中國煤炭采選行業(yè)

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1、評級方法中國煤炭采選行業(yè)2014年信用評級方法新世紀(jì)評級按照國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GB/T4754-2011)，結(jié)合國際行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS，GlobalIndustryClassificationStandard）和實際信用評級中的需要，業(yè)務(wù)風(fēng)險：確定行業(yè)信用評級分類。?宏觀環(huán)境新世紀(jì)評級的煤炭采選行業(yè)是指主要從事各種煤炭的?行業(yè)風(fēng)險開采、洗選、分級等生產(chǎn)活動，包括煙煤和無煙煤的開采洗?競爭地位?盈利能力/同業(yè)比較選、褐煤的開采洗選和其他煤炭采選。與本行業(yè)相關(guān)的企業(yè)?公司治理與戰(zhàn)略信用評級可參考本評級方法。財務(wù)風(fēng)險：新世紀(jì)評級的煤炭采選行業(yè)信

2、用評級方法從業(yè)務(wù)風(fēng)險?風(fēng)險容忍度/財務(wù)政策和財務(wù)風(fēng)險兩個維度，依據(jù)行業(yè)內(nèi)企業(yè)信用所涉及的歷史和?會計政策現(xiàn)在信息，對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的信用質(zhì)量和信用穩(wěn)定性進行定量?負債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量和定性的綜合分析、預(yù)測和評價，并充分考慮行業(yè)內(nèi)企業(yè)所?現(xiàn)金流狀況?流動性/短期因素能夠獲得的股東、所屬集團和政府的信用支持。www.shxsj.com中國煤炭采選行業(yè)信用評級方法業(yè)務(wù)風(fēng)險在煤炭企業(yè)主體信用評級中，我們將與企業(yè)自身經(jīng)營活動相關(guān)并影響其對債務(wù)的保障能力的內(nèi)外部不確定因素歸納為業(yè)務(wù)風(fēng)險，包括宏觀和行業(yè)風(fēng)險、競爭地位、盈利能力、公司治理與戰(zhàn)略管理。?宏觀環(huán)境任何企業(yè)的經(jīng)營活動

3、都是在一定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境中進宏觀經(jīng)濟行的，當(dāng)外部的經(jīng)濟周期、貨幣和財務(wù)政策等因素發(fā)生變化煤炭行業(yè)的周時，企業(yè)的信用狀況可能會發(fā)生一定變化。期變動趨勢與宏觀作為世界一次能源消費中的主要組成部分，煤炭在世界經(jīng)濟走勢較為一資源儲量遠遠超過石油、天然氣。機械化程度的推進、高新致，宏觀環(huán)境的變技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)并將繼續(xù)降低煤炭生產(chǎn)成本，煤炭能夠成為化會對行業(yè)整體景廉價、清潔和可靠的能源，可大規(guī)模生產(chǎn)替代油、氣的合成氣程度產(chǎn)生一定的燃料和化學(xué)品。影響。美國頁巖氣的革命、發(fā)展中國家粗放的能源消耗方式、世界資源的自由流動使得煤炭形成了較強的全球流通能力。隨著世界對相對充足的一

4、次性能源攫取的增加，礦產(chǎn)資源的緊缺將會越發(fā)突出，世界性資源的消耗加大了煤炭產(chǎn)品價格的波動性。在未來可以預(yù)見的較長時期內(nèi)，煤炭仍將是世界一次能源消費領(lǐng)域中的最重要三極之一。同時，中國富煤貧油的資源稟賦使得未來能源對煤炭的依賴程度中長期內(nèi)不會改變。主權(quán)風(fēng)險也是影響企業(yè)宏觀風(fēng)險的一個重要要素，在企業(yè)評級中占有較為重要的地位。當(dāng)企業(yè)面臨來自主權(quán)國家的風(fēng)險壓力時，國家宏觀因素會在企業(yè)評級中提升到最重要的考慮因素。在測量宏觀風(fēng)險方面，我們不僅會考慮政府政策等主權(quán)風(fēng)險因素對企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險的影響，而且會考慮企業(yè)對宏觀風(fēng)險的抵御能力。?行業(yè)風(fēng)險在評估我國煤炭采選行業(yè)的外

5、部宏觀環(huán)境的基礎(chǔ)上，我們將進一步建立對行業(yè)風(fēng)險衡量的方法。為了增強不同行業(yè)之間信用風(fēng)險的可比性和明確煤炭采選在各行業(yè)中的相對行業(yè)信用水平，我們主要從以下幾個方面考量行業(yè)風(fēng)險，包2www.shxsj.com中國煤炭采選行業(yè)信用評級方法括周期性、政策性成本變動、行業(yè)整合、事件風(fēng)險等。另外，煤炭采選行業(yè)還存在一些自身的特點，其對行業(yè)的信用風(fēng)險也存在很大影響。我們對煤炭采選業(yè)的行業(yè)風(fēng)險分析是建立在分析行業(yè)主要特征的基礎(chǔ)之上，根據(jù)行業(yè)內(nèi)企業(yè)共有的信用特征分析各個子要素的風(fēng)險情況，并進行匯總和賦權(quán)，最終確定整體行業(yè)信用風(fēng)險的大小。（一）煤炭業(yè)的行業(yè)特征1.周期性中國是

6、世界最大的煤炭生產(chǎn)國和消費國，GDP的增長行業(yè)特征與煤炭消耗呈正相關(guān)性，行業(yè)周期性波動特征明顯，與宏觀作為資源供應(yīng)經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度較高。另外，產(chǎn)業(yè)鏈的高度相關(guān)性使得處于上游行業(yè)，煤炭行業(yè)周的煤炭采選行業(yè)的需求總量受下游行業(yè)發(fā)展水平和投資增期性波動較為明速的影響較為明顯。顯；強監(jiān)管導(dǎo)致政2.政策性成本加大策性成本加大，安我國煤炭采選行業(yè)體系中國有資本占據(jù)主導(dǎo)成分，產(chǎn)業(yè)全事故對應(yīng)的事件自身的稅收貢獻及其在能源供應(yīng)的地位使得政府過度干預(yù)風(fēng)險影響大。未來，新型煤化工的將是該行業(yè)。目前，中國煤炭采選行業(yè)不僅面臨監(jiān)管范圍廣泛、行業(yè)的發(fā)展趨勢。監(jiān)管部門多樣化等特點，還面臨中國

7、對整個宏觀經(jīng)濟的調(diào)控政策以及對電力、鋼鐵等下游行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策。在國家推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及資源保護的背景之下，煤炭資源保護和有效利用是中國政府和煤炭產(chǎn)業(yè)關(guān)注的重點。通過資源稅改革的方式提升資源稅征收額一方面可以促進煤炭資源的合理開采，節(jié)約使用，符合國家產(chǎn)業(yè)政策；另一方面也可以增加中央和地方財政。新世紀(jì)評級認為，隨著能源改革的推進，資源稅改革勢在必行。未來，國家將進一步完善煤炭采選行業(yè)的資源、稅收、安全、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等產(chǎn)業(yè)政策；完善煤炭企業(yè)成本核算制度，將資源、稅收、環(huán)境、安全、勞動力、轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展等費用足額納入生產(chǎn)成本，行業(yè)成本上升壓力較大。3.基建投資壓力大煤炭

8、行業(yè)基建投資包括新建、擴建和改建的礦井、洗（選）煤廠、煤礦機械廠、