財務(wù)報表分析1ppt培訓(xùn)課件

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1、從資產(chǎn)規(guī)模對長期負(fù)債能力的影響分析：資產(chǎn)負(fù)債率　　　凈資產(chǎn)負(fù)債率　　　與有形凈值債務(wù)率1．資產(chǎn)負(fù)債率債權(quán)人的立場：資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。權(quán)益投資人（股東）：由于杠桿作用的存在，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該高些。經(jīng)營者：風(fēng)險收益均衡，所以資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)適度。運(yùn)用該指標(biāo)分析長期償債能力時，應(yīng)結(jié)合總體經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、所處市場環(huán)境等綜合判斷?！痉治觥浚?）資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。但資產(chǎn)負(fù)債率也不宜過低。　?。?）資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)舉債能力的關(guān)系。該指標(biāo)越低，企業(yè)舉債越容易，該指標(biāo)越高，表明舉債越困難。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，由于財務(wù)風(fēng)險

2、過大，債權(quán)人往往就不再對企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已經(jīng)用盡了。　?。?）各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)變現(xiàn)的價值損失小，專用設(shè)備則難以變現(xiàn)。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。從股東的角度看，只要企業(yè)總資產(chǎn)報酬率超過負(fù)債利率，加大負(fù)債比率可以為股東帶來好處；如果企業(yè)總資產(chǎn)報酬率實際計算的結(jié)果低于負(fù)債利率，股東的實際投資收益率就會降低到總資產(chǎn)報酬率以下的水平。負(fù)債比率的“雙刃劍”效應(yīng)顯示了它的杠桿作用，因此也被稱為財務(wù)杠桿比率。盡管負(fù)債經(jīng)營存在著財務(wù)風(fēng)險，考慮到負(fù)債利息可以在稅前列支，有相應(yīng)的抵稅作用，多數(shù)企業(yè)還是傾向

3、于保持合理的負(fù)債比率。2.股東權(quán)益比率●含義：所有者權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重?！窆蓶|權(quán)益比率與負(fù)債比率是從兩個不同側(cè)面反映公司的長期財務(wù)狀況。二者之間的關(guān)系：股東權(quán)益比率+負(fù)債比率=1●股權(quán)比率越大，負(fù)債比率就越小，公司的財務(wù)風(fēng)險也越小?！裼嬎愎剑骸駲?quán)益乘數(shù)※◎股東權(quán)益比率的倒數(shù)，即資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)?！蛟摫嚷视脕砗饬抗镜呢攧?wù)風(fēng)險，權(quán)益乘數(shù)越大，表明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，公司的財務(wù)風(fēng)險就越大?！蛴嬎愎剑海ǘ┊a(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)　　產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益　　權(quán)益乘數(shù)＝總

4、資產(chǎn)/股東權(quán)益（1）關(guān)系公式　　產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式。要注意這三個指標(biāo)之間的相互關(guān)系。3．凈資產(chǎn)負(fù)債率（產(chǎn)權(quán)比率）負(fù)債總額與主權(quán)資本總額的直接對比關(guān)系，更加清晰地反映了企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。由于凈資產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示企業(yè)主權(quán)資本對債權(quán)人投入資金的保障程度，該比率越低，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越小。因此，債權(quán)人也將其作為評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。凈資產(chǎn)負(fù)債率不僅與資產(chǎn)負(fù)債率具有共同的揭示效果，也具有獨(dú)特的利用價值。如果企業(yè)把從債權(quán)人那里獲得的負(fù)債資金投入一項延續(xù)數(shù)年的在建工程，工程如果半途而廢，債權(quán)人投入資金的安全保障只能指望企業(yè)的主權(quán)

5、資本。因此，產(chǎn)權(quán)比率在此可以發(fā)揮償債能力的預(yù)警信號，這是資產(chǎn)負(fù)債率所不能直接揭示的（因為資產(chǎn)總額中的在建工程賬面價值已經(jīng)沒有意義了）。4．有形凈值債務(wù)率之所以將無形資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因為從保守的觀點看，這些資產(chǎn)基本不會提供給債權(quán)人任何資源。主要說明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時受保障的程度。5.利息保障倍數(shù)（利息賺取倍數(shù)）●含義：公司一定時期息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，主要用于分析公司在一定盈利水平下支付債務(wù)利息的能力?！裨摫嚷手辽賾?yīng)大于1，否則公司能就不能舉債經(jīng)營。●計算公式：●這一比率越高，說明公司的利潤為支付債務(wù)利息提供的保障程度越高；如果利息保

6、障倍數(shù)較低，則說明公司的利潤難以為支付利息提供充分保障，就會使公司失去對債權(quán)人的吸引力?！窨己藰?biāo)準(zhǔn)：從連續(xù)幾年計算的利息保障倍數(shù)中選擇最低的會計年度考核。（四）利息保障倍數(shù)財務(wù)比率分析說明利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費(fèi)用（1）息稅前利潤＝凈利潤＋利息費(fèi)用＋所得稅費(fèi)用，通?？梢杂秘攧?wù)費(fèi)用的數(shù)額作為利息費(fèi)用。　　（2）利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望。因此，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。　　（3）如果利息保障倍數(shù)小于1，表明自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。利息保障倍數(shù)等于l也是很危險的

7、，因為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。該項指標(biāo)在計算時需要特別注意：計算公式中的分子與分母都有“利息費(fèi)用”，分子上的“利息費(fèi)用”屬于財務(wù)費(fèi)用所包含的利息支出，分母上的“利息支出”既包括財務(wù)費(fèi)用所包含的利息支出，也包括同期計入固定資產(chǎn)成本中的資本化利息。從會計的角度，資本化利息不能計入即期財務(wù)費(fèi)用，但從財務(wù)的角度依然需要償還。正是基于財務(wù)償還的考慮，分母中的“利息支出”將所有的利息支出合并，以確定需要償還的利息總額。小資料（3—1）：資本化利息企業(yè)借款建造固定資產(chǎn)的利息，在固定資產(chǎn)建造工程尚未完工之前，應(yīng)當(dāng)計入“在建

8、工程”，當(dāng)工程完工之后，“在建工程”則轉(zhuǎn)入“固定資產(chǎn)”。這時，固定資產(chǎn)原值包括了建造期間的利息支出，形成資本化利息。資本化