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1、外資并購對我國的影響及應對措施(2)【摘要】近年來，隨著改革開放的不斷深入和發(fā)展，我國經濟的逐步全方位開放以及市場經濟的逐步成熟，使得我國已成為全球理想的投資地之一，外商投資在我國經濟發(fā)展中的作用變得日趨顯著。本文針對外資并購對我國經濟發(fā)展的影響進行了重點分析，并提出了相應的對策?！ 娟P鍵詞】外資并購經濟影響經濟發(fā)展 引言：隨著中國對外開放的深入，跨國公司在中國的并購活動日益增多。自九十年代以來，中國成為吸收外商直接投資最多的發(fā)展中國家，特別在中國入世之后，我國引進外資的步伐更快，規(guī)模更大。據商務部統(tǒng)計數
2、字顯示，我國2004年及2005年利用外資名列世界前茅，分別達606億美元及603億美元，據商務部編寫的《2007中國外商投資報告》提供的數據顯示，2006年我國實際使用外資達694億美元，在全球東道國中排第四位，發(fā)展中國家排名第一。這一系列的數字表明：外資在中國經濟發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。其中，外資并購已成為影響中國經濟發(fā)展的一個重要因素。本文旨在通過對外資并購給我國經濟發(fā)展帶來的影響的探討，提出相應的解決辦法，使外資并購對我國經濟的消極影響降到最低。一、外資并購的含義及特點 1、外資并購的含義
3、 所謂外資并購，是指收購公司和目標公司分屬于不同國家的并購行業(yè)，其目的是為了獲得對企業(yè)的實際控制權。外資并購分為跨國兼并與跨國收購兩種形式：跨國兼并是指將當地企業(yè)和外國企業(yè)的資產合并后建立一家新的實體或合并為一家現有的企業(yè)；跨國收購是指外國公司在證券市場上用現金、債券或股票購買當地企業(yè)的股票或股權以獲得對該企業(yè)的控制權，而當地企業(yè)的法人地位并不消失?！ ?、外資并購的特點 外資并購的行業(yè)差異明顯。外資并購的重點行業(yè)分布在以下領域：一是市場前景非?？春谩①Y本密集度和技術含量高、且行業(yè)內已擁有一定數量外資企業(yè)
4、的制造業(yè)。如，汽車及汽車零部件、電子、石油化工、機械等。二是規(guī)模效應明顯的流通業(yè)，主要是批發(fā)與零售，以及大型綜合超市、百貨業(yè)等行業(yè)。三是正在取消進入限制的原壟斷行業(yè)，如，銀行、證券、電訊、港口、航空、自來水等。這些行業(yè)外資公司本身的產品或服務與內資相比有較明顯的優(yōu)勢，能帶來超額利潤。四是部分高新技術產業(yè)，如，通訊設備制造、計算機硬件、軟件、生物工程、新材料等。 證券市場并購上市公司成為外資并購的主要目標。上市公司2004年年報統(tǒng)計顯示，截至2004年底，滬深兩市共有近100家上市公司的十大股東名單中出現了非流
5、通股外資股東，上市公司成為外資并購的主要目標。外資之所以青睞上市公司，其原因在于：首先，上市公司一般都是效益較好的知名企業(yè)，擁有大量的無形資產，跨國公司并購上市公司比并購一般的企業(yè)更容易獲得品牌和知名度，融入我國市場。其次，我國頒布了《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》和《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，對外資開放了以往并購的禁區(qū)上市公司，并對外資在并購過程中享受的國民待遇等問題做出了原則性的規(guī)定，這些規(guī)定為外資并購上市公司的合法性奠定了基礎?！ ⊥赓Y并購的地區(qū)分布不均衡。外資并
6、購主要集中于東部地區(qū)，中西部地區(qū)相對較小。東部地區(qū)的外資并購交易額占全國的73%，而廣大的中西部地區(qū)只有23%。在東部沿海地區(qū)，僅上海的外資并購交易額就占31%，廣東占23%?！ ⊥赓Y并購以戰(zhàn)略性并購為主。戰(zhàn)略性并購是以戰(zhàn)略為導向的并購，其主要特征在于控制和獲得資源。與傳統(tǒng)的財務型并購及通常所說的“買殼并購”不同，企業(yè)進行戰(zhàn)略性并購的目的通常不是為了實現投機性的收益，而是旨在通過并購獲得或強化企業(yè)基于資源的核心競爭力，從而獲得長期的目標收益。如目前發(fā)生的制造、食品、電信、銀行的外資并購企業(yè)均為同一產業(yè)或產業(yè)鏈的
7、企業(yè)?！ ⊥赓Y并購在并購模式和支付方式上不斷創(chuàng)新。目前，可供借鑒運用的四種外資并購模式包括協議收購、向外資定向增發(fā)B股、由合資公司控股上市公司和收購上市公司母公司。隨著法律、法規(guī)的不斷完善和新政策的出臺以及外資并購向縱深發(fā)展，未來的外資并購除了已有的模式外，還會出現更多的創(chuàng)新模式。例如，通過拍賣方式競買上市公司股權；通過債券市場間接收購；外資機構征集代理權；吸收合并方式等均可能成為外資并購的模式。同時，外資并購的支付方式也會有較大的創(chuàng)新，除現金支付外，換股并購、資產置換方式也可能隨著政策放寬而成為并購的支付方式
8、?！ 《?、外資并購對中國經濟發(fā)展的積極影響 改革開放以后，我國不斷的引進外國投資，在我國經濟崛起的過程中，外資起了不可磨滅的作用。商務部發(fā)布的《中國外資統(tǒng)計》指出，外資企業(yè)工業(yè)總產值占全國工業(yè)總產值的比重從1990年的2.28%上升到35%以上，外資企業(yè)進出口額占全國進出口總額的比重從1990年的26.43%上升到50%以上。外資在中國內地經濟增長中發(fā)揮著重要的推動作用，外
