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《策略風格與估值系列xv：消費白馬風》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、策略報證券研究報告告＃title＃＃emailAuthor＃分析師：王德倫S0190516030001周琳S0190514070008消費白馬風張啟堯S0190516100001李彥霖S0190510110015——興證策略風格與估值系列XV策研究助理李美岑王亦奕略張兆韓亦佳＃createTime1＃專2017年8月12日聯(lián)系方式題李美岑021-38565610＃?summary市場風格＃報limeicen@xyzq.com.cn通過近1個多月的發(fā)酵，短期市場對周期品的預期已至高點，當前時點需要謹告慎。市場仍處于存量博弈
2、階段，在周期品回調過程中，前期跌幅較深的創(chuàng)業(yè)板＃assAuthor＃出現(xiàn)反彈。因此我們看到小盤股，微利股等有較好表現(xiàn)。從細分的風格指數(shù)來看，本周漲幅最好的是小盤指數(shù)（0.74%），中市盈率指數(shù)相關報告（0.78%），中市凈率指數(shù)（0.47%），中價股指數(shù)（0.24%），微利股指數(shù)（2.20%），20170813《趁著調整窗口，布局核心消費風格指數(shù)（1.73%）。本周漲幅最差的是大盤指數(shù)（-0.26%），低市盈率指資產》數(shù)（-1.11%），低市凈率指數(shù)（-1.14%），高價股指數(shù)（-0.15%），績優(yōu)股指數(shù)20170806
3、《關注環(huán)保限產，“紅旗”繼續(xù)“招展”》（0.89%），金融風格指數(shù)（-2.23%）。20170730《堅守核心資產，關注“紅旗招展”》?主要板塊估值變化20170723《中報期，繼續(xù)聚焦績優(yōu)主線》與市場風格一致。由于目前仍是存量博弈階段，前期跌幅較深的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)反20170716《收獲期，繼續(xù)抱緊核心資彈，但趨勢性機會仍未到來。產》從市盈率角度，本周估值上升最多的板塊是創(chuàng)業(yè)板（PE：46.11倍，相當于歷20170709《流動性壓力將至，抓住收獲窗口》史均值的78.81%）。本周估值上升最少的板塊是深證主板A股（PE：2
4、3.05倍，20170625《反彈窗口延續(xù)，擁抱“核相當于歷史均值的78.47%）。從市凈率角度，本周估值上升最多的板塊是創(chuàng)業(yè)心資產”》20170621《智慧舞步：從平衡木到鋼板（PB：4.29倍，相當于歷史均值的88.68%）。本周估值上升最少的板塊是上絲繩》證50（PB：1.33倍，相當于歷史均值的49.51%）。20170618《風格難切換，堅守績優(yōu)主線》20170604《反彈窗口接近，但調整趨?一級行業(yè)估值變化勢不改》作為市場唯一提出外資流入邏輯推薦消費白馬（白酒等）的策略團隊，近期我20170530《“成長股”
5、進入大分化時代》們觀察到外資仍在持續(xù)流入消費白馬板塊。因此，我們看到本周食品飲料、醫(yī)20170515《產業(yè)資本數(shù)據(jù)現(xiàn)市場磨底特征》藥等行業(yè)表現(xiàn)較好。20170514《“打帶跑”的交易窗口》從市盈率角度，本周估值上升前三的行業(yè)是食品飲料（PE：31.42倍，相當于20170507《防御風險仍是第一要務》20170501《監(jiān)管壓力仍在半途，保險歷史均值的91.81%），農林牧漁（PE：24.8，相當于歷史均值的60.56%），醫(yī)是下一個關注點》藥（PE：38.32倍，相當于歷史均值的100.88%）。從市凈率角度，本周估值上
6、20170423《去杠桿窗口，三條路徑影升前三的行業(yè)是食品飲料（PB：4.46倍，相當于歷史均值的82.72%），農林牧響股市》20170416《金融監(jiān)管成為下個階段主漁PB：3.24倍，相當于歷史均值的87.87%），醫(yī)藥（PB：4.12倍，相當于歷要矛盾》史均值的94.95%）。20170409《主題為矛，龍頭為盾》20170325《左手“帶路”右手消費，抱團應對震蕩風險》20170308《貿易逆差或是引致貨幣流動性收緊的關鍵變量》請閱讀最后一頁信息披露和重要聲明20170226《做多窗口繼續(xù)，績優(yōu)龍頭致勝》2017
7、0212《結構性行情繼續(xù)，“紅旗招展”領先》20170205《加息周期為時尚早，短期策略專題報告目錄1、市場風格....................................................-3-2、主要板塊估值變化............................................-6-2.1板塊市盈率...............................................-6-2.2板塊市凈率.............................
8、..................-8-3、一級行業(yè)估值變化............................................-9-3.1行業(yè)市盈率...............................................-9-3.2行業(yè)市凈率...............
