計算機行業(yè)20Q1基金重倉分析專題:持倉大幅提升,行業(yè)超配顯著.pptx

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1、核心觀點12019Q4公募基金季報披露完畢,計算機行業(yè)配置大幅增長。重倉規(guī)模:絕對值和持倉占比均大幅提升,行業(yè)顯著超配。2020Q1計算機行業(yè)基金重倉股市值規(guī)模合計為926.58億元,環(huán)比2019Q4增長73.68%;行業(yè)市值規(guī)模占基金重倉股總規(guī)模的6.85%,較2019Q4增長2.65個百分比,相較計算機行業(yè)標準配置比例超配了0.75個百分點。子行業(yè)重倉分析:四大板塊全面提升,設備與云服務板塊環(huán)比翻倍。2020Q1,基金重倉計算機軟件板塊市值規(guī)模411.56億元,環(huán)比2019Q4提升了55.32%;基金重倉計算機設備板塊市值規(guī)模293.52億元,環(huán)比20

2、19Q4提升了114.11%;基金重倉云服務板塊市值規(guī)模115.79億元,環(huán)比2019Q4提升了127.8%;基金重倉產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊市值規(guī)模105.71億元,環(huán)比2019Q4提升了31.14%。重點個股機構(gòu)持倉:基金持倉市值前十大五家變動,云計算、信安、醫(yī)療、信創(chuàng)備受重視。2020Q1公募基金持倉市值前10名個股:東方財富(92.59億元)、浪潮信息(76.08億元)、恒生電子(72.83億元)、用友網(wǎng)絡(54.62億元)、金山辦公(50.68億元)、紫光股份(45.53億元)、中科曙光(43.01億元)、廣聯(lián)達(35.91億元)、深信服(33.79億元)

3、、衛(wèi)寧健康(32.29億元)。從2019Q4到2020Q1,基金持倉市值前10名中5家保持不變。對比2019Q4,用友網(wǎng)絡、紫光股份、中科曙光、深信服、衛(wèi)寧健康新增入列,中國軟件、中國長城、科大訊飛、東華軟件、啟明星辰出列。持倉集中度分析:TOP10持倉市值與行業(yè)占比雙提升。2020Q1公募基金重倉計算機行業(yè)TOP10個股市值為537.31億元,較2019Q4增長84.42%;占同期基金重倉計算機行業(yè)市值總額的57.99%,較2019Q4增長3.38pct,顯示2020Q1公募基金重倉計算機行業(yè)個股集中度有所上升。風險因素:宏觀經(jīng)濟波動;政府預算開支低于預

4、期;產(chǎn)業(yè)競爭加劇;行業(yè)IT資本開支低于預期。目錄CONTENTS2一、計算機行業(yè)基金重倉規(guī)模分析二、計算機子行業(yè)基金重倉規(guī)模分析三、計算機重點個股基金重倉情況分析四、各基金公司重倉計算機行業(yè)分析二、計算機行業(yè)基金重倉規(guī)模分析(1/3)32020Q1基金持倉計算機行業(yè)流通盤的4.56%:2020Q1計算機行業(yè)基金重倉股市值規(guī)模合計為926.58億元,環(huán)比2019Q4持倉規(guī)模增長73.68%;基金持倉規(guī)模占計算機行業(yè)流通市值的4.56%,較2019Q4增長1.74個百分點。2020Q1基金超配計算機行業(yè)0.75個百分比:2020Q1基金重倉計算機行業(yè)市值規(guī)模占

5、基金重倉股總規(guī)模的6.85%,較2019Q4的4.2%增長2.65個百分比,相較計算機行業(yè)標準配置比例超配了0.75個百分點。計算機行業(yè)基金重倉規(guī)模分析計算機行業(yè)基金重倉比例分析465.6475.62524.34533.5392.86416.75616.3587.99926.58180.0%160.0%140.0%120.0%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%1,00090080070060050040030020010002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q3

6、2019Q42020Q1基金重倉規(guī)模環(huán)比資料來源:Wind、中信證券研究部重倉股市值占行業(yè)流通市值4.08%5.21%5.34%4.95%4.91%4.20%6.85%6.20%5.48%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1占基金持倉標準配置比例資料來源:Wind、中信證券研究部備注:配置比例=基金持倉行業(yè)市值規(guī)模/基金配置A股市值規(guī)模;標配比例=行業(yè)自由流通市值/全A自由流通市值比例;超配比例=配置比例-標配比例

7、二、計算機行業(yè)基金重倉規(guī)模分析(2/3)2020Q1基金持倉計算機行業(yè)流通盤比例較2015Q1減少4.55pct:2015Q1-2020Q1計算機行業(yè)基金重倉股市值占行業(yè)流通市值比例分別為9.11%、4.99%、2.36%、2.58%、3.61%、4.56%。資料來源:Wind、中信證券研究部879.431137.44713.37622.66618.66409.76316.45248.12230.98148.6392.86465.6475.62416.75616.3524.34587.99533.5926.58-50.0%0.0%50.0%100.0%15

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