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1、中小型企業(yè)融資問題及對策.L.編輯?！ ≌何覈闹行⌒推髽I(yè)是一個包括多種組織、形式復雜的企業(yè)群體。改革開放以來，我國中小型企業(yè)迅速發(fā)展，總量超過1000萬家，已成為國民經(jīng)濟行業(yè)社會發(fā)展中不容忽視的重要組成部分。但目前中小企業(yè)因融資困難而阻礙其發(fā)展，解決中小企業(yè)融資的瓶頸要多管齊下?！ ￡P鍵詞：中小企業(yè)；融資；融資方式；討論 Abstract：Themedium-sizedandsmallenterprisesofChinaincludeenterprisegroupsulti-organizationandplexforms
2、.SinceChinaimplementedtheopenandreformpolicy，themedium-sizedandsmallenterprisesofChinadeveloprapidlyandhavereachedovertenmillionandhavebeeun-overlookedimportantpartofsocialdevelopmentinnationaleconomicfield.Hoedium-sizedandsmallenterprisesofChinahampersthEirdevelopmen
3、tandthecountermeasuresforsolvingthebottleneckprobleminthefinanceofthemedium-sizedandsmallenterprisesneedtousemultiplepolicies. Keyedium-sizedandsmallenterprise；finance；financingmethod；discussion 中小企業(yè)發(fā)展是改革開放取得的巨大成就之一，目前其總量已超過1000萬家。中小企業(yè)的主體是民營企業(yè)，并以私營企業(yè)為主，其中的75%是新建立的
4、。1998年以后，國有改制的占25%。相對于大中型國有企業(yè)而言，中小型企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不對稱的。 一、中小型企業(yè)融資存在的問題及原因 (一)中小型企業(yè)融資存在的問題 我國國家經(jīng)濟發(fā)展的主體在民間。民間資本都十分緊缺，中小型企業(yè)為主的民營企業(yè)，雖然成為推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，但資金匱乏的占到近80%，嚴重缺乏者為20%，資金缺口很大?！ ?.獲得信貸支持少。據(jù)統(tǒng)計，我國300萬戶私營企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營、“三資”企業(yè)的短期貸
5、款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。據(jù)調查，2001年，在經(jīng)濟相對發(fā)達的浙江省，民間投資中銀行貸款也僅為20.1%。 2.直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。據(jù)中國人民銀行2003年8月的調查顯示，我國中小企業(yè)融資供應的98.7%來自銀行貸款，而直接融資僅占1.3%。 3.自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強。據(jù)國際金融公司資料顯示，業(yè)主資本和
6、內部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30%和26%，雖然其比例很大，但是由于企業(yè)自身規(guī)模的限制，這部分資金并不多。 (二)原因分析 如今，中小型企業(yè)在我國的地位已經(jīng)非常重要，社會各界對中小型企業(yè)的發(fā)展給予了前所未有的關注，渴望在緩解資金約束的基礎上，推動中小型企業(yè)的發(fā)展。中小型企業(yè)存在的嚴峻問題，是由于許多的原因造成的?！ ?.企業(yè)自身素質低 1997年，我國獨立核算大型企業(yè)資產(chǎn)負債率平均為60.46%，中小企業(yè)為69.00%，高出大型企業(yè)約9個百分點。從盈利水平看，中小企業(yè)資金利稅率1993—1995年3年間下降了60
7、~70%。從虧損狀況看，目前國有虧損企業(yè)中中小企業(yè)占80%以上，虧損面遠遠大于大型企業(yè)。近年來中小企業(yè)改制發(fā)展很快，大量中小企業(yè)改制流于形式，短期行為傾向嚴重，借改制之機逃避銀行債務則成為一個普遍性的問題。據(jù)人民銀行課題組對100余家國有企業(yè)自1993年以來改制情況的調查，絕大多數(shù)中小企業(yè)改制中都存在通過“母體裂變”、債務重組等方式懸空銀行債務的情形。銀行投放中小企業(yè)的信貸資產(chǎn)流失嚴重，惡化了社會信用環(huán)境，加大了中小企業(yè)信貸融資的困難?！ ?.金融機構對中小企業(yè)的忽視 當前，在改善中小企業(yè)融資環(huán)境的問題上，國內經(jīng)濟學界流行一種觀
8、點，即認為中小企業(yè)主要的融資渠道應該是銀行貸款，將改善中小企業(yè)融資條件的希望寄托在商業(yè)銀行推行對中小企業(yè)的信貸傾斜政策、加強對中小企業(yè)的貸款方面。而這一觀點卻忽略了一些基本的事實： (1)國內外研究表明，中小企業(yè)具有較高的失敗率。由于高的失敗率，
