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《企業(yè)財權配置問題研究——基于利益相關者理論》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、企業(yè)財權配置問題研究——基于利益相關者理論曾跚學藏12011.04企業(yè)財極配置問題研究一一囂哥哥。言朋夾擊回te宋那/量2撒大學晦學院{捕，巴1企且比財機配....Jl財孫告含混的轍，也間'也。s旬JIt事先W均備放刷且也的熱點..:)也啊'民配置U悶'也笆，蛤成均企業(yè)蠅'驚肘'樓就到民*、侃遭食此它r貌'鱗.:IUI草的......P叫脅。牟其e仇刷...相徙喻JtI..lti.....w舍地的財楓配捕l.J??JJII..lIt-1'Y*析.提崩節(jié)也憂s啕財街·愉
2、現(xiàn)中財機帆...的.J.底'也議。[;島事庵詡]財楓ae:ll.財命哺耀:刷...棚'每司曾財權作為現(xiàn)代公司財務的核心概念，在財務理論中起著基礎性略方案。的作用，是財務費在礎理論及運用現(xiàn)論的共問起點.統(tǒng)領賴個財務理(=:)債權入為公詞提供債權資本而成為和u在相關者，我網(wǎng)企論體系。財權配囊模式奠定了財務治理的價值取向和一般邏輯，對業(yè)的債權人主要是銀行，為企業(yè)提供債權資本，就要從企業(yè)獲取利財務治理體系各個部分及其之間關系具有決定性影響。財務治理體息。在經(jīng)常正常的情況下銀行無權干涉企業(yè)的管理過程。但由于銀系中，財務治理結(jié)
3、構是財權配慧的載體，治理機制是財權配置E的調(diào)企雙方的利益非均衡性、陰標不一致性、信息不對稱性、風險偏節(jié)裝置，治理行為規(guī)范則是財權配置的具體體現(xiàn)，財務泊理體系各好的非平等性、信貸環(huán)域的不確定性，也會使銀行存在著收不到本個部分有效運作都要通過財務權力的食現(xiàn)配毀來實現(xiàn)。財權院鍍直息的風險。為了降低風險，銀行就必須通過倍貸合約、破產(chǎn)機制接關系到治理結(jié)構的調(diào)'庭、治理機制的發(fā)揮和治理行為的規(guī)范，有等制度參與企業(yè)財權的分配，對企業(yè)行為施加影響和約束。什么樣的財極配登模式，就決定了什么樣的治理結(jié)構、1向現(xiàn)機制和所以，從治理效率角度tfj發(fā)，
4、我們將公司財權配置的主要對象治理行為規(guī)范。界定為:股東、級費者(藏事會、經(jīng)理層)、債權人。-、財極配置的內(nèi)涵三、我國企業(yè)財權配置現(xiàn)狀及缺陷財權，是…個與產(chǎn)權栩潑的范疇。從不同的角度來看，有不(…)公詞權力分配向大股東過度傾斜間的概念范疇。伍中信(2000)認為財權起源于原始產(chǎn)權，與原在利益最大化的目標驅(qū)動下，大股東對企業(yè)財務監(jiān)控權的絕對始產(chǎn)權主體的權能相依附、相伴隨。郭復初(2001)認為財儀表控制，板前1能造成對中小股東不利的后巢。中小股東利益易受到j侵現(xiàn)為某…變體對財力所擁布的支配權，包括收放權、籌資權、投窯，在財務上集中表現(xiàn)為:上
5、市公司與大股東利用資產(chǎn)租賃價格的調(diào)資權、分配權等;李連華(2002)提出，財權是泛指體現(xiàn)在資節(jié)來實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)移;普遍存在資金往來和拆借，而相關信息極少披金運動和財產(chǎn)上的各種權利，指出公司財權實際上是由不間層次、震:為其大股東提供大績擔保和抵押，甚至擁保金額越過其凈資產(chǎn)不同權能構成的一個以資金和資產(chǎn)的支配使用為核心內(nèi)容的權力結(jié)構總額;利用與關聯(lián)方之間的資產(chǎn)托管合同形式，進行利潤轉(zhuǎn)移和業(yè)系統(tǒng)。筆者認為，財權是源于原始產(chǎn)權，不斷豐富所布儀，應當績粉飾等。同時由于國有資產(chǎn)管翔，體制存在問題所有者缺位;包括財務收益權和財務控制權.財務管用權利財務收
6、益權;另…方的現(xiàn)象比較普遍，相當多的上市公司仍然1??接或間接受到行政管理面財權不同于財產(chǎn)所有權，財權作為財務方面利益關系的反映，體部門的干預?，F(xiàn)了權利主體之間寬樓的財務經(jīng)濟利益關系。現(xiàn)代公詞財僅配置指(二)對債權人的財權分掌關注不夠的是以公司所有權為基礎的不同狀態(tài)下財務控制權和財務收益僅在各債權人所能分享的公司權力和所能利用的利益保護手段仍十分有利益相關翁之間的安排。限，企業(yè)財務治理權主要歸資本所有者和經(jīng)營者兩個主體所有。在二、財權配置對象企業(yè)的經(jīng)臂管現(xiàn)中，常常為了追求股東利茲最大化.而輛牲債權人作為公司治理結(jié)構抽象概括的企業(yè)所有權的
7、配置問題，決定了的利益。我國實行;兩業(yè)分離商業(yè)銀行法禁止銀行對非金融公司財務治理的管理模式，決定了財儀配置在的暴本邏輯和分析框架。企業(yè)班接投資.銀企財務關系的通道是單…的貸款關系。銀行作為其核心問題就是財權配置的對象問題?，F(xiàn)代公司本質(zhì)上是一組由利債權人，所擁有的僅僅是依靠法律契約收回債務(貸款本息)的權利，益相關者簽訂的契約集合體，股東、債權人、債務人、經(jīng)銬稀、從而太太地削弱了商業(yè)銀行在公詞治理中的作用。政府、相關的社會組織和社會團體等都是公司的利益相關者。財務(=:)經(jīng)蹲層內(nèi)部控制嚴震.激勵和約束機制不健會治理權必須依照一定原則在利益
8、相關者之間進行分自己，進而使公司經(jīng)理層內(nèi)部控制現(xiàn)象，在國有企業(yè)和上市公司尤為突出。;兩財務治理結(jié)構究猿究樓。權分離;情況下，不可避免會產(chǎn)生;道德風險;和;逆向選揮;(一)股東為公司提供股權資本，處于公司代瑪
