非金屬類建材行業(yè)動(dòng)態(tài)：市場調(diào)整中推薦建材優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

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1、2018年2月11日非金屬類建材市場調(diào)整中推薦建材優(yōu)質(zhì)標(biāo)的行業(yè)動(dòng)態(tài)◆一周行情回顧：建材行業(yè)跌幅4.16%，水泥制造板塊跌幅0.56%買入（維持）建筑材料申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)下降4.16%；細(xì)分行業(yè)指數(shù)中，水泥制造指數(shù)下降0.56%；玻璃制造指數(shù)下降4.99%，管材指數(shù)下降7.65%，耐火材料指數(shù)下降15.20%，分析師其他建材指數(shù)下降6.36%。陳浩武(執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0930510120013)◆各子行業(yè)運(yùn)行情況：水泥價(jià)格下跌、玻纖和玻璃價(jià)格上漲021-22169050chenhaowu@ebscn.com本周全國水泥價(jià)格較上周下跌。價(jià)格下跌主要在上海、江蘇、福建、云南和貴州，幅度2

2、0-40元/噸。2月上旬，春節(jié)臨近，工程陸續(xù)停工水泥需求下降，價(jià)格走低。進(jìn)師克克(執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0930517070003)入2月，南方地區(qū)水泥企業(yè)陸續(xù)開啟錯(cuò)峰生產(chǎn)、自律限產(chǎn)和正常停產(chǎn)檢修，節(jié)前停產(chǎn)021-22169158執(zhí)行情況尚可，春節(jié)期間停產(chǎn)生產(chǎn)線會(huì)增加，節(jié)后需繼續(xù)關(guān)注是否有企業(yè)提前開窯。shikk@ebscn.com本周國內(nèi)浮法玻璃價(jià)格較上周上漲。春節(jié)前低庫存、資金充足支撐下，市場聯(lián)系人促銷力度較小，較去年繼續(xù)縮減。當(dāng)前下游加工廠基本停工放假，物流亦開始放胡添雅假，市場缺乏成交，行情將步入假期穩(wěn)定期。春節(jié)前市場看，微乎其微的促銷促021-22169106使中下游輕倉過節(jié)，

3、將一定程度上造成節(jié)后廠家?guī)齑嬗袎?，但同時(shí)中下游持貨較hutianya@ebscn.com少，節(jié)后行情或無須過度悲觀。玻璃行業(yè)盈利能力持續(xù)改善，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)。本周無堿粗紗市場價(jià)格較上周上漲。春節(jié)臨近，中下游加工廠多數(shù)放假，開行業(yè)主要數(shù)據(jù)圖工率降低，雖各廠庫存均偏低位，部分產(chǎn)品仍處緊俏狀態(tài)，個(gè)別廠家價(jià)格或有小幅上調(diào)，但國內(nèi)各池窯企業(yè)價(jià)格整體暫無較大調(diào)整。春節(jié)期間，各廠庫存緊俏狀態(tài)或有所緩解，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無堿粗紗市場價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行，春節(jié)后，受供需影響，各廠無堿粗紗價(jià)格仍存上調(diào)預(yù)期。小建材原材料方面，瀝青價(jià)格環(huán)比上周上漲48元/噸，較去年上漲4.1%；PVC價(jià)格環(huán)比上周下跌8元/噸，累計(jì)

4、較去年同期上漲4.1%；PP-R價(jià)格環(huán)比上周平穩(wěn)，累計(jì)均價(jià)較去年下跌10.9%?！粜袠I(yè)觀點(diǎn)：市場調(diào)整中推薦建材優(yōu)質(zhì)標(biāo)的近期水泥價(jià)格持續(xù)下降，但降幅較前期趨緩。春節(jié)臨近工人返鄉(xiāng)，疊加雨雪行業(yè)與上證指數(shù)對比圖較多，需求大幅下降，水泥價(jià)格有望平穩(wěn)度過春節(jié)，待春節(jié)后視需求恢復(fù)情況再30%做調(diào)整；且各地水泥企業(yè)已經(jīng)有序開展停窯限產(chǎn)，有助于維持近期水泥價(jià)格穩(wěn)定。20%從水泥、玻璃2017年全年產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，需求總體與固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、基建投資平緩回落態(tài)勢吻合。展望2018年，預(yù)計(jì)需求平穩(wěn)或小幅回落，供給端因10%環(huán)保、錯(cuò)峰生產(chǎn)等受限，供需格局總體平穩(wěn)。0%玻纖行業(yè)景氣度高，2017年下

5、半年以來持續(xù)漲價(jià)，預(yù)計(jì)在供需緊平衡態(tài)勢下，-10%12-1603-1707-1710-172018年玻纖價(jià)格仍看漲。中國巨石與中材科技持續(xù)受益于行業(yè)的高景氣度，具體非金屬類建材滬深300來看：中國巨石新增產(chǎn)能釋放，粗紗巨頭地位穩(wěn)固，未來側(cè)重布局高端電子紗、電子布市場，疊加營收結(jié)構(gòu)改善及產(chǎn)品提價(jià)，量價(jià)齊升下營收與業(yè)績增速加快，預(yù)計(jì)2017-2019年盈利年均復(fù)合增速為35%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高相關(guān)研報(bào)增長，且有鋰電池隔膜投產(chǎn)，貢獻(xiàn)盈利與估值增量。建材板塊指數(shù)下跌，高景氣度首推玻纖······································2018-02-0

6、4其他新型建材中，偉星新材零售業(yè)務(wù)占比高、持續(xù)成長性好，高毛利率持續(xù)，雨雪影響南部水泥需求減弱，成本下降促玻璃盈利改善·······················2018-01-28預(yù)計(jì)2017-2019年業(yè)績復(fù)合增速預(yù)計(jì)達(dá)20%以上。魯陽節(jié)能陶纖產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)改南部多省出臺(tái)水泥錯(cuò)峰計(jì)劃，玻璃、玻纖價(jià)善，產(chǎn)銷兩旺，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬，巖棉產(chǎn)品供不應(yīng)求，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中。格繼續(xù)上漲·······················2018-01-21◆風(fēng)險(xiǎn)分析：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；燃料與原材料成本上升等。敬請參閱最后一頁特別聲明-1-證券研究報(bào)告14910630/30242/2018021114:47

7、2018-02-11非金屬類建材目錄1、一周行情及要聞........................................................................................................................31.1、一周行情回顧..............................................................................