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《傳媒行業(yè)深度報告：業(yè)績持續(xù)高增長估值抬升可期，全面看多傳媒行業(yè)發(fā)展》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、2017年10月15日傳媒行業(yè)業(yè)績持續(xù)高增長估值抬升可期，全面看多傳媒行業(yè)發(fā)展——新時代傳媒行業(yè)深度報告行業(yè)深度研究推薦（維持評級）?行業(yè)短期的催化劑?過去5年傳媒行業(yè)整體業(yè)績年均增速均保持較高水平。今年上半年傳媒行分析師業(yè)的業(yè)績增速為16.64%，而三季度業(yè)績預告中有近七成的傳媒公司業(yè)績賈明樂(執(zhí)業(yè)證書編號：S0280517060001)增幅超過30%，近兩成公司業(yè)績增幅超過100%。這表明傳媒行業(yè)業(yè)績增021-68866291速有加速跡象。jiamingle@xsdzq.cn?通過長期的政策分析，后期不排
2、除加碼出臺支持文化產業(yè)政策的可能性。?估值水平具有吸引力聯(lián)系人馬笑?傳媒行業(yè)的平均估值水平處在歷史較低位臵，不少龍頭公司的估值已經處maxiao@xsdzq.cn在歷史相對低位。行業(yè)與指數(shù)對比圖?不管是相比于同類的其他TMT行業(yè)（互聯(lián)網行業(yè)平均估值91.56倍，軟15%件行業(yè)平均估值59.17倍，電子行業(yè)平均估值55.59倍），還是今年漲幅9%3%居前的藍籌及周期行業(yè)（白酒行業(yè)平均估值142.54倍，家電行業(yè)平均估-3%-9%值32.71倍，化工行業(yè)平均估值79.39倍，煤炭行業(yè)平均估值67.29倍），-15
3、%-21%傳媒行業(yè)的估值水平已經具有較強的吸引力。-27%2016/102017/012017/042017/072017/10?目前，主板藍籌股已漲到歷史相對高位，且中小板和創(chuàng)業(yè)板有企穩(wěn)趨勢，傳媒滬深300市場整體估值水平有繼續(xù)抬升的趨勢。?未來5年行業(yè)仍將處在黃金發(fā)展期相關研報?我國提出“十三五”末文化產業(yè)要成為國民經濟支柱性產業(yè)。也就是說，國慶檔8天12部電影，整體票房約28億超預期文化產業(yè)占GDP的比重從2016年4.14%要提高到2020年的5%以上，2017-10-01行業(yè)空間仍然較大。行業(yè)持續(xù)調
4、整，建議關注廣告營銷方面的?國慶節(jié)消費證明我國居民消費總體處在較高的水平上，這反應出隨著經濟龍頭公司社會不斷發(fā)展和居民收入水平提高，國人從生存性消費向享受型消費快速2017-09-24行業(yè)持續(xù)調整，關注廣告營銷方面的投資轉變，文化娛樂需求將持續(xù)快速釋放。這一趨勢將在未來5-10年長期存機會在且不斷加強。2017-09-17?投資建議多部精品劇上映，持續(xù)關注電視劇方面的投資機會?我們看好傳媒行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，在目前較低的估值水平的情況下，建2017-09-10議加倉符合低估值真成長的傳媒行業(yè)龍頭公司。調整之后
5、初現(xiàn)回暖，優(yōu)選高成長行業(yè)的龍?風險提示：部分公司因收入確認等原因可能出現(xiàn)業(yè)績不達預期的情況，市頭公司2017-09-07場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。重點推薦標的業(yè)績和評級證券股票EPSPE投資代碼名稱20162017E2018E20162017E2018E評級300251.SZ光線傳媒0.250.300.36363025推薦002624.SZ完美世界0.961.131.39423024強烈推薦002027.SZ分眾傳媒0.360.440.52252017推薦資料來源：新時代證券研究所敬請參閱最后一頁免責聲明-1-證券研
6、究報告2017-10-14傳媒行業(yè)目錄1行業(yè)增速仍保持較高水平，三季度有加速跡象.....................................................................................................32行業(yè)估值水平處在歷史較低位臵....................................................................................................
7、.....................132.1橫向比較...................................................................................................................................................132.2縱向比較.......................................................................
8、............................................................................152.3同藍籌和周期性行業(yè)比較.............................................................................................................
