新能源汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈之鋰鈷資源篇：資源緊張，價(jià)格強(qiáng)勢

《新能源汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈之鋰鈷資源篇：資源緊張，價(jià)格強(qiáng)勢》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、證券研究報(bào)告[Table_IndustryName]行業(yè)深度報(bào)告鋰、鈷[Table_Main]資源緊張，價(jià)格強(qiáng)勢新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈之鋰鈷資源篇[Table_InvestRank]報(bào)告日期：2017-07-252016A2017E2018E重點(diǎn)股票評級EPSPEEPSPEEPSPE評級：推薦贛鋒鋰業(yè)0.6268.111.5739.482.1329.10推薦上次評級：推薦天齊鋰業(yè)1.5229.392.1829.892.3327.97推薦雅化集團(tuán)0.1469.140.4526.130.5222.62推薦[Table_o

2、neYearFieldChart]一年期收益率比較洛陽鉬業(yè)0.06117.330.3023.470.3918.05推薦華友鈷業(yè)0.1337.391.6937.452.0231.21推薦資料來源：財(cái)富證券[Table_Summry]投資要點(diǎn)?鋰資源需求受益新能源汽車快速增長，預(yù)計(jì)2017年增加近2萬噸，達(dá)到約22萬噸，同比增長9%。新能源汽車領(lǐng)域鋰消費(fèi)同比增速44%，約4.5萬噸，國內(nèi)新能源汽車有望二季度之后放量，該領(lǐng)域需求約2.5萬噸，同比增速46%，海外受益Model3等汽表現(xiàn)%1m3m12m鋰(申萬)24.

3、9851.8063.72車巨頭發(fā)力新能源汽車，海外該領(lǐng)域需求約2萬噸，同比增速上證綜指2.723.487.5641%。?鈷資源受益新能源汽車快速增長，需求邊際改善明顯，保持快速財(cái)富證券研究發(fā)展中心增長，預(yù)計(jì)2017年需求接近10萬噸，同比增長7.5%。新能源龍靚李翔汽車領(lǐng)域消費(fèi)大概為7000噸，同比增長53.8%，2016年該領(lǐng)域0731-84403365消費(fèi)占比約為5%，2017年將提升至約7%，而到2020年預(yù)計(jì)提longliang@cfzq.comlixiang2@cfzq.com升至接近20%。S053

4、0516040001研究助理?2017年鋰資源供給增量主要大概率來自MtMarion礦與Mt.相關(guān)研究報(bào)告：Cattlin礦，合計(jì)供給接近22萬噸，較2016年增長約3萬噸。經(jīng)行業(yè)研究*鋰行業(yè)深度報(bào)告：鋰資源緊張，過梳理，2017-2018年中國礦石、鹽湖產(chǎn)量未明顯增加，海外新漲價(jià)進(jìn)行時(shí),2017-05-22興礦業(yè)公司的產(chǎn)能釋放概率較小，主要增長點(diǎn)在于市場成熟的寡行業(yè)研究*有色金屬行業(yè)點(diǎn)評：新能源汽頭。車迎來產(chǎn)銷旺季，碳酸鋰布局時(shí)點(diǎn)已?鈷礦供給較為剛性，預(yù)計(jì)2017年精煉鈷達(dá)到約10萬噸。鈷礦供到,2016-0

5、3-20給增速有所回升，但是由于其銅鎳伴生屬性，在銅鎳價(jià)格低迷的行業(yè)研究*新能源汽車鋰電池9月信息跟蹤：板塊持續(xù)利好,2015-10-16背景下，主要在產(chǎn)礦山大部分無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，供給較為剛性，預(yù)計(jì)2017年鈷礦供給約13萬噸，同比增長6.9%，精煉鈷供給達(dá)到約10萬噸。?供需平衡分析：2017年-2018年鋰資源緊平衡，價(jià)格維持強(qiáng)勢，2018年鈷供應(yīng)缺口擴(kuò)大，價(jià)格有望創(chuàng)新高。?投資標(biāo)的建議：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)?風(fēng)險(xiǎn)提示：下游新能源汽車需求不及預(yù)期，資源釋放超預(yù)期。此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參

6、考請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報(bào)告目錄一、鋰、鈷資源需求分析：新能源汽車放量，邊際拉動加快.................-4-1.1新能源汽車對資源需求：海內(nèi)外齊發(fā)力...............................-5-1.2消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)Y源需求：智能手機(jī)為增長點(diǎn)，大體穩(wěn)定..............-11-1.3其他工業(yè)領(lǐng)域?qū)Y源需求：錨定全球經(jīng)濟(jì)............................-13-二、供給分析：鋰、鈷資源供給剛性..................

7、.................-13-2.1鋰資源供給：新增來自市場成熟寡頭，其他不確定性大................-13-2.2鈷資源供給：新增有限，主要看巨頭................................-15-三、供需平衡分析：資源緊張，漲價(jià)進(jìn)行時(shí)..............................-16-四、投資標(biāo)的建議...................................................-16-4.1贛鋒鋰業(yè)：突破資源瓶頸，量價(jià)齊升

8、................................-16-4.2天齊鋰業(yè)：資源為王.............................................-17-4.3雅化集團(tuán)：鎖定原料供給，氫氧化鋰產(chǎn)量有望提升....................-18-4.4洛陽鉬業(yè)：全球收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，打造多金屬資源巨頭..................-18-