劉紀鵬：新股發(fā)行應(yīng)考慮存量配售與增量募集

《劉紀鵬：新股發(fā)行應(yīng)考慮存量配售與增量募集》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------劉紀鵬：新股發(fā)行應(yīng)考慮存量配售與增量募集 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□劉紀鵬　　未來，在新股發(fā)行改革中不妨采用向投資人增量募集和發(fā)起人存量股份配售相結(jié)合的創(chuàng)新發(fā)行模式。即在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)IPO時可以考慮將IPO總量的一定比例

2、讓大股東發(fā)起人的存量股份搭配售出。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　例如，IPO總量的90％搞增量

3、募集，10％進行大股東存量轉(zhuǎn)讓配售。這樣做的好處，一是可減少大小限的積聚，但更重要的是這是開展全流通教育的具體行動，要讓投資人看到并真實的感受到，上市公司一開始IPO，大股東就開始全流通套現(xiàn)了。真真切切的給申購者提示了全流通風險，避免其再以比股權(quán)分置時還高的市盈率去申購新股，徹底根治一級市場IPO市盈率過高給二級市場過度泡沫化埋下隱患。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-------------

4、----------------------~4~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　目前新股發(fā)行制度最不合理因素就是一級市場IPO發(fā)行市盈率過高，為二級市場的過度泡沫化埋下了禍根。從市盈率上來看，在2006年5月18日實施新老劃斷之后，再發(fā)行的股票是全流通的股票，這時IPO市盈率應(yīng)低于股權(quán)分置時，但是2006年5月之后發(fā)行

5、的300多只股票，平均的市盈率卻達到了30多倍，最高的中國遠洋（601919行情,愛股）竟達到99倍，而在海外市場全流通的背景下IPO的市盈率平均卻只有十倍左右。這直接導(dǎo)致投資人在二級市場進一步高價入市，而在一級市場供不應(yīng)求的背景下，也反推投資人以更高的價格去申購新股，形成惡性循環(huán)。因此，未來開通創(chuàng)業(yè)板必須考慮與新股發(fā)行制度創(chuàng)新相結(jié)合，一方面要避免創(chuàng)業(yè)板IPO時就種下暴漲暴跌的隱患，另一方面也要為新股發(fā)行時減少“大小限”積聚，探索新路。　　除此，歷史的經(jīng)驗值得借鑒。2006年5月新老劃斷后發(fā)行的股票市盈率之所

6、以比股權(quán)分置時期股票發(fā)行的市盈率還高，其原因還是在于我們對“新老劃斷”這一重要的時點沒有進行大張旗鼓的宣傳，導(dǎo)致了目前“大小限”的積聚越來越多。沒有告訴股民從2006年5月18日起買的股票已經(jīng)是全流通股票了，必須在購買時就考慮到它一年或三年后將自動流出的風險，不要再以如此高的價格在一級市場申購和二級市場買賣。但由于這一宣傳幾乎就沒有進行，導(dǎo)致可憐的股民在不知不覺中仍在按股權(quán)分置時的思維購買著股票。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料--

7、--------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　因此，當務(wù)之急，必須對廣大股民進行全流通教育，讓其知道現(xiàn)在購買的股票，已經(jīng)和股權(quán)分置時期不一樣，不能再以高市盈率申購，應(yīng)考慮IPO時的風險。 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者

8、知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~