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《亞洲國(guó)家外貿(mào)出口衰退不會(huì)維持很長(zhǎng)時(shí)間》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、金融理財(cái)網(wǎng)磐石基金【亞洲國(guó)家外貿(mào)出口衰退不會(huì)維持很長(zhǎng)時(shí)間】繼數(shù)年的貿(mào)易順差后，韓國(guó)及中國(guó)臺(tái)灣7月開(kāi)始出現(xiàn)了貿(mào)易逆差，而中國(guó)內(nèi)地今年上半年的累計(jì)貿(mào)易順差同比下挫了近12%，中國(guó)香港6月份的出口也意外收縮。同時(shí)，菲律賓的出口還在持續(xù)下跌，下降的棕櫚油價(jià)格也開(kāi)始對(duì)印度尼西亞及馬來(lái)西亞的出口形勢(shì)造成威脅。相比之下，日本受到的沖擊是最大的。日本6月的貿(mào)易順差低于1350億日元，這是其5年來(lái)首次出現(xiàn)的情況。此前，日本還從未出現(xiàn)剔除季節(jié)性原因后的貿(mào)易赤字，但現(xiàn)在看起來(lái)，日本離這種情況很近了。目前市場(chǎng)分析人士都認(rèn)為
2、這種情況將繼續(xù)維持下去，因?yàn)橐l(fā)亞洲出口收縮的主要原因，在于美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)衰退以及原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本上揚(yáng)。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退陰影以及全球通脹局勢(shì)的惡化，將會(huì)加劇亞洲國(guó)家的出口衰退。這種看法值得商榷。上半年包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲國(guó)家出口增速大幅放緩，當(dāng)然與歐美國(guó)家因次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)，想想上半年中國(guó)外貿(mào)出口企業(yè)可能的千億美元壞賬吧，就大致明白為何外部環(huán)境惡化導(dǎo)致出口下降了。但這種情況會(huì)一直持續(xù)下去嗎？可能性很小。次貸危機(jī)發(fā)生后，歐美金融市場(chǎng)立即陷入緊縮，逼迫美聯(lián)儲(chǔ)一口氣減息到2%。
3、目前美國(guó)通脹指數(shù)上揚(yáng)到26年來(lái)最高水平，依照美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)制，早就該加息了。但美聯(lián)儲(chǔ)仍采取向市場(chǎng)注入流動(dòng)性措施，繼續(xù)保持低息環(huán)境，不讓市場(chǎng)自動(dòng)結(jié)清。這擺明了是把維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定、防止經(jīng)濟(jì)衰退放在第一位。這種做法，是借鑒2001年納斯達(dá)克市場(chǎng)崩盤(pán)后格林斯潘大幅減息至1%以挽救市場(chǎng)的舉動(dòng)?，F(xiàn)在回頭看，那時(shí)的降息救市的確有效，但引發(fā)了美國(guó)嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫。只不知這次伯南克大幅減息又將引發(fā)哪一類泡沫。美國(guó)經(jīng)濟(jì)好多年都上不去了，每次泡沫破滅卻一直沒(méi)有引發(fā)大蕭條的關(guān)鍵，就在于一個(gè)樸素的事實(shí)：美元印鈔機(jī)沒(méi)有壞，
4、同時(shí)全世界都信任美元。目前美元持續(xù)走強(qiáng)，這自然讓包括中國(guó)央行在內(nèi)的各國(guó)央行，再次對(duì)美元信心十足。因此美國(guó)印鈔機(jī)流出來(lái)的滾滾美元潮流，自然能吸納亞洲國(guó)家工廠制造出來(lái)的貨物運(yùn)入國(guó)內(nèi)，最后壓制美國(guó)國(guó)內(nèi)持續(xù)惡化的通脹形勢(shì)。不過(guò)這需要時(shí)間。從美聯(lián)儲(chǔ)維持的低息環(huán)境，到讓市場(chǎng)緊縮逐步變?yōu)閷捤?，再讓金融環(huán)境穩(wěn)定下來(lái)，再傳導(dǎo)到國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門(mén)，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，這個(gè)過(guò)程一般需要半年到一年半的時(shí)間。今年3月份美聯(lián)儲(chǔ)將一年期基準(zhǔn)利率降至2%，那么按經(jīng)驗(yàn)，起碼在9月之后，我們才能逐漸看到美國(guó)金融系統(tǒng)負(fù)面信息不斷減少，稍晚大概年
5、底或者到明年初，歐美金融系統(tǒng)市場(chǎng)緊縮的局面才有望大致消失。美國(guó)次貸危機(jī)帶來(lái)的沖擊確實(shí)比我們?cè)认胂蟮拇蟮枚?，但只要印鈔機(jī)不壞，通脹不上兩位數(shù)，全面通脹預(yù)期沒(méi)有形成，歐美國(guó)家金融系統(tǒng)的爛窟窿，最后還是會(huì)被印鈔機(jī)連夜加班印出來(lái)的鈔票堵住。這些鈔票最終還是會(huì)化作包括中國(guó)在內(nèi)的央行外匯儲(chǔ)備，刺激亞洲各國(guó)外貿(mào)出口大幅增長(zhǎng)。對(duì)于亞洲各國(guó)政府而言，短期內(nèi)這是個(gè)令人舒心暢悅的事情。另一個(gè)重要事實(shí)是，此前似乎永無(wú)止境的商品牛市，目前也開(kāi)始大幅跳水。這短期內(nèi)自然要舒緩全球通脹形勢(shì)，讓亞洲外貿(mào)出口部門(mén)的成本大幅降低。原材
6、料價(jià)格下調(diào)，同時(shí)外部有效需求增多，最終讓亞洲外貿(mào)出口企業(yè)的利潤(rùn)率大幅上揚(yáng)，美好時(shí)光又會(huì)再次來(lái)臨。亞洲國(guó)家需求增多，反過(guò)來(lái)又刺激原油、有色金屬等商品價(jià)格的上揚(yáng)，商品牛市最終又再次重現(xiàn)在我們面前。不過(guò)這估計(jì)是2009年底或者2010年的故事了。目前，歐美國(guó)家千瘡百孔的金融機(jī)構(gòu)還是在央行低息療傷池子里面躺著，一臉?biāo)ハ嗨坪趺痪靡印５@是暫時(shí)的，在美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國(guó)央行拼命注水下，它們不久就會(huì)“康復(fù)”。雖然目前全球已經(jīng)有50個(gè)國(guó)家的通脹指數(shù)上了兩位數(shù)了，但在包括中美等主要國(guó)家的通脹指數(shù)沒(méi)全面失控之前，全球經(jīng)濟(jì)
7、真正的緊縮不可能出現(xiàn)。市場(chǎng)每次自發(fā)的緊縮都會(huì)得到央行的放縱。這些奄奄一息本該破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)最終會(huì)貴體安康的。包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲國(guó)家外貿(mào)出口部門(mén)的興旺和商品牛市重現(xiàn)，明年或者后年極有可能看得見(jiàn)。（AXB）〖優(yōu)選信息〗8WWW.JRTOM.COM神華期貨公司電話：0755-819276000755-83517613投資管理部經(jīng)理：左俊（資深分析師）金融理財(cái)網(wǎng)磐石基金【形勢(shì)要點(diǎn)：中央對(duì)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)寄予厚望的新背景】在北京奧運(yùn)會(huì)順利進(jìn)行、接近尾聲的時(shí)候，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策領(lǐng)域的調(diào)整特別值得注意，因?yàn)閵W運(yùn)會(huì)結(jié)束后，經(jīng)
8、濟(jì)活動(dòng)將恢復(fù)常態(tài)，很多調(diào)整政策可能出臺(tái)。國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)日前在天津就經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和改革開(kāi)放進(jìn)行考察調(diào)研。李克強(qiáng)表示，要加快推進(jìn)濱海新區(qū)綜合配套改革，把濱海新區(qū)建成我國(guó)北方對(duì)外開(kāi)放的門(mén)戶、現(xiàn)代制造業(yè)和研發(fā)轉(zhuǎn)化基地、北方國(guó)際航運(yùn)和物流中心，為促進(jìn)環(huán)渤海地區(qū)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展提供有力支撐，形成戰(zhàn)略支點(diǎn)。他還指出，環(huán)渤海地區(qū)綜合優(yōu)勢(shì)明顯，發(fā)展?jié)摿薮?，在全?guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中占有重要位置。要進(jìn)一步壯大區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力，積極拓展國(guó)內(nèi)需求和發(fā)展空間，使其成為繼珠江三角洲、長(zhǎng)江三
