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《交通運(yùn)輸行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：快遞漲價(jià)護(hù)航雙十一，航運(yùn)旺季值得期待》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、Table_BaseInfoTable_Title2017年10月16日行業(yè)動(dòng)態(tài)分析交通運(yùn)輸證券研究報(bào)告快遞漲價(jià)護(hù)航雙十一，航運(yùn)旺季值得期待投資評(píng)級(jí)領(lǐng)先大市-A■市場(chǎng)表現(xiàn)及行業(yè)數(shù)據(jù)維持評(píng)級(jí)本周SW交運(yùn)指數(shù)+2.59%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)0.38個(gè)百分點(diǎn)。交運(yùn)行業(yè)子板塊中，表現(xiàn)最好的板塊為物流板塊(+4.8%)，其次為機(jī)場(chǎng)Table_FirstStock首選股票目標(biāo)價(jià)評(píng)級(jí)板塊(+3.0%)及公路板塊(+3.0%)。本周領(lǐng)漲個(gè)股前五位分別為音飛儲(chǔ)存(+18.5%)、廣匯物流(+16.3%)、Table_Chart安通控股(+15.2%)、天順股份(+14.5%)、華北高速(+14.2%)
2、。行業(yè)表現(xiàn)交通運(yùn)輸滬深30019%■本周行業(yè)動(dòng)態(tài)及研究思考16%13%繼續(xù)重點(diǎn)推薦漲價(jià)疊加雙11行情的快遞板塊；繼續(xù)推薦物流板塊國(guó)企10%7%改革核心標(biāo)的：華貿(mào)物流；重點(diǎn)推薦供需改善疊加旺季行情的散運(yùn)板4%1%塊；建議關(guān)注生產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)高速增長(zhǎng)的大秦鐵路；建議關(guān)注基本面穩(wěn)-2%2016-102017-022017-06健的公路板塊。資料來源：Wind資訊%1M3M12M■物流快遞：本周中通、韻達(dá)相繼宣布漲價(jià)，為迎接雙十一做好準(zhǔn)備。相對(duì)收益-3.03-4.06-9.82此前，伴隨電商快速發(fā)展，快遞業(yè)處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)，除錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的絕對(duì)收益-0.691.828.78順豐以外，快遞企業(yè)多以低價(jià)搶占
3、市場(chǎng)份額，“無腦”承攬電商件，網(wǎng)胡光懌分析師點(diǎn)勞動(dòng)強(qiáng)度大但收益甚微。而隨著電商增速放緩及主流快遞企業(yè)紛紛SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1450517040005hugy@essence.com.cn上市，尤其是近期百世美股敲鐘，國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)日漸成熟，競(jìng)爭(zhēng)趨于021-35082762平穩(wěn)，領(lǐng)先梯隊(duì)開始謀求行業(yè)良性發(fā)展，比如考慮取消包倉(cāng)價(jià)、階段相關(guān)報(bào)告性調(diào)價(jià)等，此次中通宣布提價(jià)，再次向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)，同時(shí)考航運(yùn)旺季業(yè)績(jī)可期，民航新規(guī)影響中性2017-09-25慮到A股快遞上市企業(yè)的利潤(rùn)承諾期限，此次提價(jià)大概率可向全行業(yè)航運(yùn)旺季已至，匯率調(diào)漲利好航空傳導(dǎo)并可持續(xù)，行業(yè)破局或迎良機(jī)。目前快遞業(yè)仍然維
4、持高速發(fā)展態(tài)2017-09-11鐵總改革三步走，27條彰顯物流業(yè)地位勢(shì)，快遞企業(yè)業(yè)績(jī)有所支撐；近期雙十一行情預(yù)期漸高，且受百世IPO2017-08-28及韻達(dá)快運(yùn)啟動(dòng)等事件催化，預(yù)計(jì)目前是布局快遞標(biāo)的的最佳窗口期。國(guó)改預(yù)期繼續(xù)推高，物流增效導(dǎo)向利好重點(diǎn)推薦韻達(dá)股份、圓通速遞，建議關(guān)注順豐控股、申通快遞。供應(yīng)鏈2017-08-21國(guó)企改革風(fēng)起云涌，航運(yùn)復(fù)蘇逐步印證2017-08-07■華貿(mào)物流：公司間接控股股東中國(guó)旅游集團(tuán)將間接持有的公司4.6億股（占公司總股本46.1%）無償劃轉(zhuǎn)至中國(guó)誠(chéng)通持有，劃轉(zhuǎn)完成后，中國(guó)旅游集團(tuán)將不再持有公司股份，中國(guó)誠(chéng)通成為公司間接控股股東，國(guó)資委作為實(shí)控人未發(fā)
5、生變化。中國(guó)誠(chéng)通是國(guó)資委首批央企建立和完善國(guó)有獨(dú)資公司董事會(huì)試點(diǎn)企業(yè)，以及國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)企業(yè)，主營(yíng)物流和貿(mào)易，公司劃歸中國(guó)誠(chéng)通后有望成為中國(guó)誠(chéng)通物流板塊的資本運(yùn)作平臺(tái)。華貿(mào)物流具備輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)及激勵(lì)機(jī)制到位的核心競(jìng)爭(zhēng)力，股權(quán)劃轉(zhuǎn)后公司市場(chǎng)化薪酬不變、市場(chǎng)化運(yùn)作方式不變、市場(chǎng)化用人機(jī)制不變，不但能夠保證公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，還能為公司帶來新的機(jī)遇，我們認(rèn)為公司有望成為物流板塊國(guó)企改革最受益標(biāo)的。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。1各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁(yè)?！龊竭\(yùn)板塊：本周BDI指數(shù)繼續(xù)回升，伴隨供需改善及四季度旺季到來，預(yù)計(jì)有助于散貨運(yùn)輸企業(yè)業(yè)績(jī)提升，重點(diǎn)推薦中遠(yuǎn)海特。相關(guān)指數(shù)方面，散貨市
6、場(chǎng)，BDI運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1485點(diǎn)，周環(huán)比上漲5.7%；四項(xiàng)分指數(shù)中BPI、BSI、BHSI實(shí)現(xiàn)上漲，分別較上周五環(huán)比增14.2%、10.1%、6.4%，BCI略有下滑，較上周五環(huán)比降2.0%。同期，集運(yùn)市場(chǎng)指數(shù)總體繼續(xù)下跌，CCFI本周報(bào)收773點(diǎn)，周環(huán)比再跌3.8%；SCFI報(bào)收725點(diǎn)，周環(huán)比上升1.3%。油輪運(yùn)輸指數(shù)漲跌互相，10月13日，BDTI報(bào)收903點(diǎn)，較上周五升127點(diǎn)(+16.4%)，BCTI報(bào)收563點(diǎn)，較上周五降52點(diǎn)(-8.5%)。■鐵路板塊：大秦鐵路發(fā)布9月生產(chǎn)數(shù)據(jù)，核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)大秦線當(dāng)月完成貨物運(yùn)輸量3739萬噸，同比增加25.85%；日均運(yùn)量124.63萬噸
7、；大秦線日均開行重車86.2列。數(shù)據(jù)體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)保持良好勢(shì)頭，接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。下半年運(yùn)量驅(qū)動(dòng)因素未改，宏觀經(jīng)濟(jì)向好將繼續(xù)對(duì)煤炭消費(fèi)形成支撐，加之迎峰度夏和冬季采暖等用煤旺季來臨，預(yù)計(jì)公司煤運(yùn)量可繼續(xù)保持高增速，同時(shí)公司煤炭運(yùn)價(jià)恢復(fù)至基準(zhǔn)價(jià)，疊加上年同期同比基數(shù)較低等因素共同影響，下半年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)大概率可延續(xù)，給予重點(diǎn)推薦。另一方面，鐵路混改預(yù)期仍在，建議關(guān)注業(yè)績(jī)改善且混改預(yù)期較高的鐵龍物流、廣深鐵路?！龉钒鍓K：根據(jù)交通部2017
