一周資金面及市場情緒監(jiān)控：資金面短期驅(qū)緊，但并非拐點

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1、資金面短期驅(qū)緊，但并非拐點——一周資金面及市場情緒監(jiān)控（0814-0820）一周核心：趨勢及變化?并購重組：截止8月21號計劃上會8家，相比于提速的6、7月有所放緩。但要注意兩層重要信號，第一，自上而下監(jiān)管層年中以來多次表態(tài)支持并購重組。8月15日證監(jiān)會發(fā)言稱并購重組正從六大方面支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，吻合金融工作會議定調(diào)；第二，聯(lián)通混改方案獲特批、鐵總改革、順豐定增等標(biāo)桿性事件，也將進(jìn)一步拉動國資改革和并購重組升溫，對市場情緒有正面作用，或?qū)硪恍┲黝}投資機(jī)會。從股權(quán)融資數(shù)據(jù)來看，8月截止21日股權(quán)融資規(guī)模791.66億，其中首發(fā)139.55億，增發(fā)568.72億。5月以來股權(quán)融資相較

2、于前期一直比較低迷，8月也有望創(chuàng)下近月的一個高點。?恐慌指數(shù)：VIX上周末收于14.26；上上周末收于15.51。受國際事件影響，上周CBOE波動率繼續(xù)大起大落，上周四大漲32.45%，之后兩天分別回落8.3%和7.5%。仍要警惕突發(fā)事件的影響，但是時點和大環(huán)境來看，大概率難發(fā)生劇烈沖突（詳見我們此前報告對美國大選之后發(fā)生戰(zhàn)爭的分析）。?貨幣市場：SHIBOR(3個月)收于4.34%，上升4.61bp；銀行間同業(yè)拆借(1天/7天)收于2.89%/3.63%，分別上升4.85/25.63bp；銀行間質(zhì)押式回購利率(1天/7天)收于2.99%/3.53%，分別上升16.99/45.85b

3、p；AAA+同業(yè)存單到期收益率(1個月/3個月/6個月)收于3.45%/4.40%/4.46%，分別上升6.41/4.95/0.66bp——上周資金面出現(xiàn)比較明顯上浮。?央行流動性投放：上周央行通過逆回購合計投放7100億，同期6000億逆回購到期，凈投放1100億；另有3995億1年期MLF操作，利率持平于3.2%（當(dāng)日有1400億逆回購及2875億MLF到期）。上周資金價格出現(xiàn)明顯上浮，但從央行操作來看仍然比較積極。但是連續(xù)兩周資金利率上浮，且本周一和周二逆回購均為凈回籠，后續(xù)需保持關(guān)注。?產(chǎn)業(yè)資本：上周產(chǎn)業(yè)資本增持4.89億元，減持3.07億元，凈增持1.82億元——減持新規(guī)發(fā)

4、布后產(chǎn)業(yè)資本整體表現(xiàn)樂觀。?基金成立：以成立日計，上周普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型基金發(fā)行份額為28.33億，二季度以來主動股票型基金發(fā)行速度放緩。?換手率：上周上證50、滬深300、中證1000平均換手率分別為0.15、0.42、1.92；上上周三大指數(shù)平均換手率分別為0.18、0.53、1.95，換手率出現(xiàn)比較明顯下降。最后要提醒的是，周度數(shù)據(jù)觀察屬高頻跟蹤，擾動因素較多，還是應(yīng)該更加關(guān)注趨勢而非超短期波動。重要數(shù)據(jù)一覽說明：①標(biāo)有“重要”字樣為近期重點關(guān)注的流動性指標(biāo)。②“邊際方向”代表本周相對于上周的變化，箭頭僅代表數(shù)字的變動方向，對流動性的影響方向需根據(jù)具體指標(biāo)

5、含義判斷。③“今年以來位置”表示指標(biāo)在今年以來走勢的相對位置。詳細(xì)圖表及說明1、資金需求/資金流出1.1股權(quán)融資/并購重組跟蹤指標(biāo)：IPO、并購重組過會，全市場股權(quán)融資規(guī)模。IPO：上周證監(jiān)會核發(fā)7家IPO批文，募集總金額不超過34億；上上周核發(fā)8家IPO批文，募集總金額不超過33億；8月份批文數(shù)量與募集金額較7月份有所下降。數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會，天風(fēng)證券研究所并購重組過會：8月份截止8月21號計劃上會8家，在6、7月并購重組提速之后有所降溫。數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會，天風(fēng)證券研究所股權(quán)融資：8月截止21日股權(quán)融資規(guī)模791.66億，其中首發(fā)139.55億，增發(fā)568.72億；7月全月股權(quán)融資規(guī)

6、模為794.96億元，其中首發(fā)募資149.49億元，增發(fā)募集445.47億元；8月增發(fā)規(guī)模有望大幅增加。數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所1.2限售解禁跟蹤指標(biāo)：限售股解禁限售股解禁：上周解禁規(guī)模為505.6億元；本周理論規(guī)模為463.0億元。數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所1.3交易費用跟蹤指標(biāo)：交易傭金和印花稅交易費用（估算）：根據(jù)成交額和代扣印花稅估算，上上周市場交易費用為30.12億；再之前一周為32.39億。數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所2、資金供給/資金流入2.1市場交易跟蹤指標(biāo)：新增投資者。新增投資者：上上周新增投資者32.71萬，期末投資者數(shù)為12855萬；之前

7、一周新增投資者32.06萬。數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所2.2基金發(fā)行（普通股票型+部分混合型基金）跟蹤指標(biāo)：基金發(fā)行（普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型）基金發(fā)行：以成立日計，上周普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型基金發(fā)行份額為28.33億；之前兩周分別為60.85億和44.51億；二季度以來發(fā)行速度整體不如一季度。數(shù)據(jù)來源：WIND，天風(fēng)證券研究所2.3產(chǎn)業(yè)資本增減持跟蹤指標(biāo)：重要股東增減持產(chǎn)業(yè)資本增減持：上周產(chǎn)業(yè)資本增持4.89億元