《投資分析》課程重難點分析

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1、《投資分析》課程重難點分析第一章投資項目市場分析一、回歸預測法回歸預測法是從市場現(xiàn)象之間的因果關(guān)系出發(fā)，通過建立回歸預測模型，根據(jù)一種或幾種現(xiàn)象的變化去推測另一種現(xiàn)象變化的一種定量預測法?；貧w預測法的類型。應(yīng)用回歸預測法時，需要注意：（1）回歸模型中的因變量和自變量間必須具有因果關(guān)系；（2）自變量與因變量間必須具有強相關(guān)關(guān)系，自變量間必須具有弱相關(guān)關(guān)系；（3）自變量的預測值較準確且易得到；（4）正確選定回歸模型的形式；（5）回歸模型必須通過各種檢驗后方可用于預測?；貧w預測法的基本步驟為：（1）進行因素分析，確定回歸模型中的自變量；（2）繪制散點圖

2、，構(gòu)造回歸模型的理論形式；（3）利用最小平方法估計模型參數(shù)，建立模型；（4）對建立的回歸模型進行各種檢驗；（5）利用檢驗后的回歸模型進行預測。（1）一元回歸預測法設(shè)定模型：估計參數(shù)：用最小平方法來估計。參數(shù)的估計公式，即：檢驗模型：先驗檢驗、統(tǒng)計和D.W檢驗。先驗檢驗是根據(jù)一定的經(jīng)濟理論和實踐經(jīng)驗，判斷回歸系數(shù)b的符號和數(shù)值大小是否合理，若不合理，則需查明原因，重建模型。統(tǒng)計檢驗，是利用數(shù)理統(tǒng)計方法檢驗回歸模型中因變量與自變量間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著。檢驗方法主要有F檢驗法和R檢驗法。F檢驗法是通過計算F統(tǒng)計量并與一定顯著性水平下的F臨界值相比較

3、，對y與x線性相關(guān)關(guān)系顯著性作出判定。D.W檢驗是檢驗回歸模型是否存在自相關(guān)。進行預測：點值預測，區(qū)間預測。（2）多元回歸預測法多元線性回歸預測模型的一般形式：=a+b1x1+b2x2+…+bkxk估計參數(shù)，建立模型：參數(shù)的方法仍采用最小平方法?；貧w模型的檢驗：先驗檢驗；回歸模型的整體顯著性檢驗，檢驗的方法有F檢驗法和R檢驗法；偏回歸系數(shù)的顯著性檢驗，檢驗的方法主要是t檢驗法；D.W檢驗。進行預測：點值預測，區(qū)間預測二、指數(shù)平滑法指數(shù)平滑法是在移動平均法基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種時間序列分析預測法，它是通過計算指數(shù)平滑值，配合一定的時間序列預測模型對現(xiàn)

4、象的未來進行預測。（1）、一次指數(shù)平滑法一次指數(shù)平滑公式為：St(1)=yt+(1-)St-1(1)一次指數(shù)平滑值的預測模型為：=St(1)平滑系數(shù)的選擇：時間序列數(shù)據(jù)不規(guī)則波動較大，a則取較大值（如0.6~0.9）；若時間序列數(shù)據(jù)不規(guī)則波動較小，a則取較小值（如0.1~0.3）；在實際應(yīng)用中，往選用多個不同a值進行試算，最終選擇使均方誤差（MSE）較小的哪個a值用于預測。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofoncei

5、ntegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject25平滑初始值S0(1)的確定。適用條件：一次指數(shù)平滑法僅適用于各期數(shù)據(jù)大體呈水平趨勢變動的時間序列的預測,并且僅能向下作一期預測。（2）二次指數(shù)平滑法平滑公式：St(2)=St(1)+(1-)St-1(2)趨勢預測方程：參數(shù)估計公式。平滑初始值S0(1)、、S0(2)的確定。

6、（3）三次指數(shù)平滑法三次指數(shù)平滑值的計算公式為：St(3)=St(2)+(1-)St-1(3)三次指數(shù)平滑的預測模型為：參數(shù)估計公式。①投資項目財務(wù)效益分析1、資金等值計算公式類別已知求解公式系數(shù)名稱及符號一次支付終值公式現(xiàn)值P終值FF=P(1+i)t一次支付終值系數(shù)(F/P,i,t)一次支付現(xiàn)值公式終值F現(xiàn)值A(chǔ)P=F(1+i)-t一次支付現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,t)年金終值公式年金A終值FF=A{[(1+i)t-1]/i}年金終值系數(shù)(F/A,i,t)償債基金公式終值F年金AA=F{i/[(1+i)t-1]}償債基金系數(shù)(A/F,i,t)年金現(xiàn)值

7、公式年金A現(xiàn)值PP=A{[(1+i)t-1]/[i(1+i)t]}年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i,t)資金回收公式現(xiàn)值P年金AA=P{[i(1+i)t]/[(1+i)t-1]}資金回收系數(shù)(A/P,i,t)上述公式中計算較繁瑣的幾種等值換算系數(shù)，如(F/A,i,t)、(A/P,i,t)等，可以直接查表得到。2、項目盈利能力分析指標第八章財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指按行業(yè)基準收益率，將項目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目盈利能力的一個十分重要的動態(tài)分析指標。其計算公式為：運用財務(wù)凈現(xiàn)值評判投資項目是否可行的標準是：只

8、要FNPV≥0，投資項目就是可行的；否則，投資項目就是不可行的。當一個投資項目有多種投資方案時，還需要用財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）作為財