資源描述：
《有色金屬行業(yè)：銅市緊平衡_鋁市看減產(chǎn)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報告—2017年行業(yè)研究報告[Table_MainInfo][Table_Title][Table_BaseInfo]銅市緊平衡鋁市看減產(chǎn)發(fā)布時間：2017年12月12日—有色金屬行業(yè)研究報告主要數(shù)據(jù)投資評級推薦行業(yè)指數(shù)3331.92上證指數(shù)/深圳成指3322.20/11143.26[Table_Summary]投資要點：公司家數(shù)257總市值(百萬元)3565223.54流通市值(百萬元)2732576.02?在由投資主導的經(jīng)濟高增長時代逐步退出以后，各行業(yè)的投資增速都有不同程度的下降，有色
2、金屬也不例外。在受我國經(jīng)濟增速放緩，以及供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)的政策影響下，我國主要有色金屬的月產(chǎn)量也出現(xiàn)逐步減少的趨勢。52周行情圖2016/12/12～2017/12/12?2016年以來，銅礦由于罷工等突發(fā)事件影響導致供應中斷的事件不4692斷，2017年，這種情況更為嚴重。頻繁的罷工事件使得銅市場的供39103128需出現(xiàn)了一定程度的短缺。與此同時，中美宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，銅需2346求呈現(xiàn)溫和上漲，預計未來銅金屬供需將維持緊平衡狀態(tài)。1564782016/1217/317/617/917/12
3、?引起銅價上漲的主要原因是由于對供應的擔心以及庫存大降使得市金屬、非金屬與采礦場產(chǎn)生需求提高的判斷，結(jié)合未來幾年的銅礦供應增速以及市場需求上證綜指情況，我們認為銅價短期寬幅震蕩，遠期平穩(wěn)上漲。?今年以來，在供給側(cè)去產(chǎn)能、環(huán)保督察日益趨嚴、十九大召開的情況下，電解鋁的產(chǎn)量未出現(xiàn)預期的減少，這與鋁價的高漲不無關系。在相關研究報告進入采暖季限產(chǎn)減產(chǎn)執(zhí)行政策以后，電解鋁的產(chǎn)量增速開始明顯下降。?受環(huán)保等因素影響，鋁加工下游開工較低，鋁錠消費旺季滯后，鋁市場消費淡季延續(xù)，需求難現(xiàn)樂觀，然而鋁錠庫存在減產(chǎn)實際發(fā)
4、生情況下，上升放緩，這也表明減產(chǎn)帶來了一定的實際效果。供應端，采暖聯(lián)系方式季臨近，2+26+3以焦作為首，率先提出減產(chǎn)限產(chǎn)提前執(zhí)行之舉，拉研究員：嚴浩軍開采暖季減產(chǎn)序幕，表明未來采暖季將堅定不移的在電解鋁企業(yè)發(fā)生執(zhí)業(yè)證書編號：S0020514050003限產(chǎn)減產(chǎn)事件，這將在未來一段時間內(nèi)利好鋁價。電話：51097188-1869電郵：yanhaojun@gyzq.com.cn?隨著產(chǎn)品價格不斷走高，銅和鋁行業(yè)的主要財務指標均開始好轉(zhuǎn)。銅研究員：執(zhí)業(yè)證書編號：電地話：郵：址：中國安徽省合肥市梅山路18
5、號安行業(yè)建議關注江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色；鋁行業(yè)建議關注中國徽國際金融中心A座國元證券鋁業(yè)、云鋁股份、神火股份。（230000）請務必閱讀正文之后的免責條款部分1目錄第1部分行業(yè)投資增速快速下滑.........................................................41.1有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資下降幅度較快.........................41.2主要金屬產(chǎn)量開始下降.................................
6、............................5第2部分銅的供需將維持緊平衡狀態(tài)..................................................52.1銅市場略有短缺........................................................................52.2銅價將平穩(wěn)上漲...............................................................
7、.........62.3銅板塊的主要財務指標好轉(zhuǎn)......................................................72.4重點公司推薦...........................................................................8第3部分鋁的政策效應顯著..............................................................103.1鋁市場供應增速持
8、續(xù)下降.......................................................103.2鋁價大幅上行.........................................................................113.3鋁板塊的主要財務指標好轉(zhuǎn)....................................................123.4重點公司推薦..............
