化工行業(yè)：油價高位政策利好，繼續(xù)看好民營煉化項目

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]化工發(fā)布時間：2018-01-28證券研究報告/行業(yè)動態(tài)報告優(yōu)于大勢上次評級：優(yōu)于大勢油價高位政策利好，繼續(xù)看好民營煉化項目報告摘要：[Table_PicQuote]歷史收益率曲線[Table_Summary]化工品價格維穩(wěn)運行：本周在跟蹤的116個化工產(chǎn)品中，上漲的品種化工滬深300有44個（較上周減少5個），下跌的品種有44個（較上周增加12個）。29%鹽酸（21.69%）、R125（6.12%）、R410a（5.56%）、R32（4.17%）、雙21%13%氧水（3.35%）周漲幅居前

2、。維生素VC（-6.06%）、苯酚（-4.38%）5%-3%等跌幅較大。-11%22017/2017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92018/1原油高位上揚，煤炭漲幅收窄：本周WTI期貨收于66.10美元/桶，較2017/102017/112017/12上周小幅大漲4.31%；布倫特期貨收于70.29美元/桶，較上周上漲[Table_Trend]漲跌幅（%）1M3M12M2.45%。截至1月19日當周，美國石油活躍鉆井數(shù)減少5座至747座，絕對收益4.19%-2.21%1.03%美國原油庫存減少107.1萬桶，連續(xù)10周錄得下滑。美

3、元指數(shù)下跌至相對收益-3.89%-11.91%-28.29%三年來最低，歐美原油期貨價格再次反彈。目前秦皇島港煤炭庫存710[Table_行業(yè)數(shù)據(jù)IndustryMarket]萬噸，繼續(xù)居于高位，而下游電廠煤炭庫存暫時處于低位，煤炭價格成分股數(shù)量（只）362漲幅收窄?？偸兄担▋|）40,278土地推出量大增，汽車一月銷售向好：上周監(jiān)測40個主要城市土地流通市值（億）27,807市盈率（倍）26.07推出量環(huán)比增加153%，成交量環(huán)比減少20%推出各類土地266宗，市凈率（倍）1.79推出面積1495萬平方米，較上周增加904萬平方米。2018年1月車成分股總營收（億）34,40

4、6市開局較弱，從第三周開始，車市增長進入相對正常期，日均零售6.36成分股總凈利潤（億）1,067成分股資產(chǎn)負債率（%）52.76萬臺，同比雖仍舊降低3%，但考慮到去年的第三周已臨近春節(jié)，因而第三周走勢基本符合預期。[Table_Report]相關報告油價高位政策利好，繼續(xù)看好民營煉化項目：美元匯率持續(xù)下跌至三《天然氣價格腰斬，尿素上行依舊》年來最低，布倫特原油期貨自2014年12月份以來盤中首次突破每桶2018-01-02《天然氣價格破萬，尿素價格繼續(xù)上行》71美元，WTI盤中突破每桶66美元，也為2014年12月份以來最高2017-12-24點。國家發(fā)改委為首的10部委再

5、出重拳，嚴禁擅自開工新建、改擴建《天然氣供應缺口難平，看好尿素繼續(xù)上行》煉油裝置，對存在違反認定情形的200萬噸/年以下落后產(chǎn)能企業(yè)，依2017-12-17法依規(guī)責令限期關停;規(guī)范200萬噸/年以上煉廠建設生產(chǎn)經(jīng)營行為。《天然氣供不應求，煤頭尿素企業(yè)受益向好》目前國內(nèi)滌綸巨頭紛紛向煉化一體化的方向發(fā)展，來減輕上游PX對2017-12-10國外的依賴。2018年起，桐昆股份、榮盛石化、恒逸石化和恒力股份[Table_Author]的民營煉化項目將逐漸投產(chǎn)，屆時我國PX進口依賴度將顯著降低，證券分析師：鄒蘭蘭全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)擁有在產(chǎn)業(yè)鏈上調(diào)節(jié)利潤的能力，核心競爭力大執(zhí)業(yè)證書編號

6、：S0550517030002幅增強。在原油價格不斷攀升之時，我們看好打通上下游全產(chǎn)業(yè)鏈，(021)20363248zoull@nesc.cn具有規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢的滌綸產(chǎn)業(yè)龍頭盈利能力提升帶來的投資機會。[Table_Company重點公司主要財務數(shù)據(jù)Finance]EPSPE重點公司現(xiàn)價評級2016A2017E2018E2016A2017E2018E榮盛石化14.630.500.560.65292623買入恒力股份15.740.811.071.18381513買入魯西化工20.990.091.082.061221910買入江化微65.261.531.201.73675438增持

7、廣信材料16.130.510.390.78744221買入請務必閱讀正文后的聲明及說明[Table_PageTop]行業(yè)動態(tài)報告1.化工品價格跟蹤：制冷劑全線上升本周在跟蹤的116個化工產(chǎn)品中，上漲的品種有44個（較上周減少5個），下跌的品種有44個（較上周增加12個）。鹽酸（21.69%）、R125（6.12%）、R410a（5.56%）、R32（4.17%）、雙氧水（3.35%）周漲幅居前。維生素VC（-6.06%）、苯酚（-4.38%）等跌幅較大。本周鹽酸價格受液氯市場走高影響，價格適當上行；受原