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《股權(quán)分置改革對我國上市公司業(yè)績影響的實證分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、預(yù)測Vol.28,No.4FORECASTlNG2009年第4期股儀分直改革對我國上市公司業(yè)績影響的實證分析淳偉錦t氣葉爵陳璇3(1.西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管潑學(xué)院，四川成都610031;2.成都竣工大學(xué)信息管援學(xué)院，四川成都610059;3.上海海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管級學(xué)院，上海200090)摘要~:本文對我閡上市公司股權(quán)分I改革情況進(jìn)行了實證檢驗，分析了現(xiàn)金對價、股本調(diào)綏對價和權(quán)證對價三種對價久付方式與公司:lk.績的關(guān)系。結(jié)果表明，上市公司進(jìn)行股權(quán)分寬改革會對公司業(yè)績產(chǎn)生泉辛辛的.iE.??7影響。進(jìn)一步就二三種具體的對價支付方式而言，采用了股本調(diào)靠在對價支付方式的上市公司業(yè)績有顯著提高，采用其他，對
2、價支付方式的上市公司此績變化并不1f著。本文的研究結(jié)采有利于造一步深入研究改革股權(quán)分直改革的成效及其對上市公司治毅的影響o關(guān)鍵詞:股權(quán)分I改革;公司績效;對價支付中圖分類號:F271文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1003-5192(2009)04-0043翩。7AnEmpiricalResearchontheImpactofSplit-shareStructureReformuponthePerformanceinChina’sListedCompanies1213CHUNWei-de,YEYong,CHENXuan(1.College0/Economics&Management.South
3、咄estJiaotongUniversity.Chengdu610031China;2.Collegeo/ln/or??mationManagement.ChengduUniversity0/Technology.Chengdu610059.China;3.College0/Economic&Manage??ment.ShanghaiOceanUniversity.Shαnghαi200090,Chin明)Abstract:Thecurrentempricalstudyexamnestheinfluenceofsplit幽sharestructurereformonlistedcomp
4、aniesinChinaandtherelationshipbetweenthreetypesofconsideratonpayments(includingcashconsiderationpayments.equityad??justmentconsiderationpaymentsandwarrantsconsiderationpayments)andfirmperformances.Theresultsndcatethattheperformanceofistedcompaneshavingexecuted叩lit葉harestructurereformhasbeensgnfican
5、tlyimproved.Thefurtherstudyshowstheperformanceofcompanies.whichhavingadopted叫uityadjustmentconsiderationpayments.areimproved,whiJetheperformanceofothercompanieshavingadopteddifferentconsiderationsarenotsignificantlyin??crease.Theresearchcontributestofurtherexplorationoftheeffectof叫uitydivisionreform
6、ationanditsimpactonistedcompaniesinChina.Keywor巾:split鋪sharestructurereform;co叩orateperformance;consiclerationpayment趣的通知}，啟動了我國股權(quán)分置改革。股權(quán)分置1號
7、宙改革將在規(guī)范我國資本市場、改茜公司泊理、保護(hù)中國股市由于受歷史原因和人們認(rèn)識上的不中小投資者的利益等方面帶來積極的作用。足，將股份人為割裂為流通股與非流通股，并且二隨著序暮的拉開，股權(quán)分置改革成為理論界、者問股斗之間價，同股不間板，同股不同利，形成了實務(wù)界以及證券監(jiān)管當(dāng)周共同關(guān)注的熱點和難點，"股權(quán)分
8、堂堂"這種特殊現(xiàn)象。股權(quán)分置在諸多方閣學(xué)者們對此增衍了大量的研究。其中有代表性的制約了我劇資本市場的規(guī)施發(fā)服和國有資產(chǎn)管理研究，一是對對價問題的研究，吳越鵬等川以330體制的根本性改革。2005年4月29日，中國誠監(jiān)家實施股權(quán)分置改革的上市公司為樣本，實證探討會發(fā)出《關(guān)于上市公詞股權(quán)分量是改革試點有關(guān)問了非流通股東的對價迭出率及疏通股東的對價送收稿曰期:2008幽的-223事金項目:閣家
