跨國公司利率(匯率)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策

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1、跨國公司利率（匯率）風(fēng)險(xiǎn)的防范對策專業(yè)：財(cái)務(wù)管理姓名：陳娟指導(dǎo)老師：陳偉光摘要：跨國公司經(jīng)常面臨著因外匯變動(dòng)而遭受潛在損失的可能性，即外匯風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)人員通過對外匯風(fēng)險(xiǎn)的識別、預(yù)測，從而幫助國際財(cái)務(wù)經(jīng)理在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面做出正確的決策，采取可靠的措施和適當(dāng)?shù)姆椒??？鐕就ㄟ^對匯率和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測，實(shí)行有效管理，使公司的市場價(jià)值、獲利能力以及凈現(xiàn)金流量達(dá)到最優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)鍵詞：跨國公司；現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)評估和管理；資金集中管理一.跨國公司自20世紀(jì)80年代末90年代初以來，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展迅速，已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢。在世界范圍內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)組織的國際化，使得跨國經(jīng)營在全

2、球經(jīng)濟(jì)中普遍存在，跨國公司便是實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營的一項(xiàng)長期戰(zhàn)略措施?？鐕镜慕?jīng)濟(jì)活動(dòng)涉及世界經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)的一切領(lǐng)域，它是經(jīng)濟(jì)全球化的主要載體和執(zhí)行者、組織者，也是經(jīng)濟(jì)全球化的主要推動(dòng)力和支配力量，應(yīng)該說經(jīng)濟(jì)全球化實(shí)際上不是以國家而是以各個(gè)跨國公司為軸心和載體來推動(dòng)和完成的，因此，也可以說：當(dāng)今世界已經(jīng)進(jìn)入了跨國公司時(shí)代?？鐕臼侵冈诔^一個(gè)國家內(nèi)從事生產(chǎn)、銷售或服務(wù)的公司，一般有一個(gè)設(shè)在本國的母公司和至少5—6家設(shè)在國外的彼此之間有高度聯(lián)系的子公司。從其定義來看，跨國公司所處的經(jīng)營環(huán)境是復(fù)雜多變的。雖然能在國際范圍內(nèi)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的分散化對于跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)是一個(gè)有利因素，但是這并

3、不是說，跨國經(jīng)營就不存在風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)就一定很小。事實(shí)上，跨國公司仍然面臨著許多新的風(fēng)險(xiǎn)，諸如政治風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)、國際利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)等等?？鐕驹诮?jīng)營過程中經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)(也叫國際投資風(fēng)險(xiǎn))。二、跨國公司面臨的現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)跨國公司面臨著和國內(nèi)企業(yè)不同的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，因此現(xiàn)金資產(chǎn)暴露在不同的風(fēng)險(xiǎn)下，跨國公司的現(xiàn)金管理較國內(nèi)企業(yè)而言也更加困難?？偟膩碚f，跨國公司面對的現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)主要有：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等。??1、利率風(fēng)險(xiǎn)。不管是借入資金還是擁有多余資金的企業(yè)，都會面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，這是一種由于利率水平變動(dòng)的不確定性引起的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)在任何企業(yè)都

4、存在，但對跨國企業(yè)而言更加復(fù)雜，因?yàn)樗淖庸究赡茉谠S多國家進(jìn)行經(jīng)營，因此需要在不同國家進(jìn)行資金籌措。利率水平國際間差異很大，企業(yè)借入或借出資金都可能因所在國的利率變動(dòng)遭受損失，具體表現(xiàn)為：對借入的資金支付的利息費(fèi)用高于應(yīng)該支付的金額；從銀行中獲得的利息收入少于應(yīng)該獲得的收入。??2、匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)（ExchangeRateRisk）又叫外匯風(fēng)險(xiǎn)(ForeignExchangeRisk)，是由于匯率不利變動(dòng)引起的，匯率一般受外匯市場上每種貨幣的供應(yīng)量大小而不斷變化。國際資金市場瞬息萬變，跨國公司持有的資產(chǎn)（如外幣債權(quán)）或承擔(dān)的外幣債務(wù)會由于匯率的不利變動(dòng)而造成損失。外匯匯率

5、的不利變動(dòng)可能從以下幾個(gè)方面對公司產(chǎn)生影響：減少現(xiàn)金收入；增加現(xiàn)金支出；減少賬面利潤；減少外幣資產(chǎn)的賬面價(jià)值；增加其外幣負(fù)債的價(jià)值；在外國競爭對手的優(yōu)勢面前，破壞公司在國內(nèi)和國外市場上的競爭地位。??3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性主要是指企業(yè)按時(shí)償還現(xiàn)有或潛在債務(wù)的能力，這種能力的獲得途徑包括企業(yè)擁有的自有資金，或?qū)⒎乾F(xiàn)金資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金資產(chǎn)，或從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款額度等。缺乏流動(dòng)性，無論是短期還是長期的，都表明企業(yè)的經(jīng)營情況出現(xiàn)了問題。實(shí)際上，流動(dòng)性可能是許多中小企業(yè)倒閉的原因，盡管它們可能并不缺乏光明的前景?？鐕緲I(yè)務(wù)范圍超出了一國之外，出現(xiàn)資金支付困難的影響比在一國之內(nèi)

6、要嚴(yán)重，因?yàn)楣究嘈慕?jīng)營的良好形象可能因?yàn)橐淮芜t延付款毀于一旦，而試圖修復(fù)這一形象比在一國之內(nèi)要困難得多。??4、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指由于意外的匯率變動(dòng)導(dǎo)致跨國公司未來現(xiàn)金流量發(fā)生變化，從而影響跨國公司的市價(jià)值的可能性。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)涉及到公司生產(chǎn)、銷售、原料供應(yīng)和財(cái)務(wù)各個(gè)方面，對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的決策與財(cái)務(wù)有關(guān)，但一般作為公司戰(zhàn)略管理的一部分。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)一般分為直接經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和間接交易風(fēng)險(xiǎn)，前者與價(jià)格尚未確定的未來交易有關(guān)，后者是指匯率變動(dòng)對成本競爭力和價(jià)格競爭力的影響。??5、道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)來源于組織內(nèi)部工作人員和往來廠商的對職業(yè)技能和職業(yè)規(guī)則的遵守程度，道德風(fēng)險(xiǎn)可能但難以有效的用制度來

7、規(guī)范。道德風(fēng)險(xiǎn)可能表現(xiàn)為心不在焉的職員對一張發(fā)票簽發(fā)了兩次支票，或收到了客戶支票卻沒有及時(shí)存入往來銀行，或?qū)Φ狡趹?yīng)收賬款沒有及時(shí)進(jìn)行追索，或?qū)π庞盟矫黠@惡化的客戶沒有進(jìn)行分析而繼續(xù)給予信用期限，以至產(chǎn)生壞賬；也可能表現(xiàn)為債務(wù)人有償還能力卻故意地拖欠貨款，或者在填寫匯款單時(shí)故意將收款人賬戶寫錯(cuò)，導(dǎo)致銀行無法入賬而將款項(xiàng)退回原付款行?？鐕久鎸Φ氖莵碜允澜绶秶鷥?nèi)的客戶，各國文化傳統(tǒng)不同，公司對國外客戶的了解途徑比在國內(nèi)少，信息比較缺乏，出現(xiàn)糾紛時(shí)又涉及到母子公司所在國之間的法律差異和東道國保