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《電氣設備新能源行業(yè)2h17投資策略：變革中尋找確定性機會》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報告2017年6月29日主題研究電氣設備新能源2H17投資策略：變革中尋找確定性機會觀點聚焦目標P/E(x)投資建議股票名稱評級價格2017E2018E展望2017下半年，我們重點推薦電氣設備新能源行業(yè)下列細分板塊及標的：輸配電（特變電工、臵信電氣，建議關注正泰電器、許繼電氣）、核特變電工-A推薦15.2012.911.3電（中國核電、江蘇神通，建議關注臺海核電）、新能源車（科華恒盛、臵信電氣-A推薦10.6619.216.3科士達、宏發(fā)股份）、工控（匯川技術）、光伏（隆基股份、林洋能源）、中國核電-A推薦9.1525.02
2、1.1風電（金風科技、天順風能）、儲能（南都電源、天能動力）。江蘇神通-A推薦26.3425.720.3理由科華恒盛-A推薦45.3818.422.3輸配電：配網(wǎng)投資未來增量可期，特高壓迎來投運高峰期。預計2017年科士達-A推薦21.3821.816.6開始配網(wǎng)投資有望提速，2017年國網(wǎng)配網(wǎng)二次設備第一次招標量呈現(xiàn)顯宏發(fā)股份-A推薦48.0028.122.8著增長，下半年有望進一步放量，同時配網(wǎng)一次設備有望以量補價取得較匯川技術-A推薦28.7334.528.4快增長，推動配網(wǎng)2015~20年不低于2萬億投資規(guī)劃落地實施；特高壓
3、隆基股份-A推薦22.0017.114.5建設投運在2017~18年進入高峰期，目前全國在建特高壓線路共9條，林洋能源-A推薦11.0016.813.5后續(xù)規(guī)劃線路不少于24條；同時受?一帶一路?政策帶動，特高壓在海天順風能-A推薦9.5019.714.8外有望取得突破，為特高壓發(fā)展提供市場增量。南都電源-A推薦27.0025.119.6新能源車：最差時點已過，2H17增長有望恢復。新能源汽車產(chǎn)銷2H17金風科技-A中性15.1812.311.3有望恢復高增長，倒逼充電設施投資加速，充電設備制造商業(yè)績有望迎來金風科技-H推薦16.3
4、27.77.4大幅增長，充電設施利用率將提升，運營商將逐步走向盈虧平衡。電機電天能動力-H推薦9.505.84.6控廠商2H17業(yè)績有望回暖，物流車有望迎來爆發(fā)增長貢獻業(yè)績增量。新能源：短、中、長期機會并存。（1）核電：審批重啟在即，迎來好的投資機會。市場預期降至冰點，三代AP1000核電機組裝料并網(wǎng)、核電機主要涉及行業(yè)工業(yè)組審批重啟、核電保障消納政策和電力行業(yè)整合預期有望成為核電行業(yè)催公用事業(yè)化劑，預計核電行業(yè)在2H17將迎來好的投資機會。核電運營商具備較為確定的中長期成長性和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，核電設備商收入確認增速有望逐步回升。（2
5、）光伏：繼續(xù)推薦單晶龍頭企業(yè)。3Q17，國內(nèi)光伏需求有望好于預期，主要基于1H17年裝機更理性，領跑者計劃支撐需求；光伏發(fā)電仍存在巨大的成本下降空間，未來光伏行業(yè)的發(fā)展模式在由補貼驅動向成本驅動的轉變過程中，對于高效率低成本的產(chǎn)品需求有望爆發(fā)，同時分布式能源有望成為?平價上網(wǎng)?后的下一個風口。（3）風電：繼續(xù)看好海上風電崛起。隨著潛在的電價調(diào)整以及下游風電棄風情況的改善，全年風電裝機仍將較2016年顯著回升。繼續(xù)看好海上風電的裝機增長，預計2017/18年的新增裝機有望達到850/1,000MW，并拉動160~200億元的相關投資。
6、（4）儲能：迎來政策暖風，后續(xù)發(fā)展可期。國內(nèi)迅速增長的新能源裝機以及不斷開放的售電市場為儲能行業(yè)催生了黃金發(fā)展機會，我相關研究報告?zhèn)冾A計中國儲能市場（不包含抽蓄，壓縮空氣及儲熱）的容量有望于2020?電氣設備
7、新能源車5月銷量加速增長，政策扶持行業(yè)長期向年超過1GW，對應57%的年均復合增長率。好(2017.06.14)工業(yè)自動化：制造業(yè)需求回暖，增長加速。2H16以來工控行業(yè)下游需求?電氣設備
8、美宣布退出巴黎協(xié)定，我國碳排放市場機遇與挑戰(zhàn)反彈強勁，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和新興行業(yè)產(chǎn)能擴張為國產(chǎn)廠商帶來機遇，并存(2017.06.02)有
9、望憑借性價比和定制解決方案能力加快進口替代進程，同時智能制造戰(zhàn)略提供中長期需求支撐。?電氣設備
10、多重利好助力核電板塊崛起，核電布局正當時(2017.05.27)碳市場：啟動在即，長期預計打開千億級市場。我國目前已完成八大交易試點建設，2016年全國累計成交93.2億元（其中現(xiàn)貨遠期交易約61.2?新能源
11、風電平價上網(wǎng)示范項目可能改變風電板塊游戲規(guī)則(2017.05.24)億），同比大幅增長832%；目前首批納入三大行業(yè)配額試算方法已出臺，全國碳交易市場正式建立進入倒計時，或將快速打開碳交易市場規(guī)模，長?電氣設備
12、2016&1Q17業(yè)
13、績回顧：業(yè)績增速回落，挖掘細分期測算可分別帶來800/6,330億元的現(xiàn)貨/期貨市場規(guī)模，市場空間巨大。行業(yè)投資機會(2017.05.04)風險?新能源
14、新能源如何改變世界（一）：阿波羅的征途(2017.04.20)電網(wǎng)投資低于預期；
