非金屬類建材行業(yè)動(dòng)態(tài)：水泥價(jià)格持續(xù)攀升，推薦優(yōu)質(zhì)小建材

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1、2017年12月3日非金屬類建材水泥價(jià)格持續(xù)攀升，推薦優(yōu)質(zhì)小建材行業(yè)動(dòng)態(tài)◆一周行情回顧：建材行業(yè)漲幅4.22%，水泥制造板塊漲幅6.96%買入（維持）本周建筑材料申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)上漲4.22%，滬深300指數(shù)下降2.58%；細(xì)分行業(yè)指數(shù)中，水泥制造指數(shù)上漲6.96%，玻璃制造上漲2.03%，耐火材料分析師指數(shù)上漲2.84%，其他建材指數(shù)上漲2.45%，管材指數(shù)上漲1.42%。陳浩武(執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0930510120013)◆各子行業(yè)運(yùn)行情況：水泥價(jià)格繼續(xù)上漲021-22169050chenhaowu@ebscn.com南京（高標(biāo)+60元）、上海（高標(biāo)+50元）、石家莊（高標(biāo)+40元）

2、、杭州/長(zhǎng)師克克(執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0930517070003)沙/合肥/南昌（高標(biāo)+25元）、濟(jì)南（高標(biāo)+25元）、武漢（高標(biāo)+20元）、拉薩（高021-22169158shikk@ebscn.com標(biāo)-60元），其他主要城市高標(biāo)P.O42.5水泥價(jià)格穩(wěn)定。統(tǒng)計(jì)比較當(dāng)前和去年同期孫偉風(fēng)(執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0930516110003)全國(guó)各高標(biāo)P.O42.5水泥價(jià)格（單位：元/噸）差異，其中華東區(qū)域漲幅最大。021-22169329江蘇南浙江杭安徽合河南鄭河北石sunwf@ebscn.com高標(biāo)價(jià)上海山東濟(jì)南重慶湖北武漢京州肥州家莊17年當(dāng)前5104704304805253755154404

3、70聯(lián)系人16年同期320320285340400285430360400胡添雅同期價(jià)差19015014514012590858070021-22169106本周全國(guó)水泥較上周上漲。價(jià)格上漲區(qū)域仍集中在華東和華中地區(qū)；下跌地hutianya@ebscn.com區(qū)是海南。11月底，受大部分地區(qū)限產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)水泥和熟料供應(yīng)依舊吃緊，水紀(jì)振鵬021-22160944泥價(jià)格持續(xù)大幅上漲，尤其華東地區(qū)因市場(chǎng)供需關(guān)系一直保持較好，近日浙江和jizp@ebscn.com江蘇局部地區(qū)因節(jié)能降耗、公祭日影響，企業(yè)被迫停產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)供應(yīng)緊張現(xiàn)象難以緩解，水泥價(jià)格將會(huì)在高位繼續(xù)攀升。行業(yè)主要數(shù)據(jù)圖玻纖本周

4、價(jià)格較上周平穩(wěn)。小建材原材料方面，瀝青價(jià)格環(huán)比上周平穩(wěn)，累計(jì)均價(jià)較去年同期上漲43.8%；PVC價(jià)格環(huán)比上周下跌97元/噸，17年至今累計(jì)均價(jià)較去年同期上漲12.0%；PP-R價(jià)格環(huán)比上周平穩(wěn)，累計(jì)均價(jià)與去年持平?！粜袠I(yè)觀點(diǎn):推薦優(yōu)質(zhì)小建材，中國(guó)巨石、中材科技、魯陽節(jié)能持續(xù)推薦業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、安全邊際高的小建材行業(yè)龍頭：中國(guó)巨石作為玻纖龍頭，受益于供需兩端優(yōu)化，2017-18年產(chǎn)能釋放，疊加營(yíng)收結(jié)構(gòu)改善帶來產(chǎn)品均行業(yè)與上證指數(shù)對(duì)比圖價(jià)提升，營(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)鏊偌涌?，有望打開估值瓶頸，預(yù)計(jì)公司未來三年盈利年均30%復(fù)合增速為26%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高增長(zhǎng)，且有鋰電池隔膜投產(chǎn)，20%貢獻(xiàn)盈

5、利與估值增量，公司全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)翻番式增長(zhǎng)。魯陽節(jié)能陶纖產(chǎn)品銷售結(jié)10%構(gòu)改善，產(chǎn)銷兩旺，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬，巖棉產(chǎn)品供不應(yīng)求，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中，與奇耐在銷售渠道上的協(xié)同效應(yīng)仍處爆發(fā)前夜，海外市場(chǎng)擴(kuò)張可期。偉星新材零售業(yè)0%務(wù)占比高持續(xù)成長(zhǎng)性好，高毛利率持續(xù)，未來三年業(yè)績(jī)復(fù)合增速預(yù)計(jì)達(dá)20%以上。-10%09-1612-1604-1707-17次新股推薦三棵樹，營(yíng)收及利潤(rùn)高增速，品牌涂料市占率提升。非金屬類建材滬深300水泥板塊配置海螺水泥，優(yōu)選萬年青、華新水泥。錯(cuò)峰生產(chǎn)加強(qiáng)背景下，供相關(guān)研報(bào)給緊縮預(yù)期引致全國(guó)水泥價(jià)格持續(xù)大漲，且供應(yīng)緊張短期難解除，價(jià)格攀升中。水泥價(jià)格再創(chuàng)新高南部地區(qū)以海螺水泥、

6、華新水泥為行業(yè)龍頭標(biāo)的，四季度為南部旺季，仍有業(yè)績(jī)······································2017-11-26彈性貢獻(xiàn)。北部地區(qū)四季度為淡季，預(yù)計(jì)環(huán)保加強(qiáng)影響產(chǎn)品走量，在位企業(yè)全年水泥價(jià)格持續(xù)上漲，推薦優(yōu)質(zhì)小建材······································2017-11-19業(yè)績(jī)?cè)龠M(jìn)一步高彈性概率下降。需求端，1-10月全國(guó)水泥產(chǎn)量同比下降0.5%，推薦優(yōu)質(zhì)小建材龍頭，中國(guó)巨石、中材科技、全年小幅下降幾成定局。魯陽節(jié)能··························2017-11-12◆風(fēng)險(xiǎn)分析：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；燃料與

7、原材料成本上升等。敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明-1-證券研究報(bào)告2017-12-03非金屬類建材目錄1、一周行情及要聞........................................................................................................................31.1、一周行情回顧..............................