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《輕工制造行業(yè)：把握全裝修浪潮，看好品牌龍頭工程渠道放量》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)跟蹤
2、輕工制造證券研究報告Table_Title輕工制造行業(yè)Table_Grade行業(yè)評級買入前次評級買入報告日期2018-01-28把握全裝修浪潮，看好品牌龍頭工程渠道放量Table_Summary?全裝浪潮不可逆，品牌龍頭存機遇Table_Chart相對市場表現(xiàn)繼續(xù)推薦大亞圣象，志邦股份，關(guān)注江山歐派，惠達(dá)衛(wèi)浴，海鷗衛(wèi)浴。輕工制造滬深30036%本周周報詳述全裝修政策：我們本周召開精裝潮系列電話會議第一場：全22%裝修大勢研判，會議嘉賓為全裝聯(lián)（全聯(lián)房地產(chǎn)商會全裝修產(chǎn)業(yè)協(xié)會）陳8%秘書長。根據(jù)《中國房地產(chǎn)全裝修產(chǎn)業(yè)研究報告》，全裝修當(dāng)前全國滲透率-6%
3、約為20%，2017年5月發(fā)布的《建筑業(yè)發(fā)展十三五規(guī)劃》提出到2020年，-20%城鎮(zhèn)綠色建筑占新建建筑比重達(dá)到50%，新開工全裝修成品住宅面積達(dá)到2017-022017-062017-092018-0130%。從各地細(xì)化目標(biāo)看均不低于50%。此外，長租公寓由于小戶型和集中式，適合全裝修，目前中國租賃市場機構(gòu)滲透率僅為2%，低于發(fā)達(dá)國家Table_Author分析師：趙中平，S026051607000535%的比例。在政策強力推動下（詳見正文），全裝修滲透率有望提升。0755-23953620?地產(chǎn)政策邊際改善疊加通脹預(yù)期，關(guān)注家具細(xì)分龍頭zhaozhongp
4、ing@gf.com.cn分析師：申燁，S0260514080002地產(chǎn)政策預(yù)期邊際改善，看好家具估值上修和工裝渠道放量。地產(chǎn)預(yù)020-87578446期的上修將直接影響家具板塊的業(yè)績與估值中樞。我們重申，18年地產(chǎn)政shenye@gf.com.cn策正在發(fā)生邊際改善，更強調(diào)保障合理需求，有利于家具等地產(chǎn)后周期板分析師：汪達(dá)，S0260517120005塊悲觀預(yù)期的修正。010-59136610通脹預(yù)期升溫，細(xì)分品類龍頭受益。春季躁動行情下，業(yè)績兌現(xiàn)期尚wangda@gf.com.cn遠(yuǎn)，漲價成為行業(yè)景氣度最顯著體現(xiàn)，引導(dǎo)投資者完成倉位配置。超額漲價成為板塊受
5、益最明顯標(biāo)志，超額漲價判斷依據(jù)為產(chǎn)品特性與競爭格局。Table_Report相關(guān)研究：?“價”邏輯逐步向“量”邏輯切換，持續(xù)看好龍頭紙企輕工制造行業(yè):含雜率標(biāo)準(zhǔn)明2018-01-12龍頭紙企噸盈利高位可延續(xù)，關(guān)注有明確產(chǎn)能投放的龍頭紙企。重點確，外廢管控趨嚴(yán)利好行業(yè)龍關(guān)注有明確產(chǎn)能投產(chǎn)的太陽紙業(yè)（2018年預(yù)計新增20萬噸文化紙、80萬頭噸包裝紙產(chǎn)能）、晨鳴紙業(yè)（2018年預(yù)計新增50萬噸文化紙產(chǎn)能）。龍頭造紙行業(yè)2018年大勢號脈:2018-01-08紙企自備漿比例較高，且環(huán)保規(guī)模優(yōu)勢明顯，環(huán)保運營成本低于中小型紙行業(yè)高景氣延續(xù)，自下而上推企。進(jìn)口廢紙配額審
6、批量下滑，外廢政策落地及廢紙價格堅挺帶動近期造薦龍頭紙企紙板塊行情。2018年前四批僅419.03萬噸廢紙被核準(zhǔn)進(jìn)口，數(shù)量劇減。輕工制造行業(yè):外廢配額加急2018-01-06?風(fēng)險提示發(fā)放，資源配置偏向行業(yè)龍頭環(huán)保政策放松導(dǎo)致小產(chǎn)能重新復(fù)產(chǎn)。行業(yè)供給端新增產(chǎn)能超預(yù)期釋放。紙價超預(yù)期下跌導(dǎo)致噸紙盈利下降，紙企新增產(chǎn)能投放進(jìn)度受阻。重點公司盈利預(yù)測：Table_Contacter股價（元EPS（元）PE公司簡稱評級/股）2016A2017E2018E2016A2017E2018E好萊客買入30.090.8411.1081.50938.4827.1619.94合興包
7、裝買入4.230.0990.1270.19653.1933.3121.58太陽紙業(yè)買入11.420.4170.7901.02016.0314.4611.20晨鳴紙業(yè)買入18.261.0662.0042.2949.729.117.96顧家家居買入62.121.3941.9642.45833.9631.6325.27數(shù)據(jù)來源：公司財務(wù)報表，廣Table_Excel1發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/22行業(yè)跟蹤
8、輕工制造目錄索引1地產(chǎn)政策邊際改善疊加通脹預(yù)期，關(guān)注家具細(xì)分龍頭..............................
9、......................41.1地產(chǎn)政策預(yù)期邊際改善，看好家具估值上修和工裝渠道放量..............................41.2通脹預(yù)期升溫，細(xì)分品類龍頭受益......................................................................52全裝浪潮不可逆，品牌龍頭存機遇.................................................................................62.1全國各省(市)全裝修
10、政策及要點匯總............
