【7A文】新增長理論與資產(chǎn)評估.ppt

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1、新增長理論與資產(chǎn)評估經(jīng)濟(jì)增長理論的演進(jìn)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論，也是資產(chǎn)計(jì)價和資產(chǎn)評估研究的理論基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)增長理論的演進(jìn)必然帶來資產(chǎn)評估理論和方法的新變化。半個世紀(jì)以來，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論對經(jīng)濟(jì)增長源泉的認(rèn)識，逐步從崇尚物質(zhì)資本積累的資本決定論，過渡到重視科技進(jìn)步，強(qiáng)調(diào)以人的素質(zhì)為中心進(jìn)行人力資本積累的人力資本中心論。在此演進(jìn)過程中，出現(xiàn)了三次大的高潮。經(jīng)濟(jì)增長理論的演進(jìn)出現(xiàn)的三次高潮第一次高潮是哈羅德-多馬模式的產(chǎn)生和發(fā)展第二次高潮是新古典增長模式的產(chǎn)生和發(fā)展第三次高潮是近期的新增長理論的產(chǎn)生和發(fā)展。哈羅德-多馬模式的產(chǎn)生和發(fā)展該模式假定生產(chǎn)中只使用資本和勞動兩種生產(chǎn)要素，而且兩者

2、配合比例不變，并假定技術(shù)水平不變，經(jīng)濟(jì)增長率只取決于儲蓄率。哈羅德-多馬模式表現(xiàn)了一定時期產(chǎn)出增長源泉是上一期的投資。投資決定了未來經(jīng)濟(jì)增長能力，而經(jīng)濟(jì)增長能力反過來又促進(jìn)了國民收入的增長，從而為進(jìn)一步擴(kuò)大資本形成開辟源泉?？傊?，該模式的核心是，資本積累是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的決定因素新古典增長模式的產(chǎn)生和發(fā)展該模型假定資本和勞動的配合比例是變化的，并且生產(chǎn)服從邊際生產(chǎn)力遞減規(guī)律，經(jīng)濟(jì)增長率是由技術(shù)進(jìn)步率、資本增長率和勞動增長率三個主要因素決定的。該模型第一次提出了技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長具有重要的貢獻(xiàn)。但由于該增長模式的穩(wěn)定增長是以收益遞減規(guī)律為基本前提的，它難以就人類漫長的經(jīng)濟(jì)增長做出一致的富有說服力

3、的解釋，結(jié)果這一理論在20世紀(jì)60年代末衰落了新增長理論的基本內(nèi)容邊際收益遞增規(guī)律人力資本內(nèi)生化邊際收益遞增規(guī)律新增長理論認(rèn)為知識作為一種特殊的生產(chǎn)要素，它本身的生產(chǎn)具有遞減報(bào)酬，而作為生產(chǎn)投入則具有遞增的邊際生產(chǎn)力。邊際收益遞增規(guī)律知識如同其它一般商品一樣，在給定一定時點(diǎn)上的知識存量，研究投入的倍增不會取得倍增的知識；但知識具有不同與普通商品的特性，它既不是傳統(tǒng)的私人經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品，也不是公共品，它是介于兩者之間的非競爭性的、部分排他性的產(chǎn)品。邊際收益遞增規(guī)律由于知識不能享有完全的專利和保密，一個廠商創(chuàng)造的新知識對其他廠商的生產(chǎn)具有正的外在性，使作為知識存量和其它投入函數(shù)的消費(fèi)品生產(chǎn)具有遞增收益

4、。更精確的說，知識可以具有遞增的邊際產(chǎn)出。知識不僅自身具有收益遞增的特點(diǎn)，而且會使資本和勞動等要素的收益遞增，并改變各要素在生產(chǎn)過程中的結(jié)合方式，產(chǎn)生出更多新的產(chǎn)品和服務(wù)，產(chǎn)生一個“收益遞增的增長模式”。邊際收益遞增規(guī)律由于知識的溢出效應(yīng)使知識能在不追加投資的基礎(chǔ)上反復(fù)利用，減輕了資本稀缺性的約束壓力。人力資本內(nèi)生化羅默（Rome，P）認(rèn)為，人力資本是經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。人力資本作為知識的載體，同知識一樣，它不僅能自身形成遞增的收益，而且能使資本、勞動等其他要素投入也產(chǎn)生遞增收益，從而整個經(jīng)濟(jì)的規(guī)模收益是遞增的，遞增的收益保證了長期的經(jīng)濟(jì)增長。人力資本內(nèi)生化盧卡斯于1985年發(fā)表《經(jīng)濟(jì)發(fā)展的

5、機(jī)制》，建立宏觀模型分析在經(jīng)濟(jì)中人力資本的形成和積累對產(chǎn)出增長的貢獻(xiàn)。盧卡斯將人力資本作為一個獨(dú)立的因素引入經(jīng)濟(jì)增長模型，運(yùn)用更加微觀化的方法把舒爾茨的人力資本概念和索洛的技術(shù)進(jìn)步概念具體化為“每個人”“專業(yè)化”的人力資本。人力資本內(nèi)生化盧卡斯模式強(qiáng)調(diào)人力資本是“增長的發(fā)動機(jī)”。人力資本是勞動者的技能水平，它可以通過專門學(xué)習(xí)獲得，也可以邊干邊學(xué)過程中不斷積累。正是這種不斷增長的專業(yè)化的人力資本才能促進(jìn)產(chǎn)出的長期增長。人力資本內(nèi)生化盧卡斯還引入人力資本？效應(yīng)“，即”全社會勞動力的人力資本平均水平“。他認(rèn)為人力資本具有內(nèi)在效應(yīng)和外在效應(yīng)，前者指人力資本收益對個人或家庭帶來的增值；后者會從一個人擴(kuò)

6、散到另一個人身上，從舊產(chǎn)品傳遞到新產(chǎn)品，從家庭的舊成員傳遞到新成員，進(jìn)而使產(chǎn)出生產(chǎn)具有遞增收益。而正是這種源于人力資本外在效應(yīng)的遞增收益，使人力資本成為增長的發(fā)動機(jī)。人力資本內(nèi)生化西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長也已充分證明，推動經(jīng)濟(jì)增長的最為重要因素是人力資本。人力資本積累不僅是實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遞增報(bào)酬，更是推動經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)發(fā)展。新增長理論對資產(chǎn)評估提出的新要求重新認(rèn)識知識經(jīng)濟(jì)時代資產(chǎn)的價值構(gòu)成注重資產(chǎn)評估方法的選擇與創(chuàng)新資產(chǎn)評估要關(guān)注企業(yè)整體素質(zhì)和管理制度重新認(rèn)識知識經(jīng)濟(jì)時代資產(chǎn)的價值構(gòu)成傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長理論及評估的特點(diǎn)新經(jīng)濟(jì)增長的理論特點(diǎn)及評估特點(diǎn)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長理論傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長理論都是以工業(yè)經(jīng)濟(jì)為背

7、景的，都認(rèn)為一國的經(jīng)濟(jì)增長取決于投入的大小，包括資本投入、勞動投入、土地投入和技術(shù)投入，尤其重視資本積累在經(jīng)濟(jì)增長中的作用。在這樣的背景下，社會價值的生產(chǎn)必將越來越依賴資本設(shè)備。評估的特點(diǎn)評估著重考察的要素是企業(yè)資本擁有情況，其次才是土地、勞動力等。新經(jīng)濟(jì)增長的理論特點(diǎn)知識具有外溢效應(yīng)及遞增報(bào)酬，使得我們對知識在社會價值創(chuàng)造中做出的貢獻(xiàn)以及對資產(chǎn)價值的形成做出的貢獻(xiàn)，不僅不應(yīng)忽視，而且還應(yīng)在知識經(jīng)濟(jì)時代得到進(jìn)