施和政策建議。關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；投資運營；問題；對策中圖分類號：F83文獻標識碼：A收錄日期：2013年9月29日企業(yè)年金一直是國內(nèi)外學(xué)界研究的熱點，其中的許多問
2、題諸如企業(yè)年金應(yīng)如何實現(xiàn)保值增值、投資方向與主要工具的選擇等仍處于爭論之中。近年來，關(guān)于我國企業(yè)年金投資運營，許多學(xué)者和專家對企業(yè)進行了大量的研究，提出了很多有實際意義的實施方案，形成了豐富的研究成果，引起了我們越來越廣泛的關(guān)注。一、我國企業(yè)年金投資運營概述企業(yè)年金是指在國家政策的指導(dǎo)下，企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險外，根據(jù)自身經(jīng)營狀況和發(fā)展需要而建立的，旨在使職工在退休Z后的一定時期內(nèi)能按年度獲得一定數(shù)額養(yǎng)老金的退休收入保障制度，是基本養(yǎng)老保險之外的一種補充保險。企業(yè)年金作為一種補充性養(yǎng)老金制度,為企業(yè)為員工提供了補
3、充保險以及福利計劃內(nèi)容，是一種新的保障形式。與基本養(yǎng)老保險相比，企業(yè)年金具有長期性、積累性、補充性、自愿性等特點。企業(yè)年金投資是企業(yè)年金計劃所集合的養(yǎng)老儲備資金流，按照基金化的要求所進行的金融資產(chǎn)化活動。企業(yè)年金投資的目標是在保證年金資產(chǎn)安全性、流動性的基礎(chǔ)上，追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。企業(yè)年金投資應(yīng)該遵循安全性、收益性、流動性、多元化籌原則。安全性是企業(yè)年金投資運營管理所遵循的首要原則。截至2011年底，建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)已經(jīng)有4.5萬家，參加年金計劃人數(shù)達到1,577萬人，積累基金是3,570億元。世界銀行預(yù)測2030
4、年時，我國企業(yè)年金的規(guī)模要增至1?8萬億美元，大約合計15萬億元人民幣，將成為世界第三大企業(yè)年金市場。我國企業(yè)年金的投資運營也將面臨嚴峻的考驗。二、我國企業(yè)年金投資運營存在的問題（一）企業(yè)年金投資運營法律、制度不健全。關(guān)于企業(yè)年金投資運營的法律法規(guī)比較分散、統(tǒng)一性不夠，制約了我國企業(yè)年金投資的發(fā)展：首先，企業(yè)年金投資風(fēng)險補償機制不完善?！镀髽I(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定了風(fēng)險準備金，是真正意義上的由受托的投資管理機構(gòu)提供的風(fēng)險補償。但是，借鑒國際經(jīng)驗，除了風(fēng)險準備金以外，還可以考慮建立相應(yīng)的盈余準備金，按企業(yè)年金投資凈收益一定
5、比例提取。其次，財政缺乏對企業(yè)年金統(tǒng)一、明確的政策優(yōu)惠。在我國，僅局部地區(qū)推行了地方性的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策，全國范圍內(nèi)還未形成一個體系性強、操作性強的統(tǒng)一的稅收政策體系。對企業(yè)及個人沒有明確稅收優(yōu)惠模式，個人缺乏參加企業(yè)年金的熱情，導(dǎo)致員工更多的希望及時領(lǐng)取眼前的現(xiàn)金收入，而不是將來的養(yǎng)老保障。（二）投資工具少，投資渠道窄，投資收益率偏低。我國現(xiàn)有的企業(yè)年金投資工具主要包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金。在確保本金安全的前提下有追求更高收益的強烈要求，但是在我國這樣一個缺少有效避免風(fēng)險工具的資本市場中，適合企業(yè)年金投資
6、的工具相當少，而且投資風(fēng)險大。這是造成我國企業(yè)年金積累不足、效益低下的重要原因。投資工具特別是可供避險的金融衍生工具的缺乏，使我國企業(yè)年金投資面臨的風(fēng)險大、投資效率低下。（三）企業(yè)年金投資監(jiān)管缺乏。企業(yè)年金市場是一個多行業(yè)提供服務(wù)的市場，牽涉到財政、稅務(wù)、社會保障，以及專業(yè)監(jiān)管部門等多個監(jiān)管主體，不同監(jiān)管部門間責(zé)任不清晰、分工不夠合理，統(tǒng)一協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系還沒有真正建立起來。在我國，金融監(jiān)管水平不高,監(jiān)管部門還存在著不同程度的行政干預(yù)，會計事務(wù)所、律師事務(wù)所等沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，缺乏行之有效的監(jiān)管體系，導(dǎo)致對年金投資的監(jiān)管不到
7、位。（四）投資管理機構(gòu)質(zhì)量及人員素質(zhì)參差不齊。一般委托基金管理公司、信托投資公司、保險公司等機構(gòu)參與企業(yè)年金投資管理。這些投資管理機構(gòu)的質(zhì)量相差很大，參差不齊，不利于提高投資管理的效率。同時，企業(yè)年金投資管理人的管理水平及風(fēng)險偏好對企業(yè)年金的投資風(fēng)格有直接影響，從而影響年金投資的資產(chǎn)配置。這些機構(gòu)里，專業(yè)優(yōu)秀投資人員比較欠缺，這也成為企業(yè)年金投資運營中的一人問題。三、對我國企業(yè)年金投資運營若干建議(-)完善企業(yè)年金制度的法律體系。建立規(guī)范的企業(yè)年金制度，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，形成各個企業(yè)年金當事人共擔(dān)風(fēng)險、共享收益的機制,是保
8、證企業(yè)年金健康、快速發(fā)展的基本前提。耍充分發(fā)揮企業(yè)年金第二支柱的作用，就離不開法律環(huán)境的支撐，只有擁有健全的法律法規(guī)，各方利益才能得到保證，權(quán)責(zé)才會更加明晰。政府主管部門應(yīng)區(qū)分對象，建立健全的投資運營法律體系，包括針對不同對象的稅收優(yōu)惠機制、繼續(xù)調(diào)整企業(yè)年金基金投資運作準則、充分協(xié)調(diào)各方對
