北大教授隔空反駁劉紀(jì)鵬：股市只有信心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠-論文.pdf

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1、倪金節(jié)：經(jīng)濟(jì)放緩不足以觸發(fā)“開(kāi)閘放水"近期，進(jìn)出口數(shù)據(jù)、官方PMI和CPI等不容樂(lè)觀的數(shù)據(jù)動(dòng)，貨幣政策守住了不放松。陸續(xù)公布，各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行放緩的擔(dān)憂明顯增加，所以，從歷史和現(xiàn)實(shí)來(lái)看，目前的經(jīng)濟(jì)放緩形勢(shì)、流不少專家學(xué)者和市場(chǎng)人士對(duì)“降準(zhǔn)”的預(yù)期急速升溫。動(dòng)性的現(xiàn)狀，都不足以讓決策層“開(kāi)閘放水”。而再?gòu)呢泴?duì)于會(huì)否再次啟動(dòng)“降準(zhǔn)”這樣的短期刺激政策。李幣政策的趨勢(shì)來(lái)判斷，實(shí)際上，自2012年，存款準(zhǔn)備金克強(qiáng)總理在昨天的中外記者見(jiàn)面會(huì)上表示，“在去年中國(guó)率一直未有變化，貨幣政策的穩(wěn)定性預(yù)示的是超寬松貨幣并沒(méi)

2、有采取短期刺激政策的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期目政策的結(jié)束。畢竟，能結(jié)束前幾年的貨幣高速增長(zhǎng)，這本標(biāo)，為什么今年不可以呢?”以此來(lái)看，決策層短期內(nèi)亦身就是一件十分了不起的事情。也就是說(shuō)，遏制中國(guó)貨幣不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)放緩和通脹下行，就祭出短期的刺激政策。存量繼續(xù)再翻一番的力量，也唯有保持貨幣政策“只穩(wěn)不實(shí)際上，目前流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性緊張問(wèn)題，也遠(yuǎn)非“降松”，必要的時(shí)候甚至要“只緊不松”。準(zhǔn)”所能解決的。數(shù)據(jù)顯示，2月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣存就中國(guó)貨幣環(huán)境的整體情況來(lái)說(shuō)。“降準(zhǔn)”與否并非款余額105．44萬(wàn)億元，如果降低存款準(zhǔn)備金

3、率O．5個(gè)百分問(wèn)題的關(guān)鍵，重要的是理順貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，讓資金流向?qū)嶞c(diǎn)。釋放的流動(dòng)性也只有5250億元左右。這筆資金也很體經(jīng)濟(jì)需要的領(lǐng)域。對(duì)于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)主導(dǎo)的制造難有效解決結(jié)構(gòu)性的資金緊張。要知道，在去年6月份業(yè)都理應(yīng)獲得更多資金的機(jī)會(huì)?！板X荒”，銀行間利率升至13％的情況下?！敖禍?zhǔn)”都未啟(來(lái)源：京華時(shí)報(bào))北大教授隔空反駁劉紀(jì)鵬：股市只有信心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠■左永剛“靠信心、信仰、信任提升股價(jià)，是聞所未聞的金融“上證綜合指數(shù)所包含的上市公司對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)學(xué)理論?！弊蛉眨诒本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院舉辦的“2014占據(jù)

4、了一定比例，這些企業(yè)創(chuàng)造的GDP去哪了?為什么兩會(huì)后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策分析會(huì)”上，北京大學(xué)光華管理學(xué)不能體現(xiàn)在資本市場(chǎng)?”姜國(guó)華認(rèn)為，資本市場(chǎng)健康發(fā)展院教授姜國(guó)華反駁了中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)取決于如何解決上市公司未來(lái)利潤(rùn)的折現(xiàn)值、未來(lái)現(xiàn)金流鵬的一些關(guān)于資本市場(chǎng)的觀點(diǎn)。的折現(xiàn)值兩大問(wèn)題。姜國(guó)華直言：“我不同意這個(gè)觀點(diǎn)。類似建議既不能姜國(guó)華認(rèn)為應(yīng)該依據(jù)《中共中央關(guān)于全面深化改革若治標(biāo)，也不會(huì)治本，股市多年的‘俯臥撐行情’已經(jīng)證實(shí)干重大問(wèn)題的決定》，緊緊圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決了這一點(diǎn)，只有信心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！倍?/p>

5、性作用的理念，加快資本市場(chǎng)化程度。此前。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，出臺(tái)提振股價(jià)的改革措施是當(dāng)務(wù)“目前股票市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度不如菜市場(chǎng)?！苯獓?guó)華認(rèn)之急。股市振興是恢復(fù)國(guó)人信心，實(shí)施中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起戰(zhàn)略為，市場(chǎng)化的核心就是要承認(rèn)企業(yè)和投資者是市場(chǎng)主體，的必然選擇，股市振興刻不容緩，而其關(guān)鍵在提升股價(jià)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)不需要幫助市場(chǎng)主體進(jìn)行價(jià)值判斷。讓企業(yè)和投只有先讓投資者重拾信心、信仰、信任，大盤才會(huì)漲。股資者成為資本市場(chǎng)上獨(dú)立、自由的主體，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與投資民才會(huì)對(duì)改革中股價(jià)波動(dòng)保持承受力容忍度，為改革贏得者的自由互動(dòng)，是保護(hù)投資者利益的最佳路

6、徑。時(shí)間空間?！氨O(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加大對(duì)于虛假信息披露的監(jiān)管和懲罰姜國(guó)華比較了2000年至2013年之間GDP與上證綜合指力度?！苯獓?guó)華以新股發(fā)行為例，建議盡快實(shí)施股票發(fā)行數(shù)后發(fā)現(xiàn)，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量高速增長(zhǎng)，而上證綜合指數(shù)幾乎注冊(cè)制，增加直接融資在社會(huì)融資中的比例。沒(méi)變，2000年上證綜合指數(shù)為100，到2013年僅為lo2o5。(來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日?qǐng)?bào)》)·10·-B酷s