基金市場(chǎng)月報(bào)：首募份額高企，基金業(yè)績(jī)回暖

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1、證券研究報(bào)告點(diǎn)評(píng)報(bào)告基金市場(chǎng)首募份額高企，基金業(yè)績(jī)回暖基金市場(chǎng)月報(bào)（2018年1月）2018年01月31日投資要點(diǎn)?市場(chǎng)規(guī)模方面，基金數(shù)量、基金份額和資產(chǎn)規(guī)模增加，表明隨著股市上證綜指-滬深300走勢(shì)圖走高，市場(chǎng)活躍有著一定的提升?；痤愋偷馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布方面，混合型基金數(shù)量與資產(chǎn)微升，基金分布小幅從低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向上證指數(shù)滬深300中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。新基金發(fā)行方面，發(fā)行數(shù)量高企，爆款頻現(xiàn)，權(quán)益類基27%22%金因?yàn)轱L(fēng)格與大盤表現(xiàn)契合度較高，賺錢效應(yīng)凸顯，帶動(dòng)基金發(fā)行市17%場(chǎng)高企，其中混合型基金成主力，預(yù)計(jì)對(duì)A股存在一定的輸血作用。12%7%基金倉(cāng)位方面，不同類基金倉(cāng)位集體出現(xiàn)

2、下調(diào)，但靈活配置基金倉(cāng)位2%持續(xù)增加?；鸱旨t方面，基金賺錢效應(yīng)顯著，分紅浪潮來襲，混合-3%2017-022017-062017-10型基金和債券型基金雙雙成為分紅主力。主要指數(shù)表現(xiàn)（漲跌幅%）?1月基金市場(chǎng)關(guān)注到的兩大信息：一是基金四季報(bào)披露，金融消費(fèi)加持，低估值板塊受關(guān)注；二是《私募投資基金備案須知》發(fā)布，非標(biāo)指數(shù)名稱60日年初至今融資通道被堵，金融去杠桿繼續(xù)。上證指數(shù)5.155.47中證基金2.061.75?2018年1月，各個(gè)板塊指數(shù)表現(xiàn)都有不同程度的上漲，帶動(dòng)了基金市股票基金2.743.02場(chǎng)業(yè)績(jī)的上揚(yáng)。權(quán)益類基金集體收益均上漲，其中重倉(cāng)具有確定性成混合基金2.63

3、1.97長(zhǎng)和前期估值較低，估值修復(fù)的地產(chǎn)、銀行和券商板塊的個(gè)基領(lǐng)漲；債券基金0.750.54受前期估值回調(diào)以及補(bǔ)貼退坡提前預(yù)期的影響，重倉(cāng)電子、汽車主題貨幣基金0.720.37個(gè)基領(lǐng)跌。債市方面可轉(zhuǎn)債由于前期跌破發(fā)行價(jià)受到市場(chǎng)的關(guān)注，1月業(yè)績(jī)領(lǐng)漲。貨幣基金方面，央行維持流動(dòng)性中性適度，削峰填谷的皮輝娟分析師操作思路延續(xù)，資金面始終保持緊平衡狀態(tài)，資金利率較為穩(wěn)定。執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0530511030001QDII基金方面，港股作為全球估值洼地，不論是高息或增長(zhǎng)股都吸0731-84403417pihj@cfzq.com引了大量中外資金的重新布局，隨著恒指的走高，港股主題個(gè)基領(lǐng)漲，

4、黃旻茜研究助理huangmx@cfzq.com0731-89955743另一方面，海外科技股的上漲帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)主題的基金上漲。?權(quán)益類基金方面，冬去春來，春季布局宜著眼于方向、盈利的雙確定。建議投資者均衡配置，關(guān)注重倉(cāng)安全邊際較高、估值較低的板塊主題基金，如：地產(chǎn)和金融，以及受益于消費(fèi)升級(jí)的消費(fèi)板塊，或者成長(zhǎng)性較強(qiáng)股票的基金。債券基金類由于短期內(nèi)金融監(jiān)管態(tài)勢(shì)不變，維持謹(jǐn)慎推薦。貨幣基金方面由于資金面依舊處于緊平衡，建議關(guān)注規(guī)模適中，業(yè)績(jī)較好的貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具。QDII基金方面，伴隨著越來越多A股資金配置港股的熱情，估值相對(duì)較低的港股仍具備配置價(jià)值，建議關(guān)注港股類基金。?

5、推薦品種：上投摩根核心成長(zhǎng)(000457.OF)，鵬華消費(fèi)優(yōu)選（206007.OF）、嘉實(shí)中證金融地產(chǎn)ETF(512640.OF)、廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)（002121.OF）、財(cái)富寶E（511850.SH）、場(chǎng)內(nèi)貨幣（511700.SH）。?風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅依據(jù)歷史數(shù)據(jù)總結(jié)，未來市場(chǎng)價(jià)格變化可能不及預(yù)期，推薦品種為非保本產(chǎn)品，建議投資者謹(jǐn)慎投資。此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參考請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分基金報(bào)告內(nèi)容目錄11月市場(chǎng)概況.............................................................................

6、................................31.1市場(chǎng)規(guī)模：股市行情上揚(yáng)，市場(chǎng)活躍度提升...............................................................................31.2基金類型結(jié)構(gòu)分布：中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受青睞........................................................................................31.3新基金發(fā)行：爆款頻現(xiàn)，平均首募份額高企..........................

7、.....................................................41.4基金倉(cāng)位：股基持續(xù)加倉(cāng)...................................................................................................................51.5基金分紅：分紅浪潮來襲..................................................