a股2017年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告測算：中小創(chuàng)業(yè)績持續(xù)回升

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1、[Table_ReportInfo]2017年10月17日證券研究報(bào)告?策略專題報(bào)告策略專題報(bào)告中小創(chuàng)業(yè)績持續(xù)回升——A股2017年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告測算摘要西南證券研究發(fā)展中心[Table_Summary]?截止2017年10月15日，A股市場共有2117家公司披露了2017年三季報(bào)[Table_Author]分析師：朱斌業(yè)績預(yù)告，總體披露率為62.5%。其中主板披露548家（披露率為30.2%）、執(zhí)業(yè)證號：S1250515070001中小企業(yè)板885家（披露率為99.9%，其中90%以上已在8月底前披露）、創(chuàng)電話：021-68415861業(yè)板684家（披露率為99.7%）

2、。中小創(chuàng)所有公司已經(jīng)基本披露完畢，因此其郵箱：zhbin@swsc.com.cn業(yè)績測算結(jié)果具有一定代表性。而中小板業(yè)績預(yù)告公布的時(shí)間要較創(chuàng)業(yè)板早2個(gè)月，因此創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績預(yù)告精確度高于中小板，也更具參考性。相關(guān)研究[Table_Report]1.策略周報(bào)（1009-1015）：成長！成長！?中小企業(yè)板業(yè)績明顯提升，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績企穩(wěn)回升。從已發(fā)布的三季報(bào)業(yè)績預(yù)告（2017-10-15）來看，中小企業(yè)板業(yè)績明顯提升，剔除未發(fā)布業(yè)績預(yù)告的部分公司、取預(yù)告業(yè)2.策略專題：消費(fèi)新機(jī)遇嬰幼兒產(chǎn)業(yè)蓄績的上限與下限中值，中小企業(yè)板2017年三季報(bào)預(yù)告實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)勢待發(fā)（2017-10

3、-15）1974.6億元、2016年三季報(bào)相對應(yīng)的歸母凈利潤合計(jì)為1474.7億元，同比3.策略周報(bào)：迎接紅十月（2017-10-08）增長33.9%，其中2017年三季度單季增速為39.6%。而創(chuàng)業(yè)板業(yè)績在連續(xù)54.策略周報(bào)：戒急用忍，穩(wěn)字當(dāng)先個(gè)季度持續(xù)下滑之后，終于在本季度企穩(wěn)回升，創(chuàng)業(yè)板2017年三季報(bào)預(yù)告實(shí)（2017-09-24）現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)696.9億元，而2016年同期相對應(yīng)的歸母凈利潤合計(jì)為5.策略周報(bào)；周期仍有機(jī)會，靜待時(shí)機(jī)646.1億元，同比增長7.9%，其中2017年三季度單季增速為12.9%。若三季（2017-09-17）報(bào)實(shí)際數(shù)據(jù)與業(yè)績預(yù)告測算

4、數(shù)據(jù)相吻合，那么目前中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績均6.策略周報(bào)；市場迎來技術(shù)調(diào)整，長期向處于向好態(tài)勢。好趨勢未變（2017-09-10）7.策略專題：花兒為什么這樣紅——揭開?剔除溫氏股份后，創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)業(yè)績增速與中報(bào)持平。未剔除溫氏股份前創(chuàng)業(yè)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績的神秘面紗（2017-09-07）板2017年一季報(bào)、2017年中報(bào)、2017年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的業(yè)績增速分別為8.策略專題：周期牛延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生強(qiáng)11.2%、5.7%、7.9%，剔除溫氏股份后創(chuàng)業(yè)板2017年一季報(bào)、2017年中報(bào)、勁—A股2017年中報(bào)業(yè)績?nèi)?017年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的業(yè)績增速分別為26.8%、22.6%、2

5、1.9%，總體來（2017-09-01）看剔除溫氏股份后，創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)業(yè)績增速與中報(bào)持平。刪除溫氏股份和樂視9.策略周報(bào)：新高之后，周期與成長持續(xù)網(wǎng)后，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速小幅回升。如果把溫氏股份、樂視網(wǎng)全部剔除，2017（2017-08-27）年三季報(bào)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)告增速由7.9%上升為26.1%，實(shí)現(xiàn)小幅回升。10.策略周報(bào)：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)如何看行業(yè)配置（2017-08-13）?行業(yè)測算：周期業(yè)績依舊靚麗。就整個(gè)A股而言，采掘、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備、化工、有色的業(yè)績增速位居TOP5，增速分別為781.4%、476.6%、207.6%、104.2%、87.9%，可見受益于供給側(cè)出清和環(huán)保壓

6、力，諸如鋼鐵、煤炭、化工等周期行業(yè)三季度業(yè)績表現(xiàn)依然搶眼。而業(yè)績明顯下滑的行業(yè)則包括農(nóng)林牧漁和休閑服務(wù)，業(yè)績增速分別為-31.8%、-2.4%。?投資策略：1、周期股不悲觀。周期行業(yè)盈利具有一定可持續(xù)性，估值修復(fù)行情依舊存在，前期調(diào)整較多的周期股依然值得關(guān)注。2、戰(zhàn)略布局新興產(chǎn)業(yè)。新一輪產(chǎn)業(yè)革命正在醞釀，未來經(jīng)濟(jì)的增長將主要依靠新興產(chǎn)業(yè)來提供，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板業(yè)績已經(jīng)企穩(wěn)回升、內(nèi)生增速強(qiáng)勁、未來成長空間巨大，市場對于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)偏好的也有了顯著提升，因此當(dāng)前是戰(zhàn)略性布局成長股的最佳窗口期，建議關(guān)注業(yè)績有長期提升空間的電子、通信等行業(yè)。?風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績預(yù)告與實(shí)際業(yè)績差異過大。請務(wù)

7、必閱讀正文后的重要聲明部分策略專題報(bào)告1整體狀況：A股整體預(yù)喜率與前期持平截止2017年10月15日，A股市場共有2117家公司披露了2017年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，總體披露率為62.5%。其中主板披露548家（披露率為30.2%）、中小企業(yè)板885家（披露率為99.9%）、創(chuàng)業(yè)板684家（披露率為99.7%）。由于主板披露率較低，而中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板披露率較高，因此中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績測算結(jié)果具有一定代表性。需要指出的是，由于中小板業(yè)績預(yù)告公布的時(shí)間要較創(chuàng)業(yè)板早2個(gè)月，因此創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績預(yù)告精確度要高于中小板，也更具參考性，而中