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《食品飲料行業(yè)二季度投資策略:把握確定性,尋找預(yù)期差.docx》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、l風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行,食品安全問題,渠道管理不善。目錄1.關(guān)注可選消費(fèi),看好調(diào)味板塊61.1疫情拐點(diǎn)出現(xiàn),布局可選消費(fèi)61.2關(guān)注成長(zhǎng)性確定的調(diào)味板塊62.高端白酒價(jià)格企穩(wěn),成本環(huán)境未見異常72.1白酒72.2啤酒&葡萄酒82.3乳制品102.4肉制品112.5成本環(huán)境123.短期影響小幅下跌,估值位于歷史中位133.1行情回顧133.2估值143.3北向資金跟蹤144.季度專題研究——調(diào)味品164.1種類繁多的必選消費(fèi)品164.2量?jī)r(jià)共振促使行業(yè)景氣持續(xù)174.2.1餐飲行業(yè)發(fā)展帶來終端需求激增174.2.2成
2、本上漲是直接提價(jià)的主要?jiǎng)右?94.2.3城鎮(zhèn)化率提高使調(diào)味品市場(chǎng)擴(kuò)容214.3細(xì)分品類下的高成長(zhǎng)性賽道234.3.1由飲食習(xí)慣變遷帶來的需求——復(fù)合調(diào)味品234.3.2集中度亟待提高的子品類——醋254.4從渠道觀公司,海天一騎絕塵275.風(fēng)險(xiǎn)提示29圖目錄圖1:飛天茅臺(tái)53度(500ML)出廠價(jià)及零售價(jià)(單位:元/瓶)7圖2:五糧液52度(500ML)出廠價(jià)及零售價(jià)(單位:元/瓶)7圖3:飛天茅臺(tái)53度(500ML)一批價(jià)(單位:元/瓶)7圖4:五糧液52度(500ML)一批價(jià)(單位:元/瓶)7圖5:白酒(折65
3、度)產(chǎn)量及其增速(單位:萬千升)8圖6:白酒(折65度)銷量及產(chǎn)銷率(單位:萬千升)8圖7:啤酒產(chǎn)量及其增速(單位:萬千升)8圖8:啤酒進(jìn)口數(shù)量及其增速(單位:萬千升)8圖9:部分啤酒品牌終端零售價(jià)格(單位:元)9圖10:36大中城啤酒平均價(jià)格(單位:元)9圖11:我國(guó)葡萄酒產(chǎn)量及同比情況(單位:萬千升)9圖12:我國(guó)葡萄酒進(jìn)口量及同比情況(單位:萬千升)9圖13:Liv-ex100紅酒指數(shù)9圖14:Liv-ex50紅酒指數(shù)9圖15:張?jiān)F咸丫平K端價(jià)格走勢(shì)(單位:元)10圖16:部分進(jìn)口品牌葡萄酒終端價(jià)格走勢(shì)(單位
4、:元)10圖17:主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)10圖18:主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)10圖19:牛奶及酸奶零售價(jià)走勢(shì)11圖20:嬰幼兒奶粉零售價(jià)走勢(shì)11圖21:仔豬、生豬、豬肉價(jià)格走勢(shì)(單位:元/公斤)11圖22:22省市豬糧比11圖23:生豬存欄變動(dòng)趨勢(shì)11圖24:鮮、冷藏肉產(chǎn)量及其變動(dòng)趨勢(shì)(單位:萬噸)11圖25:全國(guó)豆粕價(jià)格走勢(shì)(單位:元/公斤)12圖26:全國(guó)玉米價(jià)格走勢(shì)(單位:元/公斤)12圖27:瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)以及變動(dòng)趨勢(shì)(單位:元/噸)12圖28:玻璃價(jià)格指數(shù)12圖29:食品飲料(中信)2020年2月漲跌排行13圖
5、30:食品飲料板塊估值走勢(shì)14圖31:食品飲料板塊相對(duì)滬深300估值溢價(jià)14圖32:北向資金單月凈流入情況(單位:億元)14圖33:北向資金累計(jì)凈流入情況(單位:億元)14圖34:我國(guó)調(diào)味品及發(fā)酵制品制造業(yè)銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)(單位:億元)16圖35:調(diào)味品行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)銷售產(chǎn)值(單位:億元)17圖36:調(diào)味品行業(yè)規(guī)模以上主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(單位:億元)17圖37:調(diào)味品消費(fèi)渠道情況18圖38:不同就餐方式調(diào)味品人均攝入量18圖39:我國(guó)餐飲收入持續(xù)增長(zhǎng)18圖40:預(yù)計(jì)未來我國(guó)中式餐飲仍將保持可觀增速18圖41:2013-
6、2010年我國(guó)居民人均可支配收入(單位:元)19圖42:2012年城鎮(zhèn)居民調(diào)味品支出VS農(nóng)村居民調(diào)味品支出19圖43:2014-2019年我國(guó)調(diào)味品價(jià)格變動(dòng)(單位:元/千克)19圖44:海天味業(yè)成本構(gòu)成20圖45:調(diào)味品主要原材料價(jià)格走勢(shì)(單位:元/噸)20圖46:調(diào)味品主要包裝材料價(jià)格走勢(shì)(單位:元/噸)20圖47:預(yù)計(jì)至2023年我國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模將破圖5000億元(單位:億元)21圖48:我國(guó)城鎮(zhèn)人口未來仍將繼續(xù)增長(zhǎng)(單位:億人)22圖49:餐飲連鎖化率持續(xù)提升24圖50:我國(guó)餐飲連鎖化程度仍偏低24圖51:
7、互聯(lián)網(wǎng)餐飲外賣市場(chǎng)交易規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)24圖52:預(yù)期外賣市場(chǎng)收入仍將持續(xù)增加24圖53:我國(guó)復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大(單位:十億元)25圖54:全國(guó)調(diào)味品百?gòu)?qiáng)企業(yè)市占率25圖55:2018年頭部公司零售市場(chǎng)份額統(tǒng)計(jì)25圖56:2018年百?gòu)?qiáng)前十銷售收入(單位:億元)26圖57:2018年百?gòu)?qiáng)前十市占率(行業(yè)規(guī)模采用協(xié)會(huì)口徑)26圖58:2018年醬油市場(chǎng)行業(yè)格局26圖59:2018年食醋市場(chǎng)行業(yè)格局26圖60:調(diào)味品行業(yè)銷售渠道27圖61:部分調(diào)味品企業(yè)零售業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重(單位:百萬元)28表目錄表1:c
8、s餐飲旅游行業(yè)內(nèi)個(gè)股漲跌幅(截至2月28日)13表2:滬(深)股通標(biāo)的北向資金持股數(shù)量變動(dòng)情況15表3:調(diào)味品分類(按終端產(chǎn)品)16表4:2016-17年調(diào)味品企業(yè)提價(jià)情況一覽表21表5:經(jīng)過調(diào)整后的對(duì)于調(diào)味品行業(yè)規(guī)模的估算22表6:經(jīng)過調(diào)整后的對(duì)于調(diào)味品行業(yè)規(guī)模的估算281.關(guān)注可選消費(fèi),看好調(diào)味板塊1.1疫情拐點(diǎn)出現(xiàn),布局可選消費(fèi)今年2月,食品飲料板塊受