【精品】《投資分析》課程重難點(diǎn)分析

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1、《投資分析》課程重難點(diǎn)分析第一章投資項(xiàng)目市場(chǎng)分析一、回歸預(yù)測(cè)法冋歸預(yù)測(cè)法是從市場(chǎng)現(xiàn)象之間的因果關(guān)系出發(fā)，通過(guò)建立冋歸預(yù)測(cè)模型，根據(jù)一種或兒種現(xiàn)象的變化去推測(cè)另一種現(xiàn)象變化的一種定雖預(yù)測(cè)法?；貧w預(yù)測(cè)法的類型。應(yīng)用回歸預(yù)測(cè)法時(shí)，需要注意：（1）回歸模型中的因變疑和自變帚間必須具冇因果關(guān)系；（2）口變量與因變量間必須具有強(qiáng)相關(guān)關(guān)系，口變量間必須具有弱相關(guān)關(guān)系：（3）口變量的預(yù)測(cè)值較準(zhǔn)確H易得到；（4）止確選定冋歸模型的形式；（5）冋歸模梨必須通過(guò)各種檢驗(yàn)后方可用于預(yù)測(cè)?；貧w預(yù)測(cè)法的基本步驟為：（1）進(jìn)行因素分析，確定冋歸模型中的自變量；（2）繪制散點(diǎn)圖，構(gòu)造回歸模型的理論形式；（3）利

2、用最小平方法估計(jì)模型參數(shù)，建立模型；（4）對(duì)建立的回歸模型進(jìn)行各種檢驗(yàn)；（5）利用檢驗(yàn)后的回歸模型進(jìn)行預(yù)測(cè)。（1）一元回歸預(yù)測(cè)法A設(shè)定模型：y=a+bx估計(jì)參數(shù)：用最小平方法來(lái)估計(jì)。參數(shù)的估計(jì)公式，即：檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停合闰?yàn)檢驗(yàn)、統(tǒng)計(jì)和D.W檢驗(yàn)。先驗(yàn)檢驗(yàn)是根據(jù)一定的經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，判斷冋歸系數(shù)b的符號(hào)和數(shù)值大小是否合理，若不合理，則需査明原因，重建模型。統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，是利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法檢驗(yàn)冋歸模烈中因變量與口變量間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著。檢驗(yàn)方法主要有F檢驗(yàn)法和R檢驗(yàn)法。F檢驗(yàn)法是通過(guò)計(jì)算F統(tǒng)計(jì)量并與一定顯著性水平下的F臨界值相比較，對(duì)y與x線性和關(guān)關(guān)系顯著性作出判定。D.W檢驗(yàn)是檢驗(yàn)

3、回歸模型是否存在口相關(guān)。進(jìn)行預(yù)測(cè)：點(diǎn)值預(yù)測(cè)，區(qū)間預(yù)測(cè)。（2）多元回歸預(yù)測(cè)法多元線性回歸預(yù)測(cè)模型的一般形式：y“+bg+b2X2+…+bkXk估計(jì)參數(shù)，建立模型：參數(shù)的方法仍采用最小平方法?；貧w模型的檢驗(yàn)：先驗(yàn)檢驗(yàn)：回歸模型的整體顯著性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的方法有F檢驗(yàn)法和R檢驗(yàn)法；偏冋歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的方法主要是【檢驗(yàn)法；D.W檢驗(yàn)。進(jìn)行預(yù)測(cè)：點(diǎn)值預(yù)測(cè)，區(qū)間預(yù)測(cè)二、指數(shù)平滑法指數(shù)平滑法是在移動(dòng)平均法基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種時(shí)間序列分析預(yù)測(cè)法，它是通過(guò)計(jì)算指數(shù)平滑值，配合一定的時(shí)間序列預(yù)測(cè)模型對(duì)現(xiàn)象的未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。（1）、一次指數(shù)平滑法一次指數(shù)平滑公式為：St（，）=?yl+（l-⑴-次

4、指數(shù)平滑值的預(yù)測(cè)模型為：刃+

5、=S,（1）平滑系數(shù)Q的選擇：時(shí)間序列數(shù)據(jù)不規(guī)則波動(dòng)較人，a則取較大值（如0.6~0.9）；若時(shí)間序列數(shù)據(jù)不規(guī)則波動(dòng)較小，a則取較小值（如0.1-0.3）；在實(shí)際應(yīng)用屮，往選用多個(gè)不同a值進(jìn)行試算，扱終選擇使均方誤差(MSE)較小的哪個(gè)(X值用于預(yù)測(cè)。平滑初始值So⑴的確定。適用條件：一次指數(shù)平滑法僅適用于各期數(shù)據(jù)大體呈水平趨勢(shì)變動(dòng)的時(shí)間序列的預(yù)測(cè)，并且僅能向下作一期預(yù)測(cè)。(2)二次指數(shù)平滑法平滑公式：S(<2)=aSt(,)+(l-⑵趨勢(shì)預(yù)測(cè)方程：y/+r=+b,T參數(shù)估計(jì)公式。平滑初始值S。⑴'、So⑵的確定。(3)三次指數(shù)平滑法三次指數(shù)平滑值的

6、計(jì)算公式為：St<3)=aS卩+(1-q)S“⑶人三次指數(shù)平滑的預(yù)測(cè)模型為：X+f=4+切丁+4廠參數(shù)估計(jì)公式。①第—?總投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析類別已知求解公式系數(shù)名稱及符號(hào)i次支付終值公式現(xiàn)值P終值FF=P(l+i)1一次支付終值系數(shù)(F/P,i,t)一次支付現(xiàn)值公式終值F現(xiàn)值A(chǔ)P=F(l+i)_t一次支付現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,t)年金終值公式年金A終值FF=A([(l+i)t-l]/i}年金終值系數(shù)(F/A,i,t)償債基金公式終值F年金AA二F{i/[(l+i)'-l]}償債基金系數(shù)(A/F,i,t)年金現(xiàn)值公式年金A現(xiàn)值PP=A{[(l+i)t-l]/[i(l+i)年金現(xiàn)值

7、系數(shù)(P/A,i,t)資金回收公式現(xiàn)值P年金AA二P{[i(l+i)']/[(l+i)JID資金回收系數(shù)(A/P,i,t)^資金等值計(jì)算公式上述公式中計(jì)算較繁瑣的幾種等值換算系數(shù),如(F/A,i,t)、(A/P,i,t)等，可以直接查表得到。帶格式的：編號(hào)+級(jí)別：1+編號(hào)樣式：一，十，百…+起始編號(hào)：2+對(duì)齊方式：左側(cè)+對(duì)齊位置：0厘米+制表符后于：1.48雪二縮進(jìn)位置：1?48JUK帶格式的：編廠~級(jí)別：1"編號(hào)樣式：一，十.百…+起始編號(hào)：1+對(duì)齊方式：左側(cè)+對(duì)齊位置：0.74厘米+制表符后于：1.48厘米+縮進(jìn)位置：1?48厘米帶格式的：編號(hào)+級(jí)別：1+編號(hào)樣式：一，十，百

8、…+起始編號(hào)：1+對(duì)齊方式：左側(cè)+對(duì)齊位置：0.74厘米+制表符后于：1.48厘米+縮進(jìn)位置：1?48厘米帶格式的:—編尹級(jí)別：1葦編號(hào)樣式：一，十，百…+起始編號(hào)：1+對(duì)齊方式：左側(cè)+對(duì)齊位置：0.74厘米+制表符后于：1.85厘米+縮進(jìn)位置：1.85M項(xiàng)目盈利能力分析指標(biāo)第兵幸(二1)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是指按行業(yè)基準(zhǔn)收益率，將項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值Z和。它是考察項(xiàng)冃盈利能力的一個(gè)十分巫要的動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)。其計(jì)算公式FNPV=Y(CI-CO