論我國金融體系的模式選擇.doc

《論我國金融體系的模式選擇.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、目錄1.兩種模式的金融體系的綜合比較21.1資源配置的比較21.2信息處理的比較21.3風(fēng)險分散的比較21.4激勵約束功能的比較32.目前我國金融體系中存在的問題32.1銀行業(yè)風(fēng)險過度集中32.2資本市場發(fā)揮的功能有限32.3金融創(chuàng)新動力不足43.我國金融體系產(chǎn)生問題的原因44.我國金融體系的最優(yōu)選擇--“互補型”金融體系44.1我國建立“互補型”金融體系的必然性分析44.2我國建立“互補型”金融體系的必要性分析55.構(gòu)建“互補型”金融體系的對策及建議55.1建立完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施55.2借助資本市場平臺進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新65.3穩(wěn)步推進(jìn)資本市場的發(fā)展和完善

2、65.4建立金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)發(fā)展的機制7金融理論界很早就有關(guān)于銀行與市場兩種類型金融體系模式優(yōu)劣的爭論。從最初的提倡銀行主導(dǎo)型金融體系的理論，再到二十世紀(jì)九十年代金融市場化趨勢的言論，直至今天，專家學(xué)者們更理性的看待這個問題，認(rèn)為銀行與市場不是相排斥的，而是互補的，金融體系應(yīng)該是你中有我，我中有你相輔相成的。以上三種觀點爭論不休又各有道理。因為個別國家金融體系的差異與經(jīng)濟(jì)增長速度卻近似的矛盾，分別給以上各觀點提供了有利的事實根據(jù)。不能否認(rèn)的，每種模式中都含有對中國金融發(fā)展有用的元素，那么，我國的金融發(fā)展道路，考慮到國情，無論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，政治體制都

3、與發(fā)達(dá)國家存在較大差異的情況下，是否能夠照搬它們的模式呢?如果不能，什么樣的金融體系模式才是中國的最優(yōu)選擇呢?1.兩種模式的金融體系的綜合比較通過對實行兩種不同金融體系的代表國家--美國和德國的比較發(fā)現(xiàn)，兩種不同的金融體系都促進(jìn)了各自經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，都能實現(xiàn)金融體系的基本功能。但是，兩種類型的金融體系在履行功能的形式和方式上有所不同，存在一定的差異。這種差異主要體現(xiàn)在資源配置、信息處理、風(fēng)險分散與管理和激勵約束等四個方面。本節(jié)將從這四個方面對銀行主導(dǎo)型金融體系和市場主導(dǎo)型金融體系進(jìn)行比較分析。1.1資源配置的比較市場主導(dǎo)型金融體系往往有發(fā)達(dá)的資本市場相配套，企

4、業(yè)要想在資本市場上進(jìn)行融資，企業(yè)的經(jīng)營狀況可以從股票、債券的價格走勢來反映出來，各個投資者對未來收益的預(yù)期以及風(fēng)險偏好的不同等等，新的盈利機總會被發(fā)現(xiàn)，資源配置的效率也更高。同時，價格發(fā)現(xiàn)的及時性和多元性，使高技術(shù)創(chuàng)新型行業(yè)在發(fā)展成熟過程中能夠獲得必要的資金，因此，市場主導(dǎo)型金融體系有利于企業(yè)的創(chuàng)新和技術(shù)的進(jìn)步。銀行主導(dǎo)型金融體系方面，也有其獨特優(yōu)勢。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的初期難以獲得銀行的借貸資金，但是在其技術(shù)成熟之后，銀行往往通過對其投放貸款引進(jìn)該技術(shù)產(chǎn)業(yè)，從而使該成熟技術(shù)得到學(xué)習(xí)和推廣。1.2信息處理的比較在信息處理功能方面，與市場主導(dǎo)型金融體系相比，

5、銀行主導(dǎo)型金融體系具有一定的優(yōu)勢，主要包括：銀行通過與企業(yè)的長期密切合作，降低了信息收集、處理的成本，能夠避免“搭便車”現(xiàn)象的出現(xiàn)，一定程度上降低了道德風(fēng)險?？墒?，正因為銀行掌握了貸款企業(yè)的大量信息，能夠通過貸款合同約束和限制企業(yè)的不合理行為，這種合約關(guān)系一定程度上限制了企業(yè)投資新項目的積極性。1.3風(fēng)險分散的比較在市場主導(dǎo)型金融體系中，資本市場比較發(fā)達(dá)，衍生工具市場也為投資者提供了多樣的金融產(chǎn)品，不同風(fēng)險偏好的投資者往往可以根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和對證券價格走勢的預(yù)期，制定不同的投資組合，把同一時點上的金融資產(chǎn)的風(fēng)險分散。因此，市場主導(dǎo)型金融體系在橫向風(fēng)

6、險分擔(dān)方面更勝一籌。相比較而言，銀行主導(dǎo)型金融體系更善于跨期風(fēng)險分擔(dān)，即將金融風(fēng)險直接“內(nèi)部化"，轉(zhuǎn)化為自身所承擔(dān)的存量風(fēng)險。銀行機構(gòu)通過把公眾的存款投資于長期的項目，然后根據(jù)大數(shù)法則來提供流動性給有急需的公眾，這樣既可以降低流動性的風(fēng)險，還可以讓公眾享受長期投資帶來的高收益。1.4激勵約束功能的比較市場主導(dǎo)型和銀行主導(dǎo)型金融體系在公司治理機制方面各有側(cè)重，市場主導(dǎo)型金融體系在確保對企業(yè)的必要內(nèi)部約束下，更加強調(diào)外部約束；銀行主導(dǎo)型金融體系則更注重對企業(yè)的內(nèi)部約束，外部約束較弱。此外，在公司激勵機制方面，市場主導(dǎo)型金融體系比銀行主導(dǎo)型金融體系更加有效，形式

7、也更加豐富。通過分析比較可以得知，兩種金融體系都不是完美的，分別有各自的優(yōu)勢。在現(xiàn)實中，兩種金融體系都有成功的代表國家，都實現(xiàn)了該國經(jīng)濟(jì)的長足發(fā)展。所以，無論是市場主導(dǎo)型還是銀行主導(dǎo)型，只要該金融體系與實體經(jīng)濟(jì)所決定的金融需求相匹配，能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源配置、信息提供和處理、風(fēng)險分散與管理、公司治理等需求，高效率地實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就是一個適合的金融體系。2.目前我國金融體系中存在的問題2.1銀行業(yè)風(fēng)險過度集中目前，我們商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)的不平衡，利息收入是主要林潤來源，另外風(fēng)險管理還只是處在概念管理階段等因素，致使我國銀行機構(gòu)承擔(dān)的壓力很大，風(fēng)險在銀行業(yè)過

8、度集中，一旦銀行體系風(fēng)險爆發(fā)，對我國經(jīng)濟(jì)的影響難以想象。利率市場化