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《新能源電池行業(yè)：利好頻現(xiàn)－汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈專(zhuān)題》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、新能源電池行業(yè)：利好頻現(xiàn)－汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈專(zhuān)題請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分全球視野本土智慧行業(yè)研究Page1證券研究報(bào)告—深度報(bào)告新能源電池[Table_IndustryInfo]新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈專(zhuān)題推薦2013年07月04日[Table_BaseInfo]一年該行業(yè)與滬深300走勢(shì)比較0.70.80.91.01.11.2J-12S-12N-12J-13M-13M-13新能源電池滬深300相關(guān)研究報(bào)告：《新能源行業(yè)專(zhuān)題之二：鋰想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，Tesla將撬動(dòng)千億市場(chǎng)》——2013-05-29《新能源論壇會(huì)議紀(jì)要
2、：新能源汽車(chē)及未來(lái)鋰電池技術(shù)展望》——2013-05-29《板塊異動(dòng)點(diǎn)評(píng)：Tesla有望帶來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革》——2013-05-07證券分析師：楊敬梅電話：021-60933160E-MAIL：yangjmei@guosen4>>證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書(shū)編碼：S0980511030001獨(dú)立性聲明：作者保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合規(guī)渠道，分析邏輯基于本人的職業(yè)理解，通過(guò)合理判斷并得出結(jié)論，力求客觀、公正，其結(jié)論不受其它任何第三方的授意、影響，特此聲明。[Table_Title]行業(yè)專(zhuān)題利好頻現(xiàn)??典型
3、的主題型投資板塊因新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)尚未規(guī)模化啟動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈上上市公司大多業(yè)績(jī)不盡如人意，板塊估值相對(duì)較高。行業(yè)內(nèi)的任何利好消息或政策都有可能成為板塊上漲的催化劑。??特斯拉銷(xiāo)量超預(yù)期點(diǎn)燃板塊行情最近，國(guó)外研究機(jī)構(gòu)Jefferies預(yù)計(jì)特斯拉二季度銷(xiāo)售量為5000輛，全年銷(xiāo)售量21500輛，超市場(chǎng)預(yù)期500萬(wàn)輛。??如有更有力政策出臺(tái)，行情的持續(xù)性將更強(qiáng)“十城千輛”工程自2009年啟動(dòng)，2012年結(jié)束，2012年底或2013年初理應(yīng)有新的政策出臺(tái)，但政策遲遲未出或許會(huì)醞釀更有力的政策?，F(xiàn)在距“十城千輛”計(jì)劃的結(jié)
4、束已有半年時(shí)間，而新政府的工作也已平穩(wěn)交接，不排除新的補(bǔ)貼政策在近期推出的可能。??受益最大的是鋰離子電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的鋰離子電池、電機(jī)及控制系統(tǒng)、汽車(chē)整車(chē)控制系統(tǒng)以及配套的充換電站及服務(wù)等。這其中鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，是新能源汽車(chē)發(fā)展的最大掣肘，產(chǎn)業(yè)鏈的任何技術(shù)突破都將帶動(dòng)整個(gè)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展，也是受益新能源汽車(chē)的最大板塊，??選擇鋰離子電池業(yè)務(wù)占比高的龍頭企業(yè)雖整個(gè)板塊都會(huì)受益，但我們傾向于選擇受益彈性最大的鋰離子電池業(yè)務(wù)占比高的龍頭企業(yè)。??風(fēng)險(xiǎn)提示決策層對(duì)新能源汽車(chē)發(fā)展存爭(zhēng)議
5、，相關(guān)政策遲遲不出；行業(yè)出現(xiàn)新的不利技術(shù)動(dòng)向。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)An才公司公司投資昨收盤(pán)總市值EPSPE代碼名稱(chēng)評(píng)級(jí)（元）(百萬(wàn)元)2013E2014E2013E2014E000009中國(guó)寶安推薦10.98119760.310.3835.428.9002091江蘇國(guó)泰推薦13.3247950.660.8123186007><406國(guó)電南瑞推薦14.60322040.710.8620.617.0300037新宙邦推薦20.8035610.921.132520002108滄州明珠推薦7.7726430
6、.490.641713資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)漸飛研究報(bào)告-//bg.panlv.net請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分全球視野本土智慧Page2投資摘要關(guān)鍵結(jié)論與投資建議作為典型的主題型投資板塊，行業(yè)內(nèi)的任何利好消息或政策都有可能成為板塊上漲的催化劑。短期內(nèi)特斯拉銷(xiāo)售超預(yù)期事件以及未來(lái)一段時(shí)間可能的新能源汽車(chē)相關(guān)政策出臺(tái)都有可能成為板塊行情的開(kāi)始。核心假設(shè)或邏輯第一，大多數(shù)電子產(chǎn)品電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司因其先發(fā)優(yōu)勢(shì)會(huì)首先受益于新能源汽車(chē)行業(yè)的啟動(dòng)。第二，國(guó)家政策制定部門(mén)充分重視新能源汽車(chē)發(fā)
7、展的重要性，并在未來(lái)出臺(tái)更加有力的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策，尤其是可操作性強(qiáng)的補(bǔ)貼政策。第三，鋰離子電池是未來(lái)新能源汽車(chē)電池的最重要選擇，在可看得見(jiàn)的未來(lái)不會(huì)有可替代技術(shù)出現(xiàn)并替代鋰離子電池在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的重要性。第四，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)秩序進(jìn)一步完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序逐步向好，龍頭企業(yè)充分受益。與市場(chǎng)預(yù)期不同之處我們認(rèn)為，除特斯拉銷(xiāo)量超預(yù)期帶來(lái)的催化作用之外，遲遲未來(lái)的新能源汽車(chē)政策尤其是具備可操作性的政策將是板塊行情向上的又一動(dòng)力。我們認(rèn)為，與2009年的“十城千輛”工程相比，如果未來(lái)有新的政策出臺(tái)，或許會(huì)出現(xiàn)以
8、下變化：第一：純電動(dòng)車(chē)的補(bǔ)貼力度或加大：2009年的補(bǔ)貼政策對(duì)混合動(dòng)力車(chē)補(bǔ)助力度較大，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展混合動(dòng)力汽車(chē)的發(fā)展已經(jīng)日臻成熟，而純電動(dòng)車(chē)的發(fā)展相對(duì)滯后，不排除加大純電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼力度的可能，這也符合新能源汽車(chē)發(fā)展方向；第二：補(bǔ)貼范圍或?qū)U(kuò)大：2009年的“十城千輛”計(jì)劃共有25個(gè)城市列入補(bǔ)貼范圍，如果出臺(tái)新的補(bǔ)貼政策，或許會(huì)從原來(lái)的局部示范進(jìn)入全國(guó)示范階段。股價(jià)變化的催化因素第一，產(chǎn)業(yè)新動(dòng)向、新利好出現(xiàn)。第二，出臺(tái)更加有力的
