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《2014年量化對沖產(chǎn)品市場狀況.docx》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、解密2014銀行高端客戶圈子最火熱的理財產(chǎn)品，私募界“唯一賣得出去的產(chǎn)品”在銀行高端客戶這個圈子里，2014年最為火熱的理財產(chǎn)品只有一個——量化對沖基金。從2013年到2014年，以投資期貨工具、高頻交易、主觀或量化操作為特征的量化對沖基金，迅速風(fēng)靡整個高端理財圈，也成為迄今私募基金業(yè)內(nèi)最旺銷的主流產(chǎn)品。到了今年2季度，量化對沖基金更是成為業(yè)內(nèi)“唯一賣得出去的產(chǎn)品。”（一位私募大佬語）。說賣得出去太客氣了！在量化對沖基金這個領(lǐng)域里，如果擁有一個5000萬規(guī)模以上的產(chǎn)品，并附之以一年的穩(wěn)定業(yè)績紀錄和可信的公司背景
2、，他們的產(chǎn)品很可能成為被資金追逐的對象。截至2014年中，業(yè)內(nèi)一線的陽光私募機構(gòu)如重陽、朱雀、博道、民森在過去一年內(nèi)均有超十億規(guī)模的量化對沖產(chǎn)品問世。更多新的豪門也正從這個領(lǐng)域里快速躥升起來，初步統(tǒng)計，過去一年內(nèi)借助量化對沖基金躍升入十億資產(chǎn)俱樂部的私募投資公司接近十家。白石、金锝、元盛、品今、龍旗等在圈內(nèi)的名氣已不亞于前者。而在銷售和產(chǎn)品組織端：好買財富、品今財富資本（旗下合富網(wǎng)）等的身影也開始崛起。隨著資產(chǎn)的大肆擴張，更大批的人才、更大量的資金也被吸引入這個細分市場里。成長神話頻頻上演。江蘇一家私募基金公司
3、一年內(nèi)受托資產(chǎn)增長20倍以上，昂首進入十億級基金行列。上海一家陽光私募公司，旗下量化基金成立3個月，基金經(jīng)理已遭高價挖角。深圳一家股份制銀行的量化對沖產(chǎn)品購買量年內(nèi)已超過200億元。而中信證券也在去年末高調(diào)宣布組織了20億的資金充當(dāng)“種子基金”進入這個市場。一切如同上世紀90年代初的美國量化對沖基金界：火熱、快速、爆發(fā)式成長。中國量化對沖基金的大時代的帷幕已然拉開?；鹁€成長：一個量化對沖基金的成長樣本中國市場上最當(dāng)紅的三類量化對沖基金分別為期貨對沖、市場中性、宏觀對沖，而期貨對沖又是其中最最當(dāng)紅者。其英文全稱是
4、CommodityTradingAdvisors，也被稱為管理期貨基金，在海外專指投資于各類期貨產(chǎn)品的對沖基金。而在國內(nèi)，這個稱呼成為所有使用期貨投資工具或利用期貨工具執(zhí)行量化對沖套利的產(chǎn)品的統(tǒng)稱。定義不重要，關(guān)鍵的是成長速度。根據(jù)好買財富董事長楊文斌的觀察，在短短不足一年的時間，這個行業(yè)的規(guī)模已經(jīng)從不足百億，發(fā)展到超過300億元以上。這可能是過去一年間，所有資產(chǎn)管理細分行業(yè)中，成長速度最快的行業(yè)。而未來，或許是上萬億元的規(guī)模。品今資管是這個行業(yè)快速成長的一個典型樣本，對沖基金及供應(yīng)鏈金融等另類投資是其重點發(fā)展
5、的業(yè)務(wù)線，其創(chuàng)始人擁有超過十年跨境資產(chǎn)管理及直接投資經(jīng)驗，量化對沖基金核心管理骨干也均來自券商公募基金體系，資產(chǎn)管理經(jīng)驗豐富。1品今資管順應(yīng)量化投資潮流，第一期量化對沖產(chǎn)品選擇了結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的線路，通過長安基金專戶發(fā)行，農(nóng)業(yè)銀行作為托管銀行，并通過中信證券專用席位實現(xiàn)交易。產(chǎn)品總規(guī)模1億元，優(yōu)先劣后資金按3:1配比——這是業(yè)內(nèi)通常的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的模式。公司一期產(chǎn)品成立后再接再厲推出第二期，依然是“3:1”的優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)，總規(guī)模不低于第一期產(chǎn)品。品今核心管理團隊2014年上半年建立的對沖組合，不足兩周對沖收益超過2.
6、0%，年化收益近40%，借助品今控股集團旗下公司品今財富資本拿到的公募代銷牌照，借助合作方長安基金專戶通道，品今資管對沖基金管理規(guī)模迅速擴張?！跋韧ㄟ^結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品奠定良好的業(yè)績曲線，再借由業(yè)績逐步提升產(chǎn)品規(guī)模，這是一個很典型的量化對沖基金成長之路。”好買基金李歆說，“如果一家運行多年的公司，能夠拿得出業(yè)績穩(wěn)定增長的量化對沖產(chǎn)品，有一定規(guī)模、很少的業(yè)績回撤，隨時可以有超過十億的資金申購。據(jù)我們知道，有大量的銀行高端客戶的資金在等待這類產(chǎn)品。”一家知名第三方銷售公司的高層斷言。“收益率不是關(guān)鍵，風(fēng)險控制才是關(guān)鍵?！绷?/p>
7、一家大型私募的市場總監(jiān)認為，“一個資產(chǎn)管理公司，如果能給出5%~10%穩(wěn)定回報率，但同時控制住回撤水平。那么他的產(chǎn)品也一定會被瘋搶?！逼方褓Y管量化對沖產(chǎn)品風(fēng)控極為嚴格，股票與股指期貨空頭市值1：1對沖，對股票組合風(fēng)格實施監(jiān)控，在市場中性的基礎(chǔ)上，追求風(fēng)格匹配，盡最大可能的達到行業(yè)中性，雙重風(fēng)險管理機制，這也是品今對沖基金規(guī)模增長比較快的原因?！皳?jù)我們知道，深圳一家股份制銀行的阿爾法類產(chǎn)品的銷售總規(guī)模已經(jīng)突破200億元了，行業(yè)性的機會已經(jīng)來臨了?！备簧仆顿Y總經(jīng)理林成棟說?！靶袠I(yè)成長已經(jīng)達到了歷史空前的水平?！卑资?/p>
8、資產(chǎn)的牟國華認為，期貨對沖基金從去年開始進入快速發(fā)展階段，“未來兩三年內(nèi)隨著新期貨產(chǎn)品上市，包括幾個金融期貨在內(nèi)，全市場的保證金可能達到5000億至6000億。期貨對沖基金在中國的發(fā)展空間也是比較大的?！背砷L動力：感謝A股感謝時代2誰也不能否認，量化對沖基金在近兩年的異軍突起，速度驚人，令人咋舌。而同期，股票和固定收益產(chǎn)品則不溫不火。其中的原因又在哪里呢？上海一家大型私募的市場總監(jiān)觀點
