蒙牛案例分析

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1、蒙牛案例分析一、公司簡介內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團）股份有限公司，主要生產(chǎn)奶類產(chǎn)品系列，現(xiàn)已在全國15個省市區(qū)建立生產(chǎn)基地20多個，擁有液態(tài)奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列200多個品項，產(chǎn)品以其優(yōu)良的品質(zhì)覆蓋國內(nèi)市場，并出口到美國、加拿大、蒙古、東南亞及港澳等國家和地區(qū)。二、蒙牛發(fā)展路線?1999年:蒙牛公司成立，注冊資本100萬元,埋下基石?1999年8月:股份制改造，增資到1398萬元，10個發(fā)起人,進入快速成長期?2001年：從內(nèi)蒙古走向全國?2002年：進軍香港市場?2003年：借力航天，行業(yè)領(lǐng)跑?2004年：踏上世界牛“尋夢”之路?2005

2、年：勇于追求，實現(xiàn)“乳都”夢想?2006年：獲得國際乳業(yè)大獎，開啟中國牛奶愛心行動?2007年：多元合作，200億領(lǐng)軍乳業(yè)?2008年：牛奶安全，取信于民?2009年：躋身世界乳業(yè)20強成立僅僅10年多的蒙牛，銷售收入就從1999年的119位上升到了2007年的第2位，其中，超高溫瞬間滅菌牛奶、液態(tài)奶、冰淇淋銷量均居全國第一，并成為中國牛奶出口量最大的企業(yè)。蒙牛集團銷售收入（單位：億元）年份199920002001200220032004200520062007銷售收入0.372.477.2416.6840.7172.14108.25162.4621

3、3.18排名119115432222一、蒙牛集團財務(wù)戰(zhàn)略簡介（一）蒙牛的融資1．蒙牛第一次融資面世不到半年，資金成為蒙牛發(fā)展的巨大瓶頸。與此同時，蒙牛開始了向民間資本融資，并經(jīng)歷了一場有驚無險的“非法集資”風(fēng)波。1999年8月18日，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司在內(nèi)蒙古工商局注冊成立，注冊資本1398萬元，法定代表人牛根生，發(fā)起人共10位。2002年蒙牛將繡球拋向風(fēng)險資本。2002年10和2003年10月，摩根、英聯(lián)、鼎輝分兩次向其注入了約5億元資金。2002年摩根、英聯(lián)、鼎輝三家國際投資機構(gòu)聯(lián)手向蒙牛的境外母公司（開曼群島公司）注入2597萬美元（折

4、合人民幣約約2.1億），同時取得49%的股權(quán)。2003年10月三家投資機構(gòu)再次向蒙牛的海外母公司注入3523萬美元，折合人民幣2.9億元。2．蒙牛第二次融資到2003年，蒙牛上市已經(jīng)水到渠成，豐碩的果實等待著收獲。2004年6月蒙牛股票在香港持牌上市了。本次共發(fā)售3.5億股，股價3.925元。獲得206倍的超額認(rèn)購率，凍結(jié)資金280億港元。這筆資金將通過增資大陸蒙牛的方式注入。不斷地籌資使蒙牛的資金流超越了“環(huán)繞速度”，從而成功使企業(yè)避免了面臨困境、險境、絕境乃至死境的局面。（二）蒙牛的投資1.虛擬聯(lián)合1999年蒙牛創(chuàng)立之時，面臨的是“一無工廠，二無

5、奶源，三無市場”的窘境。在這種情況下，蒙牛搞“虛擬聯(lián)合”，與中科院聯(lián)合，開發(fā)產(chǎn)品，塑造品牌；與中間商聯(lián)合，開辟全國大市場。后來蒙牛將“虛擬聯(lián)合”滲透到企業(yè)運營的各個方面。通過虛擬聯(lián)合，蒙牛把傳統(tǒng)的“體內(nèi)循環(huán)”變作“體外循環(huán)”，把傳統(tǒng)的“企業(yè)辦社會”變作“社會辦企業(yè)”，整合了大量的社會資源。2.財務(wù)資源向營銷及產(chǎn)品質(zhì)量傾斜一、蒙牛集團財務(wù)戰(zhàn)略的評價與分析（一）財務(wù)戰(zhàn)略的定位蒙牛從制定企業(yè)的中長期發(fā)展戰(zhàn)略著眼,注重引入各項財務(wù)管理工具,增加收入、降低成本以及改善資產(chǎn)負債的狀況。特別是戰(zhàn)略投資者進入蒙牛后,應(yīng)收賬款、存貨、長期借款有了極大的改善,財務(wù)費用也

6、有大幅的下降。大幅提高了財務(wù)戰(zhàn)略管理對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的支撐作用,也是造就蒙牛持續(xù)和穩(wěn)定盈利的重要因素。（二）財務(wù)戰(zhàn)略的選擇一般來說，財務(wù)戰(zhàn)略有三種路徑選擇：擴張型、穩(wěn)健型、防御收縮型。蒙牛選擇擴張型財務(wù)戰(zhàn)略不是偶然的，這與其企業(yè)生命周期所處階段、高成長的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)。一般來說，在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期企業(yè)宜采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，在成熟期則一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，而在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。一直身處初創(chuàng)期、成長期正是蒙牛選擇擴張型財務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)實基礎(chǔ)。蒙牛集團根據(jù)公司的發(fā)展需要，選擇了快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略?？焖贁U張型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以實現(xiàn)企業(yè)資

7、產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。在選擇快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略同時，要考慮到財務(wù)風(fēng)險問題。蒙牛集團一方面在警惕快速擴張帶來高風(fēng)險的同時進行財務(wù)預(yù)測，另一方面能充分運用資本運作在香港上市融資，采取了正確的資本籌集戰(zhàn)略。這些為蒙牛企業(yè)的快速發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。（三）財務(wù)戰(zhàn)略管理的具體實施蒙牛集團推行的是財務(wù)集中管理，其財務(wù)戰(zhàn)略實踐包括：1．建立三大戰(zhàn)略財務(wù)考評體系2．建立資金與預(yù)算核算與管理體系3．財務(wù)集中組織管理體系4．實施戰(zhàn)略財務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)部署方案二、蒙?；I資戰(zhàn)略分析蒙牛的發(fā)展是驚人的，由此引起了眾多的專家評論。其與外資系的聯(lián)合尤其引人遐想。但是就其

8、自身發(fā)展我們看到：蒙牛乳業(yè)從1999年1月成立后，用了3年的時間，先后進行了增資、股改等四次資本運作，實現(xiàn)了