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《房地產(chǎn)投資與貨幣政策.ppt》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、我國貨幣政策 對房地產(chǎn)投資的影響貨幣政策—中央銀行通過控制貨幣供應量以及通過貨幣供應量來調節(jié)利率進而影響投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標的行為。（貨幣政策還要通過利率的變動來對總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用）貨幣政策傳導機制利率利率途徑M↑i↓I↑資產(chǎn)價格途徑M↑P↑W↑C↑信貸途徑M↑BD↑BL↑I↑擴張性的貨幣政策→貨幣供給增加，利息率降低→取得信貸較為容易緊縮性的貨幣政策→貨幣供給減少，利息率提高→取得信貸較為困難貨幣政策總需求·2006年以來，中央銀行通過上調存貸款利率、法定存款準備金率等貨幣政策工具緊縮信
2、貸規(guī)模，控制固定資產(chǎn)投資過快增長。2007年1月-9月，央行連續(xù)5次加息，12月份央行第六次上調存貸款利率，1年期貸款基準利率由7.29%提高到7.27%，連續(xù)加息政策提高了房地產(chǎn)開發(fā)商的融資成本，我國房地產(chǎn)業(yè)投資量卻又為何在上漲？從緊的貨幣政策對房地產(chǎn)業(yè)投資的影響 沒有達到預期目標原因何在？1、通貨膨脹沖銷了利率的調控效益CPI的上漲使居民存款利率出現(xiàn)了負值，實際利率大幅下降，降低了貨幣資產(chǎn)收益率，投資者會減少組合中的貨幣政策比率而增加非貨幣資產(chǎn)的比率，結果又導致房地產(chǎn)投資需求的增加，推動了我國房地產(chǎn)行業(yè)投資量的增長。
3、2、信貸規(guī)模的緊縮使居民貸款減少而企業(yè)貸款增加上調法定存款準備金率會對貨幣供應總量產(chǎn)生乘數(shù)效應，當提高準備金率時，商業(yè)銀行可運用的資金減少，貸款能力下降，在信貸規(guī)模一定的前提下，金融機構首先考慮的信貸客戶是大型優(yōu)質企業(yè)，其次是中型企業(yè)，最后才是用優(yōu)質資產(chǎn)抵押貸款的居民。3、流動性過剩推動房地產(chǎn)投資過快增長我國市場的流動性過剩已成為不爭的事實，由于我國國內投資金融渠道狹窄，過剩的貨幣必然向資產(chǎn)價值比較高的房地產(chǎn)市場分流，從而推動房價的迅猛增長，進一步刺激了房地產(chǎn)業(yè)的投資。聚焦2010貨幣政策（一）加息中國人民銀行10月19
4、日宣布，自10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，這是時隔34個月，金融危機之后中國首次加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年為應對流動性過剩和通脹壓力，央行曾先后6次上調存貸款基準利率。2008年9月份起，為應對國際金融危機，央行又開啟了降息空間，5次下調貸款利率，4次下調存款利率。D:3.87-4.14↑L:7.29-7.47↑07-12-214.147.2↓08-09-163.87↓6.93↓08-10-093.6↓6.66↓2.52↓5.48↓08-11-2708-10-3
5、02.255.31↓2.5↑5.56↑08-12-2310-10-202008-2009年前三季度房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源比較開發(fā)投資資金開發(fā)投資資金來源國內貸款利用外資企業(yè)自籌資金其他資金2008年前三季度28089556448611168108712009年前三季度3899181903591278717654同比增長38.847.2-26.214.562.4占總資金的比重10021.00.932.845.32010年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源33719億元，同比增長45.6%。其中，國內貸款6573億元，增長3
6、4.5%；利用外資250億元，增長2.8%;企業(yè)自籌資金12410億元，增長50.9%；其他資金14487億元，增長47.9%。在其他資金中，定金及預收款8064億元，增長40.1%；個人按揭貸款4538億元，增長60.4%。寬松的信貸、貨幣環(huán)境緩解了開發(fā)商資金鏈條。寬松的信貸、貸幣政策給予了開發(fā)商資金上的支持，緩解了資金鏈緊張的局面，特別是對于品牌資質高的開發(fā)商和盈利前景較好的地產(chǎn)項目，信貸資金的支持有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)開發(fā)投資，恢復市場信心。截至09年一季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)全部資金來源同比增長9.15%。聚焦2
7、010貨幣政策（二）上調準備金率D：2.25L：5.31D：2.5L：5.562010年10月20日開發(fā)商貸款2211億個人貸款4661億開發(fā)商貸款1169億個人貸款227708降息“通道”—2010年第三季度2010年前兩季季均值環(huán)比下降47%和51.2%。2010年三季度隨著第二輪調控政策的開始，開發(fā)商融資難、拿貸款難，也有不少購房者因為各種限令也無法貸款買房，交易量萎靡直接導致涉房類貸款的下降。央行11月25日發(fā)布的2010年第三季度支付業(yè)務統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國房地產(chǎn)業(yè)單位銀行結算賬戶數(shù)量共計72.53萬戶，環(huán)比增速
8、較第二季度下降0.8個百分點，自2009年第一季度以來首次出現(xiàn)環(huán)比增速回落態(tài)勢。央行10月27日的三季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告顯示，三季度金融機構房地產(chǎn)貸款新增約為3400億元，相比上半年房地產(chǎn)貸款平均每季增加6900億元的規(guī)模出現(xiàn)大幅下降。加息無疑也是抑制樓市泡沫的有效手段，今年以來資產(chǎn)泡沫在樓市堆積最為嚴重，分
