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《造紙行業(yè)文化紙專題報告：報告之文化紙，文化紙景氣度持續(xù)！》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[Table_main]專題報告公司研究類模板報告日期：2017年09月26日專造紙行業(yè)報告之文化紙：文化紙景氣度持續(xù)!題報告──文化紙專題報告：潘海軍執(zhí)業(yè)證書編號：S1230516100001[table_invest]行行業(yè)（文化紙）評級看好：021-80108125業(yè)：panhaijun@stocke.com.cn公司報告導(dǎo)讀研市場的自然淘汰持續(xù)了數(shù)年，已使得造紙行業(yè)已處于弱平衡的格局。從16究｜年初開始的供給側(cè)改革，和環(huán)保的日益趨嚴，促使造紙行業(yè)景氣回暖，加上未所來新增的產(chǎn)能有限；長期看好造紙的龍頭企業(yè)
2、。屬投資要點行業(yè)要點1：雙膠紙龍頭市占率攀升｜雙膠紙的市場集中度較為分散，2016年CR5約為56%，中小廠商分布較多，未來[Table_relate]相關(guān)報告證隨著環(huán)保的趨嚴和市場的自然淘汰（低端紙種將會淘汰），其雙膠紙的市場集中度提券升是大概律事件。未來兩年來看，主要產(chǎn)能投放集中晨鳴等大企業(yè)。其強者恒強的局研面不會改變。聯(lián)系人：潘海軍究報要點2：銅版紙供需格局已固定021-80108125告銅版紙的格局隨著前些年的市場自然淘汰，其供需格局已非常穩(wěn)定。近幾年CR5panhaijun@stocke.com.cn
3、約為85%。且未來并無新增產(chǎn)能，這種寡頭格局將長期存在。其下游市場主要是教輔教材，隨著“二孩”政策放開，加上下游市場已愈發(fā)傾向于使用純木漿等中高端的紙種，其銅版紙的價格走勢會持續(xù)看好。要點3：新聞紙供不應(yīng)求的呈長期化新聞紙由于其毛利較低，加上其需求主要是報刊需求，供給量持續(xù)萎縮，造成了近幾年需求量持續(xù)大于供給量；新聞紙的頹勢已徹底走出來。該紙種行業(yè)盈利穩(wěn)定有望帶來估值的提升。相關(guān)標(biāo)的：文化紙板塊的這三家公司平均估值10倍左右，低于造紙版塊平均估值14.5倍，文化紙板塊的估值優(yōu)勢已顯現(xiàn)。其中太陽紙業(yè)（190萬噸文
4、化紙）、晨鳴紙業(yè)（400萬噸文化紙）、華泰股份（300萬噸的文化紙）、重點推薦關(guān)注太陽紙業(yè)（已深度覆蓋）和晨鳴紙業(yè)（已深度覆蓋）。http://research.stocke.com.cn1/14請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分[table_page]文化紙行業(yè)專題報告正文目錄1.雙膠紙..................................................................................................................
5、...................31.1.紙種定義.......................................................................................................................................................................31.2.行業(yè)格局分析....................................................
6、............................................................................................................31.3.未來價格走勢預(yù)判.........................................................................................................................................
7、...............52.銅版紙.....................................................................................................................................62.1.紙種定義...............................................................................................
8、........................................................................62.2.行業(yè)格局分析...............................................................................................................
