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《計算機行業(yè)月報：年報業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，精選細分行業(yè)龍頭》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報告行業(yè)月度報告計算機年報業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，精選細分行業(yè)龍頭2017年12月05日20162017E2018E重點股票評級EPSPEEPSPEEPSPE評級同步大市東軟載波0.7920.130.9317.101.1513.83謹慎推薦評級變動：維持大華股份0.6341.700.8431.271.0924.10謹慎推薦?？低?.2232.701.5126.421.8521.57推薦行業(yè)漲跌幅比較天源迪科0.3434.530.4526.090.5919.90推薦蘇州科達0.8639.951.1031.241.3824.90謹慎推薦計算機滬深30028%美亞柏科0.3854.050.504
2、1.080.6830.21謹慎推薦22%廣聯(lián)達0.3850.240.4839.770.6230.79謹慎推薦16%10%資料來源：財富證券4%-2%-8%投資要點：-14%2017-022017-062017-10?本月A股計算機行業(yè)指數(shù)下跌0.09%，全行業(yè)排名倒數(shù)第10：本月（1%1M3M12M月1日—1月31日）市場呈現(xiàn)上漲趨勢，上證綜指上漲5.25%，滬深計算機-7.93-12.95-13.52300上漲6.08%，申萬計算機指數(shù)下跌0.09%，在申萬一級行業(yè)中漲跌滬深3004.506.8626.07幅位居倒數(shù)第10位。?整體法估值處于歷史后44.70%分位，中位數(shù)估值處于歷史后39.
3、17%何晨分析師分位。1月底計算機行業(yè)整體市盈率為48.27倍，位于歷史后44.70%，執(zhí)業(yè)證書編號：S05305130800010731-84779574絕對估值自去年10月以來持續(xù)回落；中位數(shù)估值51.62倍，位于歷史hechen@cfzq.com后39.17%；相對滬深300估值為1.96倍，仍高于歷史中值。相關(guān)報告?2017年業(yè)績增速放緩：計算機板塊的業(yè)績預(yù)告基本公布完畢，全年業(yè)1《計算機：行業(yè)研究*2018年計算機行業(yè)投資績增速中樞相比2016年明顯下滑。當(dāng)前共有174家公司（整個板塊策略：估值回歸，從流量紅利到技術(shù)紅利》200家公司）公告了有明確區(qū)間的業(yè)績公告，預(yù)計在2017年合計
4、實現(xiàn)2018-01-02凈利潤250億-319億，同比增速區(qū)間為-3.58%-23.05%，以中值計算平2《計算機：行業(yè)研究*計算機行業(yè)11月月報：均增速為10%左右，2016年這些公司的業(yè)績增速為20%。同時我們注波瀾不驚，精選行業(yè)龍頭》2017-12-05意到，在業(yè)績預(yù)告增速較高的60多家上市公司中，僅有40%的公司的3《計算機：行業(yè)創(chuàng)新進行時，兼顧安全邊際》增長主要依靠于內(nèi)生性成長。2017-10-13?投資建議：我們在之前的報告中多次提到，2017年計算機板塊的整體業(yè)績將出現(xiàn)明顯的放緩，其中一個重要原因是外延式并購效應(yīng)遞減。我們判斷未來資本市場將對并購持更加謹慎的態(tài)度，而更加看重公司的
5、內(nèi)生性成長。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)流量紅利趨近枯竭的背景下，互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司仍然保持了20-30%的中高速增長。其背后的邏輯是流量集中后小型公司的市場份額迅速向龍頭公司集中，龍頭公司在市場競爭的優(yōu)勢和溢價權(quán)在逐步增強。我們建議關(guān)注A股市場中具備進入門檻和技術(shù)積累的細分行業(yè)龍頭公司，包括?？低?、大華股份、美亞柏科、蘇州科達等公司。?風(fēng)險提示：行業(yè)發(fā)展不達預(yù)期，公司發(fā)展不達預(yù)期此報告僅供內(nèi)部客戶參考請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分14829567/30242/2018020510:26行業(yè)研究報告內(nèi)容目錄1A股市場表現(xiàn).............................................
6、...............................................................32國內(nèi)軟件行業(yè)發(fā)展趨勢.............................................................................................43投資觀點：年末收官，期待明年...............................................................................54行業(yè)重大資訊.............................
7、..............................................................................64.156個項目入選“互聯(lián)網(wǎng)＋”、人工智能創(chuàng)新發(fā)展和數(shù)字經(jīng)濟試點重大工程........................64.2工信部：推動人工智能和實體經(jīng)濟深度融合......................................
