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《建筑行業(yè)分析報(bào)告：投資整體回落不掩基建投資亮點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期有望得到修復(fù)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、Table_BaseInfoTable_Title2017年08月15日行業(yè)分析建筑證券研究報(bào)告投資整體回落不掩基建投資亮點(diǎn)，市場(chǎng)投資評(píng)級(jí)領(lǐng)先大市-A預(yù)期有望得到修復(fù)維持評(píng)級(jí)Table_FirstStock■基建投資繼續(xù)高增，公路鐵路投資再次提速：1-7月固定資產(chǎn)投資增首選股票目標(biāo)價(jià)評(píng)級(jí)300284蘇交科25.80買入-A速8.3%，增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；基建投資（不含電力）增速20.9%，603018中設(shè)集團(tuán)49.00買入-A雖小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)但繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，水利管理業(yè)300500啟
2、迪設(shè)計(jì)74.00增持-A投資增速16.9%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增速601668中國(guó)建筑11.80買入-A600068葛洲壩14.10買入-A24.9%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增速24%，增速提高601800中國(guó)交建16.00買入-A0.8個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增速3.3%，增速提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。601669中國(guó)電建11.00買入-A600502安徽水利11.80買入-A002310東方園林23.10買入-A■地方投資功不可沒(méi)，新開(kāi)工項(xiàng)目投資提速：地方仍是投資主力，
3、中央300197鐵漢生態(tài)17.10買入-A投資持續(xù)下滑。1-7月中央項(xiàng)目投資持續(xù)下滑，同比下降7.2個(gè)百分點(diǎn)；002717嶺南園林42.00買入-A地方項(xiàng)目投資高位回落，同比增長(zhǎng)8.9%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。施002775文科園林29.05買入-A002200云投生態(tài)29.05買入-A工項(xiàng)目投資高速增長(zhǎng)，新開(kāi)工項(xiàng)目投資提速。1-7月施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資約104.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.4%，新開(kāi)工項(xiàng)目投資28.7萬(wàn)億元，同Table_Chart行業(yè)表現(xiàn)比增長(zhǎng)1.9%，增速提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。建筑滬深300
4、30%25%20%■投資數(shù)據(jù)持續(xù)靚麗，市場(chǎng)預(yù)期有望修復(fù)：2017年2季度以來(lái)，市場(chǎng)一15%10%直擔(dān)心PPP整頓規(guī)范和市場(chǎng)利率的上行將影響行業(yè)投資和公司業(yè)績(jī)釋5%放，1-7月行業(yè)數(shù)據(jù)表明基金投資依然保持較高增速，且新開(kāi)工提速將0%-5%2016-082016-122017-04有助于加速行業(yè)增長(zhǎng)和公司業(yè)績(jī)釋放。從中報(bào)情況來(lái)看，建筑行業(yè)，資料來(lái)源：Wind資訊尤其是PPP板塊業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，部分公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，有助于修正市%1M3M12M場(chǎng)預(yù)期，看好預(yù)期修正下的板塊機(jī)會(huì)。相對(duì)收益1.38-3.26-0.12絕對(duì)
5、收益1.155.438.76■投資建議：基建投資繼續(xù)高增，新開(kāi)工項(xiàng)目投資提速，看好預(yù)期修正王鑫分析師下的行業(yè)機(jī)會(huì)：1）設(shè)計(jì)類公司，推薦蘇交科、中設(shè)集團(tuán)、啟迪設(shè)計(jì)、SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1450517070004wangxin4@essence.com.cn中衡設(shè)計(jì)，建議關(guān)注華建集團(tuán)；2）基建類公司，推薦中國(guó)建筑、葛洲010-83321052壩、中國(guó)交建、中國(guó)電建、安徽水利等；3）園林類公司，推薦蒙草生蘇多永分析師SAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1450517030005態(tài)、東方園林、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、文科園林、云投
6、生態(tài)等。sudy@essence.com.cn021-35082325■風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、PPP板塊行情不及預(yù)期、固定資產(chǎn)投資下相關(guān)報(bào)告雄安投資集團(tuán)成立，關(guān)注裝配式龍頭及滑、地方財(cái)政增長(zhǎng)緩慢風(fēng)險(xiǎn)等。PPP中報(bào)超預(yù)期2017-08-13PPP規(guī)范發(fā)展推進(jìn)，關(guān)注國(guó)企及中報(bào)超預(yù)期2017-08-06PPP穩(wěn)步推進(jìn)，關(guān)注央企及中報(bào)超預(yù)期2017-07-30PPP投資再創(chuàng)新高，把握兩條投資主線2017-07-30PPP條例公開(kāi)征求意見(jiàn)，PPP再迎政策紅利2017-07-23本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。1
7、各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見(jiàn)報(bào)告尾頁(yè)。行業(yè)分析/建筑內(nèi)容目錄1.固定資產(chǎn)投資增速回落，基建投資占比及貢獻(xiàn)仍持續(xù)提升....................................................31.1.投資7月或受天氣因素環(huán)比降幅較多，地方投資仍是拉動(dòng)增長(zhǎng)的主要力量.................31.2.基建投資增速環(huán)比略降仍維持高位，交通基礎(chǔ)設(shè)施投資增速較快................................41.3.房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落，土地購(gòu)臵面積同比大幅提升......
8、.........................................62.PPP入庫(kù)項(xiàng)目規(guī)模及落地率穩(wěn)健增長(zhǎng)，市政、交通及環(huán)保項(xiàng)目占比較高..............................82.1.入庫(kù)PPP項(xiàng)目規(guī)模再創(chuàng)新高，執(zhí)行階段項(xiàng)目增長(zhǎng)率顯著提高......................................82.1.行業(yè)集中度高，市政工程、交通運(yùn)輸和生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)項(xiàng)
