中信建投：新能源行業(yè)分析

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1、中信建投：新能源行業(yè)分析新能源發(fā)展前景廣闊 　　我國能源消費(fèi)總量連續(xù)四年達(dá)到兩位數(shù)的增長。基于能源需求高速增長以及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的考慮，未來較長時(shí)期內(nèi)，我國新能源將高速增長。風(fēng)電、核電中將產(chǎn)生未來的第三大主力電源。 風(fēng)電：暖風(fēng)頻吹，政策促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展 　　可再生能源法：風(fēng)電產(chǎn)業(yè)快速增長的保障；風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目：風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)采用招標(biāo)形式，引入競爭，提高風(fēng)力發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性，促進(jìn)風(fēng)電機(jī)組國產(chǎn)化；風(fēng)電優(yōu)惠：保證發(fā)電上網(wǎng)；增值稅、所得稅減半；銀行貸款利率優(yōu)惠等；風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率：從06年開始，國產(chǎn)化率不到70％的風(fēng)電場將不能開工建設(shè)，有助于風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化。按照規(guī)劃，未來十五年風(fēng)電裝機(jī)容量將以年均2

2、0％的速度增長。 風(fēng)電技術(shù)的發(fā)展趨勢 　　風(fēng)電是可再生能源中技術(shù)最成熟的，成本不斷下降，過去20年成本下降80％，最近5年成本下降20％。預(yù)計(jì)世界風(fēng)電裝機(jī)容量將以年均20％-25％的速度增長，到2020年風(fēng)電占總電量比例達(dá)11.9％。目前風(fēng)電技術(shù)的前沿包括：單機(jī)容量增大、葉片的變化、塔架高度上升、直接驅(qū)動(dòng)和混合驅(qū)動(dòng)技術(shù)、控制與監(jiān)控技術(shù)不斷完善、海上風(fēng)力發(fā)電等。 當(dāng)前風(fēng)電產(chǎn)業(yè)格局孕育機(jī)遇 　　當(dāng)前我國風(fēng)電市場格局尚不穩(wěn)定，眾多企業(yè)投入兆瓦級風(fēng)力發(fā)電機(jī)的研制中。隨著風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，未來幾年格局將會(huì)有較大的變化。三大發(fā)電設(shè)備集團(tuán)憑借雄厚的實(shí)力進(jìn)入風(fēng)電產(chǎn)業(yè)有較大優(yōu)勢；外資企業(yè)以合資的方式

3、應(yīng)對風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化的政策，紛紛在中國尋找合作伙伴；另外還有眾多國內(nèi)企業(yè)一同分享國內(nèi)風(fēng)電市場的大蛋糕。 核電：再度復(fù)蘇 　　80年代的核電站事故后核電發(fā)展陷于停頓。美國能源部近期提出第四代核能系統(tǒng)，將兼具可持續(xù)性、安全性、可靠性和經(jīng)濟(jì)性，同時(shí)歐美在60-70年底大量建造的核電站即將退役，尋求建造新型核能，核電再度復(fù)蘇。我國核電戰(zhàn)略也由適當(dāng)發(fā)展核電轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極發(fā)展核電。 核電設(shè)備制造具有較高壟斷性 　　設(shè)備投資占核電站總投資的50％左右。除了核島內(nèi)的主泵以及部分?jǐn)?shù)字化儀控設(shè)備外，我國三大發(fā)電設(shè)備集團(tuán)已有能力制造核島和常規(guī)島的大部分設(shè)備。從價(jià)值來看，鍋爐廠、電機(jī)廠將最為受益。燃料元件方面，首

4、次裝料的核燃料元件占8％左右，目前國內(nèi)核燃料完全由國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)，宜賓核燃料元件廠占據(jù)絕大部分。 新能源中風(fēng)電與核電最有可能大規(guī)模應(yīng)用 　　考慮可持續(xù)性發(fā)展、環(huán)保等其他因素，風(fēng)電、核電的成本與火電、水電較為接近，具備相互競爭的實(shí)力。而太陽能發(fā)電由于過于昂貴，我們認(rèn)為由于基數(shù)較低，可能會(huì)有較高速的增長，但短期內(nèi)大規(guī)模應(yīng)用的時(shí)間尚未成熟。 新能源發(fā)展前景廣闊 　　我國能源消費(fèi)總量連續(xù)四年達(dá)到兩位數(shù)的增長?；谀茉葱枨蟾咚僭鲩L以及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的考慮，未來較長時(shí)期內(nèi)，我國新能源將高速增長。 　　中國新能源發(fā)展的戰(zhàn)略可設(shè)想為以下四個(gè)發(fā)展階段： 　　第一階段：到XX年，實(shí)現(xiàn)部分新能源技術(shù)的商業(yè)化。

5、 　　第二階段：到2020年，大批新能源技術(shù)達(dá)到商業(yè)化水平，新能源占一次能源總量的18％以上。 　　第三階段：全面實(shí)現(xiàn)新能源的商業(yè)化，大規(guī)模替代化石能源，到2050年在能源消費(fèi)總量中達(dá)到30％以上。 　　截止XX年，新能源在我國能源結(jié)構(gòu)重的比例僅為1.5％，新能源將呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢。從1.5％到18％的過程中，必將出現(xiàn)火電、水電之外的大規(guī)模能源，我們認(rèn)為風(fēng)電、核電中將產(chǎn)生未來的第三大主力電源。 風(fēng)電：暖風(fēng)頻吹 政策促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展 可再生能源法：風(fēng)電產(chǎn)業(yè)快速增長的保障。 　　風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目：風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)采用招標(biāo)形式，引入競爭，提高風(fēng)力發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性，促進(jìn)風(fēng)電機(jī)組國產(chǎn)化。 　　風(fēng)電優(yōu)惠

6、：保證發(fā)電上網(wǎng)；增值稅、所得稅減半；銀行貸款利率優(yōu)惠等。 　　風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率：發(fā)改委規(guī)定，從06年開始，國產(chǎn)化率不到70％的風(fēng)電場將不能開工建設(shè)。有助于風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化。按照規(guī)劃，未來十五年風(fēng)電裝機(jī)容量將以年均20％的速度增長。 風(fēng)電技術(shù)的發(fā)展趨勢 　　風(fēng)電機(jī)組主要由：槳葉、增速齒輪箱、發(fā)電機(jī)、塔架控制設(shè)備、電纜、地面支撐設(shè)備、各子系統(tǒng)連接設(shè)備等幾個(gè)子系統(tǒng)組成。風(fēng)電機(jī)組的整體設(shè)計(jì)、葉片的材料和加工技術(shù)、自動(dòng)化控制系統(tǒng)、液壓和傳感技術(shù)是風(fēng)機(jī)制造的關(guān)鍵和難點(diǎn)。 　　單機(jī)容量增大。兆瓦級風(fēng)力機(jī)逐步成為國際風(fēng)電市場上的主流產(chǎn)品。美國已經(jīng)研制成功7MW風(fēng)力機(jī)，而英國正在研制10MW的巨型風(fēng)力機(jī)

7、。 　　葉片的變化。葉片材料由玻璃纖維增強(qiáng)樹脂發(fā)展為強(qiáng)度高、質(zhì)量輕的碳纖維。 　　塔架高度上升。50m高度捕捉的風(fēng)能比30m高度多20％。 　　直接驅(qū)動(dòng)和混合驅(qū)動(dòng)技術(shù)。齒輪傳動(dòng)不僅降低了風(fēng)電轉(zhuǎn)換效率和產(chǎn)生噪音，同時(shí)是造成機(jī)械故障的主要原因，而且為了減少機(jī)械磨損需要潤滑清洗等定期維護(hù)。采用無齒輪箱的直驅(qū)方式雖然提高了電機(jī)的設(shè)計(jì)成本，但卻有效地提高了系統(tǒng)的效率以及運(yùn)行可靠性。 　　控制與監(jiān)控技術(shù)不斷完善。包括先進(jìn)控制規(guī)律的應(yīng)用、快速無沖擊并網(wǎng)技術(shù)、遠(yuǎn)程監(jiān)控技術(shù)