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《興證策略風(fēng)格與估值系列xxⅷ：金融龍頭穩(wěn)健風(fēng)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、策略專題報告1、市場風(fēng)格上周市場整體估值出現(xiàn)較大幅度上揚后，本周多數(shù)板塊出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，小盤指數(shù)、成長風(fēng)格指數(shù)等有所回調(diào)，而我們曾在策略月報和近期周報中持續(xù)推薦的大金融龍頭估值上升，金融風(fēng)格指數(shù)估值同步上行。我們通過比較不同類型的指數(shù)表現(xiàn)來看本周的市場風(fēng)格特征。從大、中、小盤指數(shù)來看，本周漲幅最大的是大盤指數(shù)，漲幅為0.69%，與上周相比上升-2.26%。漲幅最小的是小盤指數(shù)，漲幅為-4.88%，與上周相比上升-7.68%。在更長時間區(qū)間內(nèi)，近1個月以來，漲幅最大的是大盤指數(shù)（5.46%），漲幅最小的是小盤指數(shù)（-5.22
2、%）。近3個月以來，漲幅最大的是大盤指數(shù)（12.41%），漲幅最小的是小盤指數(shù)（-3.40%）。圖1、本周漲幅最大和最小的分別是大盤指數(shù)，小盤指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券研究所從高、中、低市盈率指數(shù)來看，本周漲幅最大的是低市盈率指數(shù)，漲幅為1.57%，與上周相比上升-1.24%。漲幅最小的是中市盈率指數(shù)，漲幅為-5.29%，與上周相比增加-8.42%。在更長時間區(qū)間內(nèi)，近1個月以來，漲幅最大的是低市盈率指數(shù)（4.74%），漲幅最小的是中市盈率指數(shù)（-4.47%）。近3個月以來，漲幅最大的是低市盈率指數(shù)（10.26%），漲
3、幅最小的是高市盈率指數(shù)（-2.07%）。請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明-3-策略專題報告圖2、本周漲幅最大和最小的分別是低市盈率指數(shù)，中市盈率指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券研究所從高、中、低市凈率指數(shù)來看，本周漲幅最大的是低市凈率指數(shù)，漲幅為-0.04%，與上周相比上升-1.03%。漲幅最小的是高市凈率指數(shù)，漲幅為-5.37%，與上周相比上升-8.38%。在更長時間區(qū)間內(nèi)，近1個月以來，漲幅最大的是低市凈率指數(shù)（-1.20%），漲幅最小的是中市凈率指數(shù)（-1.69%）。近3個月以來，漲幅最大的是高市凈率指數(shù)（7.91%）
4、，漲幅最小的是低市凈率指數(shù)（0.71%）。圖3、本周漲幅最大和最小的分別是低市凈率指數(shù)，高市凈率指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券研究所從高、中、低價股指數(shù)來看，本周漲幅最大的是高價股指數(shù)，漲幅為-0.56%，與上周相比上升-5.67%。漲幅最小的是中價股指數(shù)，漲幅為-4.44%，與上周相比上請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明-4-策略專題報告升-7.18%。在更長時間區(qū)間內(nèi)，近1個月以來，漲幅最大的是高價股指數(shù)（11.58%），漲幅最小的是中價股指數(shù)（-5.44%）。近3個月以來，漲幅最大的是高價股指數(shù)（24.39%），漲幅最
5、小的是中價股指數(shù)（-5.19%）。圖4、本周漲幅最大和最小的分別是高價股指數(shù)，中價股指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券研究所從虧損股、微利股、績優(yōu)股指數(shù)來看，本周漲幅最大的是績優(yōu)股指數(shù)，漲幅為-1.75%，與上周相比上升-7.09%。漲幅最小的是微利股指數(shù)，漲幅為-6.78%，與上周相比上升-9.98%。在更長時間區(qū)間內(nèi)，近1個月以來，漲幅最大的是績優(yōu)股指數(shù)（7.20%），漲幅最小的是虧損股指數(shù)（-7.22%）。近3個月以來，漲幅最大的是績優(yōu)股指數(shù)（22.80%），漲幅最小的是虧損股指數(shù)（-6.40%）。請閱讀最后一頁信息披露
6、和重要聲明-5-策略專題報告圖5、本周漲幅最大和最小的分別是績優(yōu)股指數(shù)，微利股指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券研究所從風(fēng)格指數(shù)來看，本周漲幅最大的是金融風(fēng)格指數(shù)，漲幅為1.84%，與上周相比上升0.21%。漲幅最小的是成長風(fēng)格指數(shù)，漲幅為-4.86%，與上周相比上升-8.85%。在更長時間區(qū)間內(nèi)，近1個月以來，漲幅最大的是金融風(fēng)格指數(shù)（2.70%），漲幅最小的是周期風(fēng)格指數(shù)（-2.85%）。近3個月以來，漲幅最大的是消費風(fēng)格指數(shù)（10.54%），漲幅最小的是穩(wěn)定風(fēng)格指數(shù)（-3.84%）。圖6、本周漲幅最大和最小的分別是金融風(fēng)
7、格指數(shù)，成長風(fēng)格指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，興業(yè)證券研究所請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明-6-策略專題報告2、主要板塊估值變化2.1板塊市盈率本周市場風(fēng)險偏好有所回落，多數(shù)板塊估值出現(xiàn)波動，各板塊表現(xiàn)依舊分化明顯。以大金融龍頭為代表的上證50估值有所上升，而受市場情緒影響，中小創(chuàng)板塊估值出現(xiàn)一定回落。從市盈率角度來看，整體上，本周估值前三位的板塊和對應(yīng)PE分別是創(chuàng)業(yè)板（PE：47.03倍），中小企業(yè)板（PE：35.90倍），中證500（PE：27.83倍）。本周估值后三位的板塊和對應(yīng)PE分別為上證50（PE：11.82倍），滬
8、深300（PE：14.07倍），上證A股（PE：15.08倍）。對比歷史均值，本周估值當(dāng)前均值比前三位和對應(yīng)比例分別為中小企業(yè)板（94.71%），全部A股(非金融)（92.48%），深證成份指數(shù)成份（89.77%）。本周估值當(dāng)前均值比后三位和對應(yīng)比例分別為上證50（58.35%），上證A股
