多角度掃描測(cè)評(píng)MSCI成份股.docx

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1、文檔多角度掃描測(cè)評(píng)MSCI成份股2017年06月26日10:45作者：X增祿三次“入摩”折戟后，時(shí)間6月21日凌晨4時(shí)30份，a股終于“求婚成功”，順利“嫁入摩門(mén)，并且還送出了超預(yù)期的“嫁妝”，成份股股票數(shù)量由先前的169只增加至222只。無(wú)疑，a股被納入msci對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)而言有著一定的積極意義。但“入摩”伊始?！都t周刊》也通過(guò)漲幅、估值、市值、業(yè)績(jī)、機(jī)構(gòu)認(rèn)可度等多角度掃描、測(cè)評(píng)這222只成份股。同時(shí)，在本刊的數(shù)據(jù)板塊，第68頁(yè)將有這222只成份股更完全的數(shù)據(jù)為您展現(xiàn)。漲幅：?？低暤谝恢袊?guó)核建墊底數(shù)據(jù)分析可發(fā)現(xiàn)，盡管自2016年以來(lái)

2、藍(lán)籌股已逐漸發(fā)力，但和2017年相比，“躁動(dòng)”尚未達(dá)到高潮。2016年，上證綜指累計(jì)下跌12.31%，此次“入摩”的222只成份股累計(jì)下跌7.72%，相比市場(chǎng)整體抗跌性略?xún)?yōu)。剔除年內(nèi)上市的新股，某某黃金則相對(duì)表現(xiàn)最優(yōu)，2016年股價(jià)整體上漲了74.34%。2017年以來(lái)，一度安靜的藍(lán)籌股開(kāi)始大放異彩，截至6月22日，上證綜指小幅上漲了1.41%，聚集了眾多藍(lán)籌股的msci成份股則整體上漲了8.1%。但值得一提的是，2016年最牛成份股中國(guó)核建“落馬”成為了2017年上半年的“墊底王”，海康威視盡管2016年僅上漲了6.1%，2017年受益

3、安防概念的帶動(dòng)，目前則以99.63%的累計(jì)漲幅坐上了今年以來(lái)漲幅榜的頭把交椅。8/8文檔從近7天滬某某通的資金流向看，?？低曂瑯拥玫搅吮鄙腺Y金的認(rèn)可。在凈買(mǎi)入的前10只個(gè)股中，以18.27億元排在第二位，同時(shí)，美的集團(tuán)、某某茅臺(tái)等msci藍(lán)籌成份股同樣也被北上資金所強(qiáng)烈看好。而與之相對(duì)立的，京東方a、恒瑞醫(yī)藥等成份股，近期卻遭遇了北上資金無(wú)情的凈賣(mài)出。行業(yè)考察：金融股成msci最?lèi)?ài)觀察首批“入摩”概念股的行業(yè)屬性，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，除了輕工制造板塊，其余27個(gè)均有所涉獵。各行業(yè)的分布上，金融股以“碾壓”的差距成為了msci的“最?lèi)?ài)”

4、，其中非銀金融股31只，銀行股19只，分別占行業(yè)內(nèi)全部公司比重的67.39%和76%。而之所以金融股會(huì)成為“入摩”的“闖關(guān)生力軍”，分析認(rèn)為，主要是因?yàn)榻鹑诠杀旧肀P(pán)子大，市值與總資產(chǎn)相對(duì)較高，走勢(shì)更具代表性，由此也更符合msci公司對(duì)成份股的要求。而其他行業(yè)中，醫(yī)藥生物、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、汽車(chē)、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、有色金屬、化工8個(gè)行業(yè)內(nèi)“入摩”股也均達(dá)到了10只以上，其余17個(gè)行業(yè)的msci成份股則均為個(gè)位數(shù)，其中，又以通信、休閑服務(wù)、綜合類(lèi)公司的被選率最低，3個(gè)行業(yè)中僅分別有1家公司進(jìn)入msci概念。市值考察：平均市值的6.9倍8/8

5、文檔市值方面，以6月22日收盤(pán)價(jià)和最新總股本情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，全部a股的平均市值約為177.12億元，而222只msci成份股的平均市值則高達(dá)1222.85億元，為全部a股平均值的6.9倍。從分布結(jié)構(gòu)看，市值規(guī)模在100億~300億之間的有41只；300億~500億的有66只；500億~1000億的有54只；超過(guò)1000億的有61只。其中，規(guī)模最大的工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)石油、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行5家公司總市值均在萬(wàn)億元以上。工商銀行奪得目前msci成份股市值之最，6月22日公司總市值高達(dá)1.82萬(wàn)億元。而即使概念股內(nèi)市值規(guī)模最小的中糧糖業(yè)，

6、最新總市值也高達(dá)190.82億元，超出了全部a股平均市值13.7億元。?8/8文檔估值考察：整體偏低但個(gè)股分化明顯8/8文檔盤(pán)子雖然大，如果從估值角度看msci成份股，目前12.34倍的動(dòng)態(tài)市盈率則僅高于上證50成份股。即使相比滬深300的13.2倍市盈率，msci成份股也具備了相對(duì)更高的估值優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，盡管整體估值偏低，但個(gè)股分化也較為明顯。目前，估值最低的msci成份股為華夏銀行，6月22日的動(dòng)態(tài)市盈率僅為5.91倍。但與此同時(shí)，其中也不乏百倍估值的公司存在，中船防務(wù)6月22日的市盈率即高達(dá)425.49倍。同時(shí)，北方稀土、某某國(guó)安、金

7、鉬股份、某某橡膠、中航飛機(jī)、包鋼股份、航發(fā)控制、廣匯能源8家公司的最新市盈率也均在100倍以上。盈利、分紅：分紅率優(yōu)異持續(xù)分紅能力強(qiáng)另外，分析目前msci成份股的盈利情況和分紅情況可以發(fā)現(xiàn)，222只個(gè)股2016年的平均凈資產(chǎn)收益率為11.96%，上市以來(lái)的累計(jì)分紅率為25.83%。相比全部a股8.43%的平均凈資產(chǎn)收益率和24.73%的分紅率均相對(duì)更為優(yōu)異。全部成份股中，2016年凈資產(chǎn)收益率為正值的有218只，占比98.2%。而全部a股中，2016年凈資產(chǎn)收益率為正值的公司比重為93.06%。從持續(xù)分紅能力看，雙匯發(fā)展上市以來(lái)的分紅率最

8、高，為79.36%，同時(shí)，還有金鉬股份、永輝超市、海天味業(yè)、某某老窖等11家公司上市以來(lái)的分紅率也均超過(guò)了50%。業(yè)績(jī)考察：46家公司利潤(rùn)增幅保持30%以上公布2017年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司數(shù)量