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《非金屬類建材行業(yè)：水泥價格跳漲，天然氣供應(yīng)緊張引發(fā)關(guān)注》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、2017年12月11日非金屬類建材水泥價格跳漲，天然氣供應(yīng)緊張引發(fā)關(guān)注行業(yè)動態(tài)◆一周行情回顧：建材行業(yè)跌幅2.55%，水泥制造板塊跌2.84%買入（維持）本周建筑材料申萬一級行業(yè)指數(shù)下跌2.55%，滬深300指數(shù)上漲0.13%；細分行業(yè)指數(shù)中，水泥制造指數(shù)下跌2.84%，玻璃制造下跌4.02%，耐火材料指數(shù)下跌分析師3.81%，其他建材指數(shù)下跌1.45%，管材指數(shù)下降3.09%。陳浩武(執(zhí)業(yè)證書編號：S0930510120013)◆各子行業(yè)運行情況：水泥價格大幅上漲，玻纖提價，燃料端天然氣漲價021-22169050杭州（高標+80元）、上海（高標+70元）、海口（高
2、標+55元）、貴陽/武漢/鄭州chenhaowu@ebscn.com/南昌/合肥/南京（高標+50元）、重慶（高標+40元）、成都（高標+30元）、南寧/廣師克克(執(zhí)業(yè)證書編號：S0930517070003)州/福州（高標+20元），其他主要城市高標P.O42.5水泥價格穩(wěn)定。統(tǒng)計比較當前和021-22169158shikk@ebscn.com去年同期各地高標P.O42.5水泥價格（單位：元/噸）差異，其中華東區(qū)域漲幅最大。孫偉風(執(zhí)業(yè)證書編號：S0930516110003)江蘇南浙江杭安徽合山東濟河南鄭江西南高標價上海湖北武漢重慶京州肥南州昌021-22169329
3、17年當前560550550480490525565415480sunwf@ebscn.com16年同期320320320275360400450300375聯(lián)系人同期價差240230230205130125115115105胡添雅本周全國水泥較上周上漲。價格上漲地區(qū)主要是華東、中南和西南。12月初，021-22169106受北方錯峰停產(chǎn)和南方局部地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，水泥和熟料供應(yīng)處于緊平衡狀態(tài)，水hutianya@ebscn.com泥價格上漲勢頭較為迅猛，尤其是華東地區(qū)，華南上漲相對溫和。自11月15日以來，紀振鵬受大面積限產(chǎn)影響，國內(nèi)熟料供應(yīng)緊缺；除南京以外，其他地
4、區(qū)尚未出現(xiàn)因水泥短缺021-22160944導(dǎo)致工程項目停工的情況，后期南方地區(qū)供需兩旺仍將延續(xù)。jizp@ebscn.com玻纖價格較上周上漲0.6%。小建材原材料方面，瀝青價格環(huán)比上周上漲12元/噸，累計較去年同期上漲43.8%；PVC價格環(huán)比上周上漲207元/噸，累計較去年同行業(yè)主要數(shù)據(jù)圖期上漲11.8%；PP-R價格環(huán)比上周平穩(wěn)，累計均價與去年基本持平。燃料端，北方地區(qū)天然氣供應(yīng)緊張，引致LNG價格大幅上漲，建材行業(yè)中，玻璃、玻纖生產(chǎn)成本中天然氣占比較大，但大型企業(yè)以采購管道天然氣為主，且環(huán)保限產(chǎn)總體對大企業(yè)有利。應(yīng)留意后期管道天然氣價格變動對玻璃、玻纖行業(yè)燃
5、料成本及價格傳導(dǎo)的影響，關(guān)注旗濱集團、中國巨石?！粜袠I(yè)觀點:推薦優(yōu)質(zhì)小建材，中國巨石、中材科技、魯陽節(jié)能持續(xù)推薦業(yè)績高增長、安全邊際高的小建材行業(yè)龍頭：中國巨石2017-18年產(chǎn)能行業(yè)與上證指數(shù)對比圖釋放，疊加營收結(jié)構(gòu)改善帶來產(chǎn)品均價提升，營收與業(yè)績增速加快，預(yù)計未來三年盈30%利年均復(fù)合增速為26%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高增長，且有鋰電池隔膜投20%產(chǎn)，貢獻盈利與估值增量，公司全年業(yè)績預(yù)計翻番式增長。魯陽節(jié)能陶纖產(chǎn)品銷售結(jié)10%構(gòu)改善，產(chǎn)銷兩旺，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬，巖棉產(chǎn)品供不應(yīng)求，擴產(chǎn)進行中。偉星新材0%零售業(yè)務(wù)占比高持續(xù)成長性好，高毛利率持續(xù)，未來三年業(yè)績
6、復(fù)合增速預(yù)計達20%以上。推薦三棵樹，營收及利潤高增速，品牌涂料市占率提升。-10%12-1603-1706-1709-17水泥板塊配臵海螺水泥，優(yōu)選萬年青、華新水泥。錯峰生產(chǎn)加強背景下，供給緊非金屬類建材滬深300縮預(yù)期引致全國水泥價格持續(xù)大漲，且供應(yīng)緊張短期難解除，價格攀升中。南部地區(qū)以海螺水泥、華新水泥為行業(yè)龍頭標的，四季度為南部旺季，仍有業(yè)績彈性貢獻。北相關(guān)研報部地區(qū)四季度為淡季，預(yù)計環(huán)保加強影響產(chǎn)品走量，在位企業(yè)全年業(yè)績再進一步高彈水泥價格持續(xù)攀升，推薦優(yōu)質(zhì)小建材······································2017-12-03
7、性概率下降。需求端，1-10月全國水泥產(chǎn)量同比下降0.5%，全年小幅下降幾成定局。水泥價格再創(chuàng)新高······································2017-11-26◆風險分析：宏觀經(jīng)濟下行；燃料與原材料成本上升等。水泥價格持續(xù)上漲，推薦優(yōu)質(zhì)小建材······································2017-11-19敬請參閱最后一頁特別聲明-1-證券研究報告14024502/30242/2017121115:482017-12-11非金屬類建材目錄1、一周行情及要聞................
