有色金屬價(jià)格持續(xù)上漲.docx

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1、目錄索引一、核心觀點(diǎn)6（一）基本金屬：宏觀經(jīng)濟(jì)與原料供需雙重利好，助推基本金屬價(jià)格屢創(chuàng)近年來(lái)新高...................................................................................................................................6（二）貴金屬：黃金價(jià)格震蕩運(yùn)行7（三）鋰電材料：市場(chǎng)上漲趨勢(shì)依舊，成交重心上揚(yáng)7（四）其他小金屬：稀土價(jià)格上漲，現(xiàn)貨緊張8二、有色金屬行業(yè)本月表現(xiàn)9三、有色金屬價(jià)格11四、宏觀經(jīng)濟(jì)18五、重要公司公告19六、下周上市公司股東大會(huì)19

2、七、風(fēng)險(xiǎn)提示19圖表索引圖1：申萬(wàn)有色金屬行業(yè)指數(shù)走勢(shì)9圖2：本月有色各子行業(yè)表現(xiàn)9圖3：本月各大行業(yè)漲跌比較9圖4：本月漲幅前10公司10圖5：本月跌幅前10公司10圖6：標(biāo)普500、富時(shí)100、標(biāo)普金屬與礦業(yè)、金甲蟲(chóng)與富時(shí)350礦業(yè)指數(shù)10圖7：工業(yè)金屬及貴金屬月漲跌（%）11圖8：小金屬及稀土月漲跌（%）11圖9:LME銅價(jià)及庫(kù)存13圖10：SHFE銅價(jià)及庫(kù)存13圖11：LME鉛價(jià)及庫(kù)存13圖12：SHFE鉛價(jià)及庫(kù)存13圖13：LME鋅價(jià)及庫(kù)存13圖14：SHFE鋅價(jià)及庫(kù)存13圖15：LME鋁價(jià)及庫(kù)存14圖16：SHFE鋁價(jià)及庫(kù)存14圖17：LME錫價(jià)及庫(kù)存14圖18：SHFE錫

3、價(jià)及庫(kù)存14圖19：LME鎳價(jià)及庫(kù)存14圖20：SHFE鎳價(jià)及庫(kù)存14圖21：碳酸鋰價(jià)格15圖22：氫氧化鋰價(jià)格15圖23：長(zhǎng)江鈷價(jià)格15圖24：MB鈷價(jià)格15圖25：硫酸鎳價(jià)格15圖26：鍺錠價(jià)格15圖27：鋯英砂價(jià)格及庫(kù)存16圖28：鈦精礦價(jià)格16圖29：海綿鈦價(jià)格16圖30：電解錳價(jià)格16圖31：氧化鉭價(jià)格16圖32：銦價(jià)格16圖33：黃金價(jià)格17圖34：白銀價(jià)格17圖35：稀土價(jià)格17圖36：主要稀土價(jià)格17圖37：鎢精礦和鉬精礦價(jià)格17圖38：美國(guó)、日本、英國(guó)和加拿大GDP18圖39：美國(guó)、日本、英國(guó)和加拿大CPI18圖40：美國(guó)、日本、英國(guó)和加拿大失業(yè)率18圖41：美國(guó)、日

4、本、英國(guó)和加拿大PMI18表1：過(guò)去一月有色金屬價(jià)格漲跌情況一覽11表2：重要公司公告匯總19表3：下周上市公司股東大會(huì)19一、核心觀點(diǎn)（一）基本金屬：宏觀經(jīng)濟(jì)與原料供需雙重利好，助推基本金屬價(jià)格屢創(chuàng)近年來(lái)新高據(jù)Wind，2月LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格變化為15.19%、9.10%、2.12%、8.15%、11.95%、5.01%；LME庫(kù)存變化為2.21%、-7.35%、-4.23%、-7.88%、96.59%、0.90%；SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格變化為18.07%、16.39%、3.21%、10.69%、7.14%、7.60%；SHFE庫(kù)存變化為122.28%、39

5、.64%、14.51%、156.97%、32.92%、-2.83%。2月基本金屬價(jià)格整體大幅上行。美國(guó)總統(tǒng)拜登1.9萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃穩(wěn)步推行中，市場(chǎng)保持樂(lè)觀情緒；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申“美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)按當(dāng)前速度購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)”，維持基準(zhǔn)利率零水平，當(dāng)前不會(huì)更改QE，疊加最新公布數(shù)據(jù)顯示美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，通脹上行利好基本金屬。此外，原油價(jià)格受美寒潮和OPEC減產(chǎn)影響不斷攀升，帶動(dòng)大宗商品持續(xù)走高；供需端淡季累庫(kù)不及預(yù)期，多金屬社會(huì)庫(kù)存處于歷史低位；多重利好因素助推基本金屬價(jià)格持續(xù)沖高。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，基本面和供需端的利好能夠支撐有色金屬未來(lái)持續(xù)上漲。銅：據(jù)Wind，2月LME銅價(jià)上漲15.19%至9

6、,000.00美元/噸，LME銅庫(kù)存增加2.21%至76,225.00噸；SHFE銅價(jià)上漲18.07%至67,950.00元/噸，SHFE銅庫(kù)存增加122.28%至147,958.00噸。2月銅價(jià)大漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭超預(yù)期，疊加疫苗接種效果顯著，美日均新增新冠確診小于十萬(wàn)，宏觀利多強(qiáng)勁導(dǎo)致通脹預(yù)期大增，同時(shí)全球顯性庫(kù)存總量處于相對(duì)低位持續(xù)支撐市場(chǎng)人氣，多因素推動(dòng)倫銅突破9年來(lái)新高。國(guó)內(nèi)淡季累庫(kù)不及預(yù)期，春節(jié)收尾逐步轉(zhuǎn)入消費(fèi)旺季，銅礦加工費(fèi)TC持續(xù)下調(diào)，冶煉廠去庫(kù)延續(xù)，下游行業(yè)開(kāi)工也好于往年，需求端的助推支撐銅價(jià)未來(lái)仍有上行空間。鋁：據(jù)Wind，2月LME鋁上漲9.10%至2,157.

7、00美元/噸，LME鋁庫(kù)存減少7.35%至1,325,875.00噸；SHFE鋁價(jià)上漲16.39%至17,465.00元/噸，SHFE鋁庫(kù)存增加39.64%至334,440.00噸。2月鋁價(jià)大漲，春節(jié)期間海外原油價(jià)格大幅上行，通脹預(yù)期持續(xù)升溫，帶動(dòng)倫鋁一路飄紅，節(jié)后開(kāi)盤(pán)滬鋁受外盤(pán)影響補(bǔ)漲走高。國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)供需兩端維穩(wěn)，但隨著下游電解鋁工廠開(kāi)工狀況好轉(zhuǎn)，2、3月中國(guó)進(jìn)口氧化鋁數(shù)量降低，后期供應(yīng)或出現(xiàn)階段性缺口；電解鋁價(jià)格強(qiáng)勢(shì)攀升，單噸盈利創(chuàng)10