國際收支調(diào)節(jié)地理論.ppt

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1、第二章國際收支調(diào)節(jié)的理論本章要點1．國際金本位制下的“物價與金幣流動機制”是一種自動的國際收支調(diào)節(jié)機制；2．國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法是自金本位制崩潰以后出現(xiàn)的第一個有關(guān)國際收支調(diào)節(jié)的理論；3．國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法是凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟學理論在外部經(jīng)濟調(diào)節(jié)上的具體運用；4．國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法認為，恢復(fù)貨幣市場均衡是國際收支調(diào)節(jié)的關(guān)鍵；5．國際收支調(diào)節(jié)的資產(chǎn)組合平衡分析法進一步將分析范圍擴大到所有金融資產(chǎn)。第一節(jié)國際金本位制下的“物價與金幣流動機制”一、國際金本位制的三項“競賽規(guī)則”金本位制度是以黃金為本位貨幣的貨幣制度。國際金本位制是指至少有兩個以上的

2、國家通過頒布法令，將其貨幣制度建立在黃金的基礎(chǔ)之上而形成的一種國際貨幣體系，以固定匯率為特征。國際貨幣制度的正常運轉(zhuǎn)要求有關(guān)各國必須自覺遵守三條“游戲規(guī)則”：第一，各國以黃金表示其貨幣價值，兩國貨幣法定含金量的比率即構(gòu)成了兩國貨幣的匯率，這稱作或鑄幣平價(MintPar)。第二，各國金融當局按鑄幣平價無限制地買賣黃金與外匯，并允許黃金可自由出入國境。這條規(guī)則確保了黃金官價即是黃金的實際交易價格，并使本國貨幣與其它實行金本位制國家的貨幣匯率固定下來。第三，各國的貨幣供應(yīng)與黃金掛鉤，銀行券等代用貨幣的發(fā)行必須有十足的黃金作準備。二、物價與金幣流動機制通過圖示來說明

3、，在國際金本位制下，固定匯率是如何形成并得以維持的？一國國際收支的失衡是如何得到自動糾正的？是什么原因?qū)е曼S金在英美兩國之間流動的？請參見下圖：由此可見，在國際金本位制下，黃金輸出輸入所開支的運費和保險費的經(jīng)濟影響是：減少了黃金流動的數(shù)量并使得匯率獲得了有限的靈活性。換句話說，在黃金輸送點范圍內(nèi)，匯率可通過上下波動來發(fā)揮價格調(diào)節(jié)的作用；在到達黃金輸送點之后，金幣流動的機制開始發(fā)揮作用，它導致一國的黃金存量或貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化。金幣流動機制所發(fā)揮的緩解外匯市場上供不應(yīng)求矛盾的作用是短期的，它具有靜態(tài)的性質(zhì)。實際上，在動態(tài)意義上幫助恢復(fù)國際收支均衡的長期作用機制是

4、在金幣流動發(fā)生后一國的黃金存量或貨幣供應(yīng)量的增減變化對國民經(jīng)濟所產(chǎn)生的價格效應(yīng)。三、收入調(diào)節(jié)與利率調(diào)節(jié)假如進口需求的收入彈性是充足的，那么收入的增加又會擴大該國的進口需求，國際收支的順差就會因此而進一步縮小。收入效應(yīng)在國際收支發(fā)生逆差的國家里的影響則相反：即貨幣緊縮降低了一國的國民收入，從而使進口減少。這一切都使國際金本位制下國際收支的調(diào)節(jié)機制變得更加有力。貨幣供應(yīng)量的增減還會產(chǎn)生利率效應(yīng)，它對一國的國際收支調(diào)節(jié)具有雙重作用：一方面，當一國的貨幣供應(yīng)發(fā)生緊縮，該國的利率水平就會上升，從而引起國際資本的內(nèi)流。另一方面，資本的內(nèi)流又使得本國貨幣緊縮的進程放慢，從而

5、干擾和阻礙了金幣流動機制的作用。但總體來看，利率效應(yīng)對國際收支的調(diào)節(jié)作用是積極的?！拔飪r與金幣流動機制”是一種自動的市場調(diào)節(jié)機制，但它只存在于實行國際金本位制的國家之間。第二節(jié)國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法一、馬歇爾一勒納條件及其推導過程美國經(jīng)濟學家勒納(AbbaLerner)對羅賓遜的研究成果又加以發(fā)展，首次探討了貨幣貶值對貿(mào)易收支影響的臨界值，從而確立了著名的“馬歇爾一勒納—羅賓遜條件”(Marshall-Lerner-RobinsonCondition)，這經(jīng)常也被稱作“馬歇爾一勒納條件”?！榜R歇爾一勒納條件”指出：一國貨幣的法定貶值(Devaluation)

6、或匯率下浮(Depreciation)以及法定升值(Revaluation)或匯率上浮(Appreciation)，要想改善而不是惡化該國的貿(mào)易收支，其面臨的外國對該國出口商品需求的價格彈性(dx)與該國對進口商品需求的價格彈性(dm)必須相當充足。用數(shù)學公式來表示：需求彈性充足：即貨幣貶值(匯率下浮)會減少國際收支逆差；貨幣升值(匯率上浮)會減少國際收支盈余。需求彈性不充足，那么，本國貨幣貶值不但不會改善一國的貿(mào)易收支，反而還會使其進一步惡化。一國的貨幣不管是貶值還是升值，對該國的貿(mào)易收支都沒有凈影響。“馬歇爾一勒納條件”在推導過程中假定進出口貿(mào)易最初是平衡

7、的，即：這時，“馬歇爾一勒納條件”為：二、羅賓遜一梅茨勒條件“馬歇爾一勒納條件”所代表的貿(mào)易收支調(diào)節(jié)的彈性分析法是在局部均衡理論的框架下進行的。美國經(jīng)濟學家梅茨勒(L.A.Metzler)于1948年在《國際貿(mào)易》一文中放棄了進口商品的供給彈性都無限大的假定，他在羅賓遜夫人等人的研究成果的基礎(chǔ)上，推導出包含有四個價格彈性系數(shù)的“羅賓遜一梅茨勒條件”(Robinson-MetzlerCondition)，即：本國進口需求的價格彈性(dm)、本國出口供給的價格彈性(Sx)、外國對本國出口商品需求的價格彈性(dx)、外國對本國進口商品供給的價格彈性(Sm)。由于作了

8、這些修正和改進，所以，“羅賓遜一梅茨勒