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《鋅行業(yè)深度報告：短缺持續(xù)，消費(fèi)趨穩(wěn)，價格或?qū)⑸闲小酚蓵T上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、Xml行業(yè)深度
2、有色金屬證券研究報告Table_TitleTable_Grade行業(yè)評級買入鋅行業(yè)前次評級買入短缺持續(xù)，消費(fèi)趨穩(wěn)，價格或?qū)⑸闲袌蟾嫒掌?017-07-03Table_Summary?短缺持續(xù)，消費(fèi)趨穩(wěn)，價格或?qū)⑸闲蠺able_Chart相對市場表現(xiàn)在環(huán)保趨嚴(yán)、進(jìn)口量恢復(fù)緩慢以及新礦山投放不及預(yù)期三重壓力下和有色金屬滬深300加工費(fèi)低位徘徊、冶煉廠開工率偏低的影響下，2017年國內(nèi)鋅精礦和精鋅10%供給同比或?qū)⒊制健?017年鋅消費(fèi)穩(wěn)中趨緩，預(yù)計(jì)增速為2%?，F(xiàn)貨升水處0%于高位，全球庫存
3、消費(fèi)比降至歷史新低，短缺局勢支撐鋅價，鋅價有望維持-10%高位甚至上行，行業(yè)盈利水平整體上臺階！-20%2016-072016-102017-022017-06?鋅供給：缺口持續(xù)，精礦和精鋅產(chǎn)量同比或持平國內(nèi)環(huán)保持續(xù)趨嚴(yán)，中小礦山復(fù)產(chǎn)意愿不強(qiáng)，精礦進(jìn)口量較低，新礦山Table_Author分析師：巨國賢S0260512050006投放不及預(yù)期，預(yù)計(jì)2017年國內(nèi)鋅精礦供給量或?qū)⒊制健?017年1-4月中0755-82535901國鋅精礦產(chǎn)量同比下降4.21%。預(yù)計(jì)2017年全球鋅精礦缺口仍存，即使嘉j
4、uguoxian@gf.com.cn能可復(fù)產(chǎn)也不能扭轉(zhuǎn)供給短缺的局面。加工費(fèi)低迷，冶煉環(huán)節(jié)微利甚至虧分析師：趙鑫S0260515090002損，影響冶煉廠開工率，中國精煉鋅產(chǎn)量在5月份同比下降9.9%至48.1萬02160759794噸，預(yù)計(jì)全年精鋅產(chǎn)量將負(fù)增長或持平。gzzhaoxin@gf.com.cn?鋅消費(fèi)：穩(wěn)中趨緩，預(yù)計(jì)全年增速2%2017年鋅消費(fèi)穩(wěn)中趨緩，預(yù)計(jì)增速2%。近年來中國鋅消費(fèi)增速高于世Table_Report相關(guān)研究：界平均，鍍鋅產(chǎn)品表現(xiàn)出眾，2017年1-4月鍍層板累計(jì)產(chǎn)量同比
5、增長8.2%；有色金屬:特朗普新政起波2017-02-052017年迎來PPP項(xiàng)目落地高峰期，落地率高達(dá)34.5%。瀾，金屬輪番有表現(xiàn)重金屬觀察:重資產(chǎn)周期開2017-01-26?鋅價或?qū)⒕S持高位運(yùn)行甚至上行，企業(yè)業(yè)績上臺階啟，繼續(xù)看好重金屬供給短缺、消費(fèi)趨穩(wěn)疊加庫存近年新低，鋅價有望高位運(yùn)行甚至上行。重金屬觀察:鋅持續(xù)短缺，銅2017-01-19對于目前已處在盈利水平之上的企業(yè)來說，高鋅價勢必推動企業(yè)業(yè)績改善，薪資談判在即特別是資源型龍頭企業(yè)尤為突出，初步估計(jì)17年鉛鋅股票估值基本20倍PE左右。建
6、議關(guān)注并重新審視該板塊目前估值水平。?投資建議：關(guān)注優(yōu)質(zhì)鉛鋅礦業(yè)股：馳宏鋅鍺、中金嶺南、西藏珠峰、盛Table_Contacter聯(lián)系人：婁永剛010-59136699louyonggang@gf.com.cn屯礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)等。?風(fēng)險提示：鋅價大幅波動，下游消費(fèi)不及預(yù)期。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測：Table_Excel1股價/EPS/元PE/倍PB公司簡稱評級元17E18E19E17E18E19E馳宏鋅鍺買入6.550.290.390.5122.5916.7912.843.30中金嶺南買入11.200.50
7、0.600.6922.4018.6716.233.10西藏珠峰買入37.991.942.162.3919.5817.5915.9014.11盛屯礦業(yè)買入6.640.350.470.6218.9714.1310.712.56興業(yè)礦業(yè)買入9.020.430.510.6620.9717.6913.673.13數(shù)據(jù)來源：公司財務(wù)報表，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/24行業(yè)深度
8、有色金屬目錄索引一、鋅供給：缺口持續(xù)，精礦和鋅錠產(chǎn)量或持平....................
9、...........................................41.12016年全球鋅礦產(chǎn)量下降，鋅礦供給缺口加大...................................................41.22017年供給缺口仍將持續(xù)....................................................................................61.3即使嘉能可復(fù)產(chǎn)也難緩解鋅短缺局勢............
10、....................................................11二、鋅消費(fèi)：穩(wěn)中趨緩，預(yù)計(jì)全年增速2%......................................................................122.1中國成鋅消費(fèi)主力軍，帶動全球鋅消費(fèi)穩(wěn)步上升..............................................132.2初級消費(fèi)：鍍鋅產(chǎn)品
