金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系探究

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1、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系探究　　一、金融發(fā)展理論金融發(fā)展理論，研究的是金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系，即研究金融在經(jīng)濟發(fā)展中所起的作用，以及優(yōu)化金融資源促進經(jīng)濟增長并實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。最早進行金融發(fā)展理論研究應該從銀行出現(xiàn)開始，研究銀行對經(jīng)濟增長的作用，但是并沒有對金融進行專門研究，只是把金融作為促進交易的工具，直到二戰(zhàn)后，由于經(jīng)濟發(fā)展過程中資金短缺影響到部門國家經(jīng)濟增長的現(xiàn)象明顯顯現(xiàn)，越來越多的經(jīng)濟學家開始研究金融在經(jīng)濟中的作用，也形成了金融發(fā)展理論的萌芽。這個階段典型代表是格利、E.S.肖和帕特里克。格利、E.S.肖分

2、別發(fā)表的《經(jīng)濟發(fā)展中的金融方面》和《金融中介機構(gòu)與儲蓄——投資》專著中提出金融發(fā)展是金融機構(gòu)、金融制度、金融市場和金融工具的發(fā)展，金融的作用的是實現(xiàn)資金的順利流動，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資資金，從而提高生產(chǎn)資金，提供社會經(jīng)濟增長。帕特里克（1966）6在《欠發(fā)達國家的金融發(fā)展和經(jīng)濟增長》中提出需求追隨和供給領先兩個金融問題，金融發(fā)展可以是被動的和相對滯后的，也可以是主動和相對先行的。奠定金融理論發(fā)展理論基礎的是雷蒙德·W·戈德史密斯，在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中創(chuàng)造性的提出金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化，采用8個指標來度量金融規(guī)模和結(jié)構(gòu)，對35個國家

3、98年的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長與金融發(fā)展具有正相關關系。金融發(fā)展理論的建立可以以麥金農(nóng)和E.S.肖的《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本》、《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》兩本書中提出了“金融抑制論”和“金融深化論”，即“麥金農(nóng)—肖模型”。麥金農(nóng)認為發(fā)展中國家金融市場落后，金融二元結(jié)構(gòu)存在，金融管制嚴重，導致信貸資金得不到有效配置、儲蓄無法有效轉(zhuǎn)化為投資資金，抑制了經(jīng)濟增長。肖認為健全的金融發(fā)展和良好的經(jīng)濟增長能夠起到互相促進作用，使金融資源得到進一步的優(yōu)化配置。金融抑制論和金融深化論提出后，引起了理論界的研究熱潮，促進了金融發(fā)展理論的發(fā)展。其經(jīng)歷了兩個階段，

4、第一個階段是在七八十年代，從投資數(shù)量、質(zhì)量等方面對金融抑制和深化論進行深入研究，認為由于受到利率和收益影響，導致資金無法順暢流向投資領域，無法有效配置，所以必須進行金融自由化改革，九十年代后進入了第二階段，金融發(fā)展理論在內(nèi)生增長理論基礎上著重研究金融體系對經(jīng)濟增長的功能和作用，規(guī)范了金融市場和金融機構(gòu)的解釋，得出了金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長的金融內(nèi)生化的機制作用，提出了金融約束論和金融內(nèi)生增長論，深化了金融發(fā)展理論。6二、經(jīng)濟增長理論經(jīng)濟增長是指一個國家或一個地區(qū)生產(chǎn)商品和勞務能力的增長，即一個國家或地區(qū)潛在國民產(chǎn)量或潛在實際GNP的擴展。（薩繆

5、爾森，1992）經(jīng)濟增長既可以是國民收入的總產(chǎn)量，也可以是人均國民收入的增加。經(jīng)濟增長理論是研究解釋經(jīng)濟增長規(guī)律和影響制約因素的理論。古典經(jīng)濟學家認為經(jīng)濟增長的原因有資本、技術、土地、分工。代表性的有古典經(jīng)濟學鼻祖斯密，他認為促進經(jīng)濟增長的兩種途徑是勞動數(shù)量和勞動效率。6之后不斷有經(jīng)濟學家研究經(jīng)濟增長的影響因素，包括了在凱恩斯有效需求理論基礎上哈羅德和多馬提出了哈羅德—多馬模型，成為古典經(jīng)濟增長理論的典型，該模型認為經(jīng)濟增長和儲蓄率成正向關系，和資本與產(chǎn)出比成反比關系，資本是經(jīng)濟增長主要決定因素。但該模型基于儲蓄率和資本與產(chǎn)出比不變的假設，

6、存在缺陷，麥金農(nóng)對模型進行了修正，認為儲蓄還受到很多因素的影響。之后經(jīng)濟學家又提出了新古典經(jīng)濟增長理論，以索洛模型為代表，他認為資本和勞動的增長率、資本和勞動各自的產(chǎn)出彈性以及技術進步?jīng)Q定了經(jīng)濟增長率，同時技術進步是隨時間變化的。金融的作用仍然沒有提及。20世紀80年代后圍繞索洛模型缺陷，經(jīng)濟學家開始從技術進步、人力資源等因素研究經(jīng)濟增長的內(nèi)生性，以盧卡斯和多馬為代表，盧卡斯批判新古典經(jīng)濟學模型的封閉性，同時認為技術進步至少部分是是內(nèi)生的，多馬提出了以規(guī)模報酬在外部性和生產(chǎn)中是遞增的，而在新知識創(chuàng)新中的規(guī)模報酬是遞減的為假設前提的內(nèi)生技術創(chuàng)

7、新模型。三、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相互關系分析關于金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關系，國內(nèi)外大量的經(jīng)濟學家進行了研究，但是都沒有形成一致的結(jié)論，研究的成果和結(jié)論大體分為以下幾種。古典經(jīng)濟學認為貨幣只是促進交易的工具，對生產(chǎn)和經(jīng)濟增長沒有作用，計量統(tǒng)計中的相關性僅僅是金融對經(jīng)濟的反映和體現(xiàn)而已。經(jīng)濟學家托賓和熊彼特從貨幣功能角度認為貨幣的價值儲藏功能和流通功能影響社會儲蓄增加資本，滿足了企業(yè)信貸需求，從而促進了經(jīng)濟增長。經(jīng)濟學家瓊、羅賓遜等人認為經(jīng)濟增長促進了金融發(fā)展。原因是社會經(jīng)濟規(guī)模的擴大客觀上要求相對應和匹配的金融市場建立，促進了金融的發(fā)展。麥金龍則

8、認為金融發(fā)展與經(jīng)濟增長互相促進：良好的金融市場能夠降低投資者的信息成本和交易成本，有利于促進社會投資，最終會促進經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長客觀上要求與之對應的金融市場建立，促進了金融的進