基于ppp(公私合作)模式天津地鐵融資建設(shè)模式探究

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1、基于PPP(公私合作)模式天津地鐵融資建設(shè)模式探究　　摘要：本文通過研究地鐵項(xiàng)目的基本屬性入手，探討以公私合作的多元化經(jīng)營模式，力圖解決地鐵建設(shè)的融資難題。本文結(jié)合天津地鐵的發(fā)展現(xiàn)狀及方向，分析研究天津地鐵項(xiàng)目多元化融資的必要性，在此基礎(chǔ)上探討了天津地鐵PPP(公私合作)融資模式的構(gòu)建。關(guān)鍵詞：地鐵;多元化融資;PPP(公私合作)Abstract:Inthispaper,thebasicpropertyofthesubwayprojectstart,explorediversifiedmodeofpub

2、lic-privatepartnerships,andtriestosolvethefinancingproblemsofsubwayconstruction.Inthispaper,combinedwiththepresentsituationanddevelopmentdirectionofTianjinMetro,andanalyzesthenecessityofresearchofTianjinmetroprojectfinancing,onthebasisoftheTianjinMetroPP

3、P(publicprivatepartnership)constructionfinancingmode.Keywords:Subway;diversifiedfinancing;PPP(publicprivatepartnership)中圖分類號(hào)：U231+.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)：61.引言隨著天津經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展,地鐵在公共交通系統(tǒng)中發(fā)揮的作用越來越重要,“十二五”期間天津的地鐵建設(shè)面臨著6條新建地鐵線路同時(shí)開工建設(shè)的局面，建設(shè)規(guī)模達(dá)到216km，投資規(guī)模約1600億元人民幣。如何在向公眾提供便

4、利交通的同時(shí)，探索有效、多元化的地鐵融資建設(shè)模式，緩解巨大的資金壓力已經(jīng)成為天津地鐵發(fā)展必須面臨的課題。2.天津地鐵項(xiàng)目多元化融資的必要性2.1緩解天津地鐵建設(shè)的資金壓力地鐵建設(shè)階段需要投入的資金是巨大的，天津地鐵建設(shè)資金主要由財(cái)政撥款和商業(yè)銀行貸款組成。從目前形勢(shì)來看，財(cái)政資金不能滿足地鐵建設(shè)的巨額資金需要，而且政府目前更多的從以往的財(cái)政補(bǔ)貼逐步轉(zhuǎn)向政策支持，政府財(cái)政投入地鐵建設(shè)資金的比例會(huì)逐步降低。而商業(yè)銀行貸款利率較高，每年企業(yè)要向銀行支付高額財(cái)務(wù)費(fèi)用，給企業(yè)帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。在天津地鐵建設(shè)快速

5、發(fā)展的形勢(shì)下，積極探索有效的地鐵建設(shè)融資模式是迫切的。2.2符合地鐵融資發(fā)展趨勢(shì)6地鐵融資的發(fā)展模式和市場(chǎng)化參與程度依賴于政府相關(guān)部門的意愿、企業(yè)效率高低以及外部環(huán)境（如國內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)育程度）等因素。結(jié)合國內(nèi)外地鐵建設(shè)運(yùn)營發(fā)展的歷程，我們可以看到地鐵建設(shè)的最終發(fā)展方向就是減少政府管制，提高融資市場(chǎng)化程度，從完全的政府財(cái)政投入到融資渠道多元化以及運(yùn)營模式多元化階段，是國內(nèi)外地鐵建設(shè)融資模式發(fā)展的必然規(guī)律。2.3引入外部資本可以有效提升企業(yè)融資效率和經(jīng)營效益通過引入外部資本實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化，對(duì)提升企業(yè)

6、融資效率和經(jīng)營效益是有巨大推動(dòng)作用的。首先，可以解決地鐵建設(shè)的資金來源問題，同時(shí)提高融資資金的使用效率，降低融資成本。其次，引入外部資本可以為企業(yè)帶來先進(jìn)的管理理念與方法，提高地鐵公司自身的管理水平與盈利能力。在天津地鐵建設(shè)中，引入外部資本開展PPP（公私合作）融資模式成為一種有效的地鐵融資建設(shè)途徑。3.天津地鐵項(xiàng)目PPP融資模式構(gòu)建方案本文構(gòu)建天津地鐵項(xiàng)目融資模式主要是從投資主體多元化及企業(yè)經(jīng)營多元化兩方面入手。通過PPP項(xiàng)目（公私合作）吸引外部資本實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，并將地鐵建設(shè)與周邊物業(yè)開發(fā)相結(jié)合

7、，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營多元化，拓寬天津地鐵建設(shè)融資來源。3.1從地鐵準(zhǔn)公共產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)屬性入手，建立公私合作方式的盈利模式地下軌道交通的屬性:地鐵是準(zhǔn)公共產(chǎn)品。地鐵項(xiàng)目屬于大型6公益性項(xiàng)目,他所提供的服務(wù)具有準(zhǔn)公共物品的特性。[1]地鐵項(xiàng)目的票款收入無法彌補(bǔ)全部的建設(shè)投資實(shí)現(xiàn)盈利，整個(gè)地鐵項(xiàng)目由社會(huì)投資者投資并不具備經(jīng)濟(jì)的可行性，但地鐵項(xiàng)目以公益性為主，兼具一定的盈利性的經(jīng)濟(jì)屬性，是使得合理區(qū)分項(xiàng)目屬性，實(shí)現(xiàn)公私合作的成為可能。可以從界定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值入手，將整個(gè)地鐵項(xiàng)目分為A、B兩部分，A部分為公益性部分，不具

8、備經(jīng)營條件，需由政府投資，B部分為具備經(jīng)營條件的盈利性部分，可由社會(huì)投資，并通過項(xiàng)目建成運(yùn)營后一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營收入實(shí)現(xiàn)合理回報(bào)，建立起地鐵項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利模式。3.2引入地鐵影子票價(jià)，建立科學(xué)靈活的票價(jià)機(jī)制票價(jià)問題是地鐵項(xiàng)目市場(chǎng)化運(yùn)作的核心問題。地鐵作為準(zhǔn)公共物品實(shí)行政府定價(jià)，使得投資者很難通過價(jià)格來消化成本。在票價(jià)的制定上引入影子價(jià)格的概念，即在基期計(jì)程票價(jià)基礎(chǔ)上，結(jié)合客流結(jié)構(gòu)，確定平均人次票價(jià)，綜合考慮電價(jià)、工資、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)等與地鐵運(yùn)營