上市公司并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析--企業(yè)價(jià)值分析論文

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1、題目上市公司并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析--企業(yè)價(jià)值分析iiii上市公司并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析摘要并購(gòu)作為企業(yè)增強(qiáng)生命力，提高營(yíng)運(yùn)效率，實(shí)現(xiàn)對(duì)外擴(kuò)張的重要渠道，得到了學(xué)者和企業(yè)家們的廣泛認(rèn)同。并購(gòu)在西方已經(jīng)經(jīng)歷了五次浪潮，早已是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一種普遍現(xiàn)象。近年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，并購(gòu)之勢(shì)也愈演愈烈。其中上市公司并購(gòu)已經(jīng)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張的重要途徑。伴隨著企業(yè)并購(gòu)的高發(fā)生率，高失敗率同樣成為并購(gòu)的典型特征。各種研究表明，企業(yè)并購(gòu)的失敗率高達(dá)50%至80%。并購(gòu)失敗的主要原因依次為目標(biāo)企業(yè)的選擇錯(cuò)誤，支付過多及整合不利。本文以后金融危機(jī)時(shí)代為背景，對(duì)并購(gòu)中

2、目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)前后的財(cái)務(wù)狀況的理論和相關(guān)實(shí)物進(jìn)行探討。在并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上，綜合應(yīng)用企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法，從定性和定量?jī)煞矫鎸?duì)企業(yè)并購(gòu)前后的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。在考慮協(xié)同效應(yīng)，交易費(fèi)用等因素的基礎(chǔ)上分析并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)前后的市盈率，每股收益，企業(yè)價(jià)值等等以及其他方面，以這些為依據(jù)分析并購(gòu)的交易質(zhì)量，為企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行提供可靠的價(jià)值基礎(chǔ)，也為并購(gòu)后企業(yè)間的相互融合提供保證，使企業(yè)能盡量達(dá)到利益最大化的目標(biāo)。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)，企業(yè)價(jià)值評(píng)估，財(cái)務(wù)分析32M&AfinancialanalysisoflistedcompaniesAbstractM&Asenhancethevitali

3、tyofenterprises,increaseoperationalefficiencyandachieveanimportantchannelforforeignexpansion,scholarsandentrepreneurshavebeenwidelyrecognized.MergersandacquisitionsintheWesthasalreadyexperiencedfivewavesofthemarketeconomyandhaslongbeenauniversalphenomenon.Inrecentyears,withChina'srapidecon

4、omicdevelopment,M&As’trendhasintensified.Chinaisalreadyintoanewphaseofmergersandacquisitions.Amongthemmergersandacquisitionsofthelistedcompanieshasbecomeanimportantwayforenterprisestooptimizecapitalstructure,adjustingtheindustrialstructure,andtoachievelow-costexpansion.Withthehighincidence

5、ofmergersandacquisitions,highfailureratesthesameasthetypicalcharacteristics.Variousstudiesshowthatthefailurerateofmergersandacquisitionsupto50%to80%.ThemainreasonsfortheM&As’failurearechoiceoftargetcompanieswerewrongandpaytoomuchandintegrationnegative.Inordertomeasurethesuccessofmergersand

6、acquisitions,mergersandacquisitionsonthetargetsideshouldmakeeffectivefinancialanalysistoTargetcompanybeforeandaftermergersandacquisitions.ThearticlewiththebackgroundofafterthefinancialcrisisthistimeistodiscussthetheoryandrelevantofM&Atargetcompany'sfinancialconditionbeforeandafterM&A.based

7、ontheM&Astrategicplanning,withcomprehensiveapplicationofbusinessvaluationmethods,qualitativeandquantitativeaspectsofthefinancialsituationbeforeandaftermergersandacquisitionsanalysis.Basedonconsideringthesynergies,transactioncost,analysisfactorssuchasM&Mbeforea