企業(yè)并購(gòu)與重組的財(cái)務(wù)分析 論文

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1、摘要近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組的熱潮風(fēng)起云涌，企業(yè)并購(gòu)的迅速發(fā)展對(duì)理論研究提出了更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。企業(yè)并購(gòu)與重組是一項(xiàng)重大戰(zhàn)略投資行為，期間涉及大量財(cái)務(wù)決策活動(dòng)，與日常生活中其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相比影響更大。因此，企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)決策是否正確，形成的財(cái)務(wù)方案是否恰當(dāng)，決定了并購(gòu)行動(dòng)的成敗和企業(yè)發(fā)展前景的好壞，這是本文選題的現(xiàn)實(shí)意義所在。本文通過(guò)探討企業(yè)并購(gòu)與重組的原因、背景基礎(chǔ)之上，通過(guò)并購(gòu)過(guò)程這一主線分析得出并購(gòu)與重組的財(cái)務(wù)問(wèn)題，即并購(gòu)企業(yè)前期調(diào)查財(cái)務(wù)問(wèn)題、并購(gòu)企業(yè)中期融資財(cái)務(wù)管理問(wèn)題、并購(gòu)后期的整合的財(cái)務(wù)問(wèn)題。在對(duì)有關(guān)問(wèn)題的探討上，文章不僅進(jìn)行了定性的分析

2、，而且還建立了相應(yīng)評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)模型，引入案例研究，已驗(yàn)證所得出的理論與方法的適用性。。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理交易方式價(jià)值評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況資本結(jié)構(gòu)AbstractInrecentyears,ourcountryenterprisemergersandacquisitions,assetrestructuringoftheboomblustery,therapiddevelopmentoftheenterprisemergerandacquisitionoftheoriesputforwardmoreseverechallenges.Enterprisemer

3、gerandreorganizationisamajorstrategicinvestmentbehavior,involvingalargenumberoffinancialdecision-makingactivities,duringcomparedwithotherbusinessactivitiesinthedailylifeinfluenceisgreater.Therefore,theenterprisemergersandacquisitionsinthefinancialdecision-makingiscorrect,properfin

4、ancialplan,decidingthesuccessorfailureofm&aactionandenterprisedevelopmentprospectsofgoodorbad,thisistherealmeaningofthisarticleselectedtopic.Thispapertoinvestigatethecausesofenterprisemergersandacquisitionsandrestructuring,basedonthebackground,throughthemergerprocessanalysisofmerg

5、ersandacquisitionsandrestructuringoffinancialproblems,namelytheprophaseinvestigationfinancialissues,mergersandacquisitionsmergersandacquisitionsenterprisefinancialmanagementproblems,mergersandacquisitionsinthelatemiddlefinancingintegrationoffinancialproblems.Ontotherelatedquestion

6、discussion,thearticlenotonlyhascarriedonthequalitativeanalysis,butalsoestablishedthecorrespondingevaluationindexandevaluationmodel,theintroductionofcasestudy,andverifiedtheapplicabilityofthetheoryandmethodof.Keyworlds:Mergersandacquisitionsfinancialmanagementtradevalueevaluationfi

7、nancialcapitalstructure1.企業(yè)并購(gòu)與重組的概述1.1企業(yè)并購(gòu)與重組的原因與背景19世紀(jì)末，隨著西方資本主義經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，公司的并購(gòu)活動(dòng)日益活躍。以美國(guó)為例，從19世紀(jì)末至今，美國(guó)先后發(fā)生了五次較大規(guī)模的公司并購(gòu)浪潮。20世紀(jì)90年代以后，全球公司并購(gòu)規(guī)模更加龐大，僅2000年全球公司并購(gòu)金額就達(dá)到34600億美元。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公司并購(gòu)已成為公司擴(kuò)張的重要方式，由于其擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)通過(guò)內(nèi)部成長(zhǎng)擴(kuò)張的速度，并購(gòu)已成為公司一種重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)。1.1.1全球經(jīng)濟(jì)整體健康發(fā)展在2004年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率幾乎達(dá)到4%的基礎(chǔ)上，2005年

8、繼續(xù)維持在3%左右的水平。作為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大引擎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)