對(duì)資產(chǎn)管理公司發(fā)展前景問(wèn)題的研究

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1、___________________________________________________________________________________________對(duì)資產(chǎn)管理公司發(fā)展前景問(wèn)題的研究?jī)?nèi)容摘要：資產(chǎn)管理公司的發(fā)展前景問(wèn)題是理論界和實(shí)物界都密切關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。2004年對(duì)四家資產(chǎn)管理公司的全面審計(jì)所暴露的問(wèn)題，必然再次引發(fā)對(duì)資產(chǎn)管理公司發(fā)展前景問(wèn)題的深入思考。本文深入分析了資產(chǎn)管理公司前景不明確所存在的問(wèn)題和資產(chǎn)管理公司以及我國(guó)金融市場(chǎng)的一些特點(diǎn)，指出資產(chǎn)管理公司不可能像設(shè)立時(shí)所設(shè)想的那樣如期關(guān)閉，而是最適合轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y銀行，并為這一轉(zhuǎn)變提出了一些操作性的設(shè)想。關(guān)

2、鍵詞：資產(chǎn)管理公司　不良資產(chǎn)　投資銀行2005年，似乎注定是四大資產(chǎn)管理公司的“多事之秋”。審計(jì)署審計(jì)長(zhǎng)李金華6月28日在十屆全國(guó)人大常委會(huì)第十六次會(huì)議上披露，2004年,審計(jì)署統(tǒng)一組織對(duì)中國(guó)華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)4家資產(chǎn)管理公司及其各分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債損益情況進(jìn)行了審計(jì)，共抽查這些資產(chǎn)管理公司收購(gòu)的金融不良資產(chǎn)5544億元，占其收購(gòu)總額的39%。查出各類違規(guī)、管理不規(guī)范問(wèn)題和案件線索金額715.49億元，占審計(jì)抽查金額的13%?！笆晟纼擅Ｃ！保≠Y產(chǎn)管理公司的存續(xù)期已過(guò)去大半，距離2008年的大限越來(lái)越近，而資產(chǎn)管理公司的未來(lái)，卻依然在云山霧罩之中。這次審計(jì)所暴露的問(wèn)題，必然再次引發(fā)對(duì)資

3、產(chǎn)管理公司發(fā)展前景問(wèn)題的深入思考。一．資產(chǎn)管理公司的發(fā)展現(xiàn)狀7_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________四家資產(chǎn)管理公司是在亞洲金融危機(jī)的大背景下，為了防范銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)，借鑒了美國(guó)解決儲(chǔ)蓄信貸協(xié)會(huì)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，由財(cái)政部向各家資產(chǎn)管理公司出資100億元而相繼組建。在成立之初，就接受

4、四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良債券14000多億元。隨后，為了促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造，在2004年6月又承接了中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行4757億元的不良債權(quán)，2005年6月工行4600億元可疑類貸款全部剝離給四大資產(chǎn)管理公司。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)7月22日發(fā)布的消息，截至2005年6月末，中國(guó)四家金融資產(chǎn)管理公司共累計(jì)處置不良資產(chǎn)7174.2億元，累計(jì)回收現(xiàn)金1484.6億元，占處置不良資產(chǎn)的20.69%。其中:華融資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)2201.3億元，回收現(xiàn)金442.5億元,占處置不良資產(chǎn)的20.10%；長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)2294.8億元，回收現(xiàn)金239.2億元，占處置不良資產(chǎn)的10

5、.43%；東方資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)1096.1億元，回收現(xiàn)金262.5億元，占處置不良資產(chǎn)的23.95%；信達(dá)資產(chǎn)管理公司累計(jì)處置不良資產(chǎn)1581.9億元，回收現(xiàn)金540.4億元，占處置不良資產(chǎn)的34.16%。距離2008年還有三年多的時(shí)間，已處置的不良資產(chǎn)占承接的不良資產(chǎn)不到50％。二．資產(chǎn)管理公司前景不明確的危害1．前景不明確容易誘發(fā)有中國(guó)國(guó)情的“59歲現(xiàn)象”。1999年，信達(dá)、華融、長(zhǎng)城和東方四家資產(chǎn)管理公司由財(cái)政部注資100億元，相繼成立。在成立之初，財(cái)政部曾明確表示，這四家AMC的存續(xù)期為10年，即在處置完不良資產(chǎn)之后AMC將被關(guān)閉。盡管不斷有消息稱國(guó)務(wù)院有意批準(zhǔn)四家AMC向

6、商業(yè)化方向發(fā)展，并且四家AMC目期已批準(zhǔn)可以從事股票承銷、向具有潛力的項(xiàng)目追加投資、提供咨詢服務(wù)等商業(yè)性業(yè)務(wù)，但是一直沒(méi)有下發(fā)正式的相關(guān)文件，“十年大限”總是懸在四家資產(chǎn)管理公司心頭。在這樣的情況下，四家AMC的從業(yè)人員在知道幾年后自己存在結(jié)構(gòu)性失業(yè)的可能時(shí)，難免會(huì)有在“大限”之前“大撈一筆”為以后儲(chǔ)蓄一點(diǎn)資本的想法。7___________________________________________________________________________________________________________________________________________

7、__________________________________________2．前景不明確容易導(dǎo)致四家AMC在處置不良資產(chǎn)的過(guò)程中造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。截至2005年四家資產(chǎn)管理公司共承接了四家國(guó)有商業(yè)銀行近2.5萬(wàn)億的不良資產(chǎn)，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的消息，截至2005年6月末，四家金融資產(chǎn)管理公司共累計(jì)處置不良資產(chǎn)7174.2億元。在前景沒(méi)有明朗之前，資產(chǎn)管理公司只能以十年大限為時(shí)間變量。在剩下的的