食品、飲料與煙草行業(yè)：關(guān)注業(yè)績高增長個股

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1、證券研究報告—2018年行業(yè)研究報告[Table_MainInfo][Table_Title][Table_BaseInfo]食品、飲料與煙草發(fā)布時間：2018年1月30日—關(guān)注業(yè)績高增長個股主要數(shù)據(jù)投資評級推薦行業(yè)指數(shù)7986.41上證指數(shù)/深圳成指3523.00/11352.72[Table_Summary]投資要點(diǎn)：公司家數(shù)247總市值(百萬元)10358.70市場走勢：藍(lán)籌持續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板大幅反彈。上周（2018.1.22-2018.1.26）流通市值(百萬元)3173.94市場漲幅明顯，創(chuàng)業(yè)板大幅攀升。上證綜指、

2、深證成指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)漲幅分別為2.01%、2.32%、2.24%、5.13%、1.52%。投資觀點(diǎn)：酒水板塊：關(guān)注三四線白酒品牌消費(fèi)升級帶來的業(yè)績提升投資機(jī)會（源自于：上一輪白酒調(diào)整期三四線品牌深度回調(diào)致使當(dāng)前業(yè)績基52周行情圖數(shù)低、一二線白酒品牌提價拉高了整個酒水行業(yè)市場價格中樞）、關(guān)注啤2017/1/30～2018/1/30酒板塊從提價到業(yè)績轉(zhuǎn)變帶來的業(yè)績提升；紅酒處于觸底緩慢回升階段，10866長期來看，受益于集中度提升，行業(yè)空間巨大，但短期受制于優(yōu)質(zhì)進(jìn)口酒90557244的沖擊，行業(yè)景氣回升

3、有待持續(xù)觀察；黃酒板塊短期受益于提價利好刺激，5433存在階段性投資機(jī)會，但長期來看，區(qū)域拓展以及品類競爭是行業(yè)發(fā)展必36221811須面臨的難題，行業(yè)前景難料。農(nóng)業(yè)板塊：受益于18年農(nóng)業(yè)一號文件帶017/217/517/817/11來的主題投資機(jī)會，建議關(guān)注土地流轉(zhuǎn)板塊（主題投資機(jī)會，轉(zhuǎn)化成業(yè)績食品、飲料與煙草難度較大）、家禽板塊（17下半年行業(yè)觸底回升，業(yè)績將在隨后的年報中上證綜指得以體現(xiàn)）、種子（政策扶持持續(xù)加大、市場庫存壓力逐步釋放、企業(yè)業(yè)績步入增長周期）和飼料（產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展預(yù)期和畜禽養(yǎng)殖高景氣對行業(yè)的拉動）相

4、關(guān)板塊的投資機(jī)會。大眾消費(fèi)品板塊：1）受益通脹預(yù)期，建議關(guān)注味精、食糖、橡膠等相關(guān)板塊投資機(jī)會。2）建議關(guān)注區(qū)域乳品相關(guān)研究報告龍龍企業(yè)（公司估值相對較低、板塊提價預(yù)期）?！秶C券行業(yè)研究報告-農(nóng)業(yè)與食品行業(yè)周報（18.1.15-18.1.19）-關(guān)注通脹預(yù)期主線投資機(jī)會》，2018-1-23《國元證券公司研究-羅牛山（000735）調(diào)研簡報-立足畜禽養(yǎng)殖，打造農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈一體化》，2018-1-17《國元證券行業(yè)周報、月報-農(nóng)業(yè)與食品行業(yè)周報（18.1.8-18.1.12）-啤酒整體提價利好行業(yè)長期發(fā)展》，2018-1-

5、15聯(lián)系方式研究員：周家杏執(zhí)業(yè)證書編號：S0020511030015電話：021-51097188-1920電郵：zhoujiaxing@gyzq.com.cn研究員：執(zhí)業(yè)證書編號：電電地話：郵：址：中國安徽省合肥市梅山路18號安徽國際金融中心A座國元證券（230000）請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分1表1：關(guān)注個股一欄個股名稱核心競爭優(yōu)勢短期利好因素大北農(nóng)1、國內(nèi)豬飼料細(xì)分行業(yè)龍頭。1、16年豬周期將帶動飼料行業(yè)盈利提升。2、水稻種子業(yè)務(wù)位居行業(yè)前三。2、憑借飼料行業(yè)競爭優(yōu)勢發(fā)力生豬養(yǎng)殖具有一定優(yōu)勢。3、水稻種子業(yè)務(wù)在

6、業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)的研發(fā)和營銷優(yōu)勢。新希望1、公司主營飼料業(yè)務(wù)位居行業(yè)前列，具有較強(qiáng)的規(guī)模1、16年豬周期將帶動飼料行業(yè)盈利提升。優(yōu)勢。2、發(fā)力生豬養(yǎng)殖。2、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢為公司主營打開新的市場空間、增強(qiáng)3、畜禽業(yè)務(wù)17年下半年持續(xù)改善。飼料了主營業(yè)務(wù)整體抗風(fēng)險能力、延長了主營產(chǎn)業(yè)鏈條帶4、最近報告期，收入止跌，出現(xiàn)小幅增長。來整體盈利能力的提升。禾豐牧業(yè)1、區(qū)域龍頭企業(yè)，具有一定的規(guī)模優(yōu)勢。1、16年豬周期將帶動飼料行業(yè)盈利提升。2、地處東北，靠近原料基地，具有一定的成本優(yōu)勢。2、畜禽業(yè)務(wù)17年下半年持續(xù)改善。3、最近報告期，營

7、業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，規(guī)模效應(yīng)有望逐步體現(xiàn)。隆平高科1、我國水稻育種行業(yè)龍頭企業(yè)，研發(fā)優(yōu)勢突出。1、行業(yè)處于大洗牌階段，龍頭企業(yè)受益顯著。2、中信入主使公司成為國家隊成員，提升了公司戰(zhàn)略2、水稻核心產(chǎn)品處于放量階段。種子高度，為公司未來發(fā)展提供多渠道支持。3、中信入主帶來外延式并購項目持續(xù)推進(jìn)。3、市場化激勵機(jī)制為公司人才儲備和社會資源共享長期發(fā)展提供了前提。海南橡膠1、公司為我國橡膠生產(chǎn)行業(yè)龍頭，海南農(nóng)墾國企股東1、18年農(nóng)業(yè)一號文件的事情驅(qū)動投資機(jī)會。背景為公司長期發(fā)展提供了保障，同是有望開啟公司2、2011年以來，橡膠

8、產(chǎn)品持續(xù)下跌，當(dāng)前土地流轉(zhuǎn)多元化發(fā)展預(yù)期。處于歷史相對低位，未來價格上漲概率不斷2、橡膠生產(chǎn)具有特定的地域?qū)傩?，公司較早完成了核增大。同時，2016年以來大宗商品上漲潮有心區(qū)域產(chǎn)能布局，產(chǎn)能具有一定的稀缺性和不可復(fù)制望帶動橡膠產(chǎn)品價格上漲。性。3、最新報告期，收入利潤大幅增長。南寧糖業(yè)1、我國糖業(yè)行業(yè)龍